BNP Paribas, SG, Crédit Agricole… ចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 និងលទ្ធផលអត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមានខ្លាំង “ធនាគារបានឈានចូលដំណាក់កាលនៃការគ្រប់គ្រង និងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ” Xavier Huttepain ប្រធានក្រុមហ៊ុន Themis Capital ក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយ រាជធានី។ ដំណាក់កាលនេះក៏ត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយបរិយាកាសប្រកួតប្រជែងដែលភ្ជាប់ទៅនឹងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានសេដ្ឋកិច្ចដោយអ្នកលេងថ្មី (ធនាគារស្រមោល)
ទាំងអស់នេះបានផ្លាស់ប្តូរចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2022 ជាមួយនឹងការធ្វើឱ្យធម្មតានៃពន្ធគយ: ការអនុវត្តនៃវិស័យនេះគឺ “អស្ចារ្យ“ជាមួយនឹងភាគហ៊ុនទាំងអស់នេះត្រូវបានផ្តល់ជូនក្នុងតម្លៃទាបបំផុត នេះគឺជាឱកាសនៃការងើបឡើងវិញពិតប្រាកដសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ និងអ្នកគ្រប់គ្រង”។វិស័យធនាគារឥឡូវនេះបានក្លាយជាប្រពៃណីម្តងទៀត។ វាត្រូវបានវិនិច្ឆ័យដោយប្រាក់ចំណេញ និងវិន័យដើមទុនរបស់វា៖ អាទិភាពមួយ វាគឺជាការវិនិយោគដែលមិនមានការរំពឹងទុក“អ្នកគ្រប់គ្រងនិយាយ។
កត្តាជំរុញកំណើន និងកាតាលីករអវិជ្ជមានរបស់ធនាគារ
“ភាពប្រក្រតីនៃអត្រាការប្រាក់គឺជាឥន្ធនៈប្រវត្តិសាស្ត្រនៃវិស័យធនាគារ» កត់សំគាល់ Xavier Huttepain ។ ជាការពិត តាមរយៈការរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរ ធនាគារអាចរក្សាអត្រាការប្រាក់របស់ពួកគេ។ បន្ទាប់ពីការសម្រាកប្រហែលដប់ប្រាំឆ្នាំជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់សូន្យ (មួយនៃកម្លាំងដែលបានធ្វើឱ្យវិស័យនេះធ្លាក់ចុះទាក់ទងនឹងការវាយតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុន) កំណើនកំពុងត្រលប់មកវិញតាមរយៈការស្ដារឡើងវិញនូវរឹមឥណទាន។ “ទោះបីជាពន្ធខ្ពស់អាចកំណត់ចំនួនឥណទានក៏ដោយ ក៏នៅតែមានវិសាលភាពមួយចំនួនសម្រាប់សកម្មភាពនេះ ដែលរហូតមកដល់ពេលនោះត្រូវបានបាត់បង់ទាំងស្រុង។“, គាត់បញ្ជាក់។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅតែជាបញ្ហារសើបព្រោះវាមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងទៅលើសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល ជាពិសេសអត្រាការប្រាក់ និងរូបិយប័ណ្ណ។ ឧបសគ្គដ៏មានសក្តានុពលមួយទៀតចំពោះកំណើនវិស័យនេះគឺហានិភ័យបទប្បញ្ញត្តិ។ ទីផ្សារធនាគារតាមពិតគឺជាផ្នែកមួយនៃការគ្រប់គ្រងបំផុត។ ជាចុងក្រោយ មានហានិភ័យតូចមួយនៃការវាយតម្លៃលើសក្នុងរយៈពេលខ្លី ឬមធ្យម។
ការអនុវត្តភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន
ជារួម វិស័យធនាគារបានដំណើរការល្អជាងទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ “សន្ទស្សន៍ធនាគារ Stoxx Europe 600 បានកើនឡើងច្រើនជាង 70% ក្នុងឆ្នាំ 2025 ដែលជាឆ្នាំដ៏ល្អបំផុតរបស់ឧស្សាហកម្មចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1987។» បញ្ជាក់ Xavier Huttepain ។ “សន្ទស្សន៍ Stoxx Banks បានដំណើរការជាងផ្នែកផ្សេងទៀតទាំងអស់នៃ Eurostoxx អស់រយៈពេល 3 ឆ្នាំ។“។
“វាគឺជារហូតមកដល់ពេលនេះគឺល្អបំផុតក្នុងចំណោម 22 supersectors នៃ Eurostoxx 600 សម្រាប់ឆ្នាំទីពីរជាប់គ្នា», សង្កត់ធ្ងន់លើប្រធាន។ “ខណៈពេលដែលវិស័យប្រណីត និងរថយន្តដំណើរការមិនសូវល្អក្នុងឆ្នាំ 2025-2026 វិស័យធនាគារមានការកើនឡើងភាគច្រើននៅទូទាំងទីផ្សារអឺរ៉ុប ដែលធ្វើឱ្យវាក្លាយជាអ្នកដឹកនាំពិតប្រាកដនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនអឺរ៉ុប។“។
តើវិស័យធនាគារមានការរីកចម្រើនយ៉ាងណា?
