ទីក្រុងបុមបៃ៖ នៅក្នុងសាលក្រមដែលនាំឱ្យផ្សារហ៊ុនដ៏ធំបំផុតរបស់ប្រទេសឥណ្ឌាស្ថិតនៅក្រោមមហិច្ឆតានៃច្បាប់ស្តីពីសិទ្ធិទទួលបានព័ត៌មាន (RTI) តុលាការជាន់ខ្ពស់ក្រុងដេលីកាលពីថ្ងៃពុធបានសំរេចថាផ្សារហ៊ុនជាតិ (NSE) គឺជា “អាជ្ញាធរសាធារណៈ” ក្រោមច្បាប់។
នៅចុងបញ្ចប់នៃសមរភូមិផ្លូវច្បាប់រយៈពេល 16 ឆ្នាំ កៅអីដែលដឹកនាំដោយចៅក្រម C Hari Shankar និងយុត្តិធម៌ Om Prakash Shukla បានតម្កល់សាលក្រមឆ្នាំ 2010 ដោយកៅអីតែមួយគឺ Justice Sanjiv Khanna ។ តុលាការក្នុងសាលក្រមរបស់ខ្លួនបានបញ្ជាក់ថា៖ «ការលើកហេតុផលរបស់ចៅក្រមតែម្នាក់ដែលបានរៀនសូត្រគឺមានភាពល្អិតល្អន់ និងមានហេតុផល ហើយយើងមើលឃើញថាគ្មានហេតុផលដើម្បីបំភ្លៃលទ្ធផលនោះទេ»។
តុលាការបានចាត់ទុកថា NSE បំពេញតាមនិយមន័យនៃអាជ្ញាធរសាធារណៈក្រោមផ្នែកទី 2(h) នៃច្បាប់ RTI ។ បទបញ្ជានេះចែងថា “មិនត្រឹមតែរដ្ឋាភិបាលកណ្តាលប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងមានអំណាចនីតិប្បញ្ញត្តិផងដែរ ដែលត្រូវអនុវត្តការគ្រប់គ្រងយ៉ាងទូលំទូលាយ និងគ្រប់ជ្រុងជ្រោយលើផ្សារហ៊ុន”។
NSE បានអះអាងថា វាជាអង្គភាពឯកជន ហើយមិនមែនជាកម្មសិទ្ធិ ឬគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋាភិបាលនោះទេ។ វាបាននិយាយថាការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិនឹងត្រូវបានផ្តល់ដោយក្រុមប្រឹក្សាទីផ្សារមូលបត្រនៃប្រទេសឥណ្ឌា (Sebi) មិនមានន័យថា NSE ស្ថិតនៅក្នុងមហិច្ឆតានៃច្បាប់ RTI នោះទេ។
ទោះបីជា NSE ត្រូវបានដាក់បញ្ចូលជាក្រុមហ៊ុនឯកជនក៏ដោយ តុលាការបានប្រកាន់ថាវាមិនអាចដំណើរការជាការផ្លាស់ប្តូរដោយគ្មានការទទួលស្គាល់នៅក្រោមផ្នែកទី 4 នៃច្បាប់ស្តីពីកិច្ចសន្យាមូលបត្រ (បទប្បញ្ញត្តិ) ឆ្នាំ 1956 ។ ការទទួលស្គាល់នេះត្រូវបានផ្តល់ដោយ Sebi ក្រោមអំណាចដែលត្រូវបានផ្ទេរដោយរដ្ឋាភិបាលកណ្តាល។
តុលាការបានច្រានចោលទឡ្ហីករណ៍របស់ NSE ដែលថាវាមិនមែនជារបស់រដ្ឋ ឬជាមូលនិធិរបស់រដ្ឋ ដោយសម្រេចថាភាពជាម្ចាស់ និងការផ្តល់មូលនិធិមិនមែនជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យផ្លូវច្បាប់តែមួយនោះទេ។ តុលាការបានពឹងផ្អែកលើការវិនិច្ឆ័យមុននៅក្នុងករណី KC Sharma ទល់នឹង Delhi Stock Exchange ដែលចាត់ទុកថា ផ្សារហ៊ុនដំណើរការក្រោមការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងទូលំទូលាយរបស់រដ្ឋាភិបាលកណ្តាល និង Sebi ។