“សក្ដានុពលនៃកំណើននៃវិស័យនេះសម្រាប់ឆ្នាំខាងមុខគឺមានភាពវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែភាគច្រើននៃដំណើរការចាប់យកបន្តិចបន្តួចឥឡូវនេះនៅពីក្រោយយើង» បញ្ជាក់ Xavier Huttepain ។ ជាការពិត ធនាគារបានជួបប្រទះនូវចំណុចទាបក្រោយវិបត្តិចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ដោយសារតែការសាកសួរអំពីរចនាសម្ព័ន្ធនៃដើមទុន និងសកម្មភាពរបស់ពួកគេ។ ការស្ដារឡើងវិញនូវសុវត្ថិភាពនៃតារាងតុល្យការតំណាងឱ្យបន្ទុកដ៏ធំមួយនៅកម្រិតប្រតិបត្តិការ រដ្ឋបាល និងផ្នែកច្បាប់។ “យើងបានកើតចេញពីការអនុវត្តមិនដំណើរការជាងមួយទសវត្សរ៍ ដោយសារអត្រាការប្រាក់ទាប និងការណែនាំជាទៀងទាត់នៃបទប្បញ្ញត្តិថ្មី», ចង្អុលបង្ហាញប្រធាន។
ប៉ុន្តែពេលនេះគឺនៅពីក្រោយយើង៖ ដោយសារបទប្បញ្ញត្តិដែលបានណែនាំតាំងពីឆ្នាំ 2008 តារាងតុល្យការរបស់ធនាគារមិនដែលមានភាពរឹងមាំដូចសព្វថ្ងៃនេះទេ។លទ្ធផលរបស់ធនាគារមានភាពអស្ចារ្យក្នុងរយៈពេលពីរឬបីឆ្នាំ៖ យើងបានចាកចេញពីប្រអប់បញ្ចុះតម្លៃនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ហើយចូលទៅក្នុងប្រអប់ប្រតិបត្តិការ», បញ្ជាក់អ្នកគ្រប់គ្រង។ នៅពេលដែលយើងកំពុងស្ថិតក្នុងការធ្វើឱ្យទីផ្សារធម្មតា និងការវាយតម្លៃ កត្តាជំរុញការអនុវត្តគឺគុណភាពនៃការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រ កំណើនទ្រព្យសម្បត្តិ ប្រសិទ្ធភាព និងបច្ចេកវិទ្យា។
BNP Paribas, SG, Credit Agricole… តើសក្តានុពលអ្វីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនសម្រាប់ភាគហ៊ុនធនាគារ?
“យើងលែងស្ថិតនៅលើកិច្ចព្រមព្រៀងចាប់ដៃគ្នាទៀតហើយ ប៉ុន្តែនៅលើកិច្ចព្រមព្រៀងវិនិយោគ», សង្ខេប Xavier Huttepain ។ ហើយប្រាក់ចំណេញដែលរំពឹងទុករបស់ធនាគារសម្រាប់ឆ្នាំ 2026-2027 នៅតែស្ថិតក្នុងលេខពីរខ្ទង់ដដែល។ “ដូច្នេះ វិស័យធនាគារគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍សម្រាប់អ្នកវិនិយោគបុគ្គលម្នាក់នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ជាពិសេសព្រោះវាមានសារៈសំខាន់ណាស់។» អ្នកគ្រប់គ្រងបាននិយាយ។ តាមពិតដោយមិនគិតពីប្រភេទនៃការប្រើប្រាស់៖ “យើងតែងតែត្រូវការដៃគូដែលអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់យើងសម្រាប់អាផាតមិន ឬឡាន ឬផ្តល់ឱ្យយើងនូវសិទ្ធិចូលប្រើគណនីរបស់យើងគ្រប់ទីកន្លែងក្នុងពិភពលោកជាមួយនឹងកាតឥណទានសាមញ្ញ។“, គាត់និយាយ។
BNP Paribas, Société Générale (SG), ឥណទាន Agricole…”ភាគហ៊ុនធនាគារទំនងជាមិនកើនឡើងទ្វេដងក្នុងរយៈពេល 3 ឬ 4 ឆ្នាំខាងមុខដូចដែលពួកគេមានក្នុង 2 ចុងក្រោយនោះទេ ប៉ុន្តែវានៅតែហាក់ដូចជាការវិនិយោគជាមួយនឹងសមាមាត្រហានិភ័យ/រង្វាន់ដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ។» លោកប្រធានាធិបតី តាមគំនិតរបស់គាត់ វិស័យធនាគារអាចជាសសរស្តម្ភមួយនៃការត្រឡប់មកវិញនៃផលប័ត្រភាគហ៊ុននាពេលអនាគត។ លើសពីការអនុវត្តទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន វាក៏ជាវិស័យមួយដែលមានប្រាក់ចំណូលល្អបំផុតទាក់ទងនឹងភាគលាភ និងការទិញភាគហ៊ុនមកវិញ (ឧទាហរណ៍ប្រហែល 6% សម្រាប់ BNP Paribas និង Revolut ជាឧទាហរណ៍)។
ការមកដល់នៃ fintechs នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូធនាគារ
ដូច្នេះវិស័យនេះបានជួបប្រទះការផ្លាស់ប្តូរពិតប្រាកដចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ហើយបានឃើញការលេចឡើងនៃការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មថ្មី (ជាពិសេស fintechs ដំបូង និងធនាគារអនឡាញ)។ រហូតមកដល់ពេលនោះ ជាធម្មតាពួកគេត្រូវបានទិញដោយធនាគារ ឬបញ្ចូលទៅក្នុងបណ្តាញ (ដូចជា Fortuneo) ដូច្នេះវាមិនមែនជាហានិភ័យពិតប្រាកដនោះទេ។ “ឥឡូវនេះអ្នកត្រូវតែប្រុងប្រយ័ត្នព្រោះក្រុមហ៊ុនដូចជា Qonto ឬ Revolut ចាប់ផ្តើមក្លាយជាធំហើយទទួលបានប្រាក់ចំណេញហើយទទួលបានអាជ្ញាប័ណ្ណធនាគារ។ ជា អាទិភាព ពួក គេ នឹង នៅ ក្នុង ទេសភាព ក្នុង រយៈ ពេល យូរ» ព្រមានអ្នកវិនិយោគនាពេលអនាគត Xavier Huttepain ។
ចំណុចគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយគឺថា fintechs ពិតជាក្លាយជាធនាគារ។ ហើយធនាគារដែលនៅពីក្រោយក្នុងការធ្វើឌីជីថលឥឡូវនេះកំពុងទទួលបានជោគជ័យក្នុងការធ្វើឌីជីថល។ ពិត៖ “ម្យ៉ាងវិញទៀត យើងនឹងមានអ្នកបច្ចេកទេសដែលធ្វើ “ធនាគារ” ហើយម្យ៉ាងវិញទៀត ធនាគារបែបប្រពៃណីដែលធ្វើឌីជីថល“។ ដូច្នេះ “ក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំ យើងនឹងឃើញ “កន្លែងដ៏ផ្អែមល្ហែម” ដែល Revolut នឹងមានសមត្ថភាពធនាគារដូចគ្នានឹងធនាគារប្រពៃណី ហើយជាឧទាហរណ៍ BNP Paribas នឹងមិនចាំបាច់ខ្មាស់អៀនចំពោះភាពទំនើបឌីជីថលរបស់វាឡើយ។» លោកប្រធាន។