មេធាវីបាននិយាយថា សេចក្តីសម្រេចមិនមានន័យថា តុលាការនឹងជ្រៀតជ្រែកក្នុងការសម្រេចចិត្តពាណិជ្ជកម្ម ឬនយោបាយរបស់ការផ្លាស់ប្តូរនោះទេ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងករណីតម្លៃប្រេងឆៅអវិជ្ជមាន MCX ថ្មីៗនេះ ក្រុមហ៊ុន Bombay HC បានបដិសេធមិនផ្តល់ការសង្គ្រោះដល់ពាណិជ្ជករមួយចំនួនដែលបានស្វែងរកការលុបចោលការជួញដូរនៅថ្ងៃទី 24 ខែមិថុនា។
នៅទីនោះ តុលាការបានសម្រេចថាវានឹងមិនជ្រៀតជ្រែកជាមួយយន្តការកំណត់តម្លៃដែលបានអនុវត្តដោយការផ្លាស់ប្តូរដើម្បីឈានដល់អត្រាទូទាត់អវិជ្ជមាន ដែលជាការអនុវត្តទូទៅតាមលក្ខន្តិកៈរបស់ខ្លួន ហើយថាពាណិជ្ជករមិនអាចដឹងពីការពិតនេះបានទេ។
យោងតាមមេធាវីជាន់ខ្ពស់លោក Chirag Shah បានឱ្យដឹងថា NSE និងការផ្លាស់ប្តូរនិស្សន្ទវត្ថុនិងទំនិញផ្សេងទៀតស្ថិតនៅក្រោមយុត្តាធិការនៃមាត្រា 12 នៃរដ្ឋធម្មនុញ្ញ។
នេះមានន័យថាបុគ្គលម្នាក់អាចដាក់ញត្តិប្រឆាំងនឹង NSE ឬ BSE មិនដូចករណីក្រុមហ៊ុនឯកជនដែលបុគ្គលនោះអាចដាក់ញត្តិប្រឆាំងនឹងអាជ្ញាធរបទប្បញ្ញត្តិដែលបានផ្តល់ការអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនឯកជនធ្វើប្រតិបត្តិការក្នុងដែនសមត្ថកិច្ចរបស់ខ្លួន។
Shah បានបន្ថែមថាខណៈពេលដែល NSE នឹងស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យរបស់ RTI តាមសាលក្រមថ្មីៗនេះ “វានឹងមិនមានផលប៉ះពាល់ជាសម្ភារៈណាមួយលើ NSE ទេ” ។
លោក Raheel Patel ដែលជាដៃគូនៅក្រុមហ៊ុន Gandhi Law Associates បាននិយាយថា “ការវិនិច្ឆ័យទំនងជាធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវតម្លាភាពក្នុងការគ្រប់គ្រង និងដំណើរការបទប្បញ្ញត្តិ បង្កើនទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគ និងអាចបង្កឱ្យមានការត្រួតពិនិត្យ RTI ស្រដៀងគ្នានៃស្ថាប័នទីផ្សារផ្សេងទៀតដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាអាជ្ញាធរសាធារណៈក្រោមច្បាប់” ។
សេចក្តីសម្រេចនេះកើតឡើងនៅពេលដែល NSE រង់ចាំការអនុម័តបទប្បញ្ញត្តិសម្រាប់អ្វីដែលអាចជា IPO ដ៏ធំបំផុតរបស់ប្រទេសឥណ្ឌា។ ការផ្លាស់ប្តូរបានបញ្ជូនសេចក្តីព្រាងសេចក្តីព្រាងសេចក្តីណែនាំស្តីពីការជួញដូរ herring ទៅកាន់និយតករទីផ្សារ នេះបើយោងតាមការប្តូរប្រាក់ IPO នឹងរួមបញ្ចូលការផ្តល់ជូនសម្រាប់ការលក់ភាគហ៊ុនរហូតដល់ 149 លានភាគហ៊ុនដោយម្ចាស់ភាគហ៊ុនស្ថាប័នដែលមានស្រាប់។