BNP Paribas, SG, Crédit Agricole… ចំណុចដែលអ្នកវិនិយោគពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនគួរតែយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះធនាគារ
ចំណុចដំបូងនៃការប្រុងប្រយ័ត្នគឺភាពយឺតយ៉ាវនៃវិស័យនេះ៖ “ធនាគារដែលបានចុះបញ្ជីភាគច្រើនគឺជាសាជីវកម្មពហុជាតិដែលមានកម្រិតនៃបទប្បញ្ញត្តិខ្ពស់។» រាយការណ៍ Xavier Huttepain ។ ដូច្នេះល្បឿននៃប្រតិកម្មរបស់អ្នកចំពោះសក្ដានុពលទីផ្សារអាចបង្កហានិភ័យ។ ហានិភ័យនៃការផ្លាស់ប្តូរពិតប្រាកដគឺស្ថិតនៅក្នុងការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាការប្រាក់ (ឧ. នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅអឺរ៉ុប) ដែលអាចជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានយ៉ាងខ្លាំងទៅលើការវាយតម្លៃរបស់ធនាគារនៅលើផ្សារហ៊ុន។ ចំណាំថាយើងក៏ត្រូវតែប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះមូលហេតុបញ្ច្រាសដែលបង្កើតផលដូចគ្នា។
លើសពីនេះ នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការខ្វះខាតសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ឬក្ស័យធន ការឆក់ឥណទាននឹងតំណាងឱ្យកត្តាអវិជ្ជមានសម្រាប់ទីផ្សារធនាគារ ដែលផ្អែកលើការជឿទុកចិត្តរវាងអ្នកលេង។ ទីបំផុត មានហានិភ័យផ្នែកច្បាប់។ “ប្រសិនបើតួអង្គនយោបាយដាក់ការតក់ស្លុតបទប្បញ្ញត្តិថ្មី នេះអាចធ្វើអោយដំណើរការធ្លាក់ចុះ», សង្កត់ធ្ងន់លើប្រធាន។ បញ្ហាប្រឈមដ៏ធំបំផុតនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ លែងស្ថិតនៅលើធនាគារខ្លួនឯងទៀតហើយ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញជាមួយនឹងបរិយាកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយដែលពួកគេប្រតិបត្តិការ។
BNP Paribas, SG, ឥណទាន Agricole… សន្ទុះសំបុត្រវិនិយោគបុព្វលាភប្រចាំថ្ងៃពី រាជធានី នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន អាចកំណត់បាននូវឱកាសទិញដំបូងបំផុតសម្រាប់ភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារបារាំងដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្នុង CAC 40 ក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណេញដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់អ្នកអានរបស់យើង។ តើភាគហ៊ុនរបស់ធនាគារ BNP Paribas, SG និងCrédit Agricole មានសក្តានុពលអ្វីខ្លះនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះបើយោងតាមការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ និងបច្ចេកទេស? ឆ្លើយមួយ។ សន្ទុះ. ប្រសិនបើអ្នកជ្រើសរើសការជាវប្រចាំឆ្នាំ 5 ខែគឺមិនគិតថ្លៃទេ។ ហើយអរគុណចំពោះការលក់រដូវក្តៅ ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបញ្ចុះតម្លៃពិសេស 30% លើតម្លៃនៃការជាវប្រចាំឆ្នាំ។ ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនេះ គ្រាន់តែចុចលើតំណភ្ជាប់ខាងក្រោម។
