នៅក្នុងការចាកចេញយ៉ាងខ្លាំងពីការព្យាករណ៍ពីមុនរបស់ពួកគេ មន្ត្រី Fed ប្រាំបួននាក់បានព្យាករថាយ៉ាងហោចណាស់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មួយនៅឆ្នាំនេះ ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលក៏បានដកភាសាចេញពីសេចក្តីថ្លែងការណ៍គោលនយោបាយរបស់ខ្លួនដែលបានស្នើថាជំហានបន្ទាប់របស់ខ្លួននឹងត្រូវបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។
ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម
ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម
សេចក្តីថ្លែងការណ៍ខ្លីមិនធម្មតាទំនងជាឆ្លុះបញ្ចាំងពីឥទ្ធិពលរបស់ប្រធានធនាគារកណ្តាលថ្មីដែលតែងតាំងលោក Trump លោក Kevin Warsh ដែលពីមុនបានរិះគន់ Fed ថាមានលក្ខណៈទូទៅពេកអំពីសេដ្ឋកិច្ច។
អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយចំនួនប្រាំមួយនាក់បានព្យាករណ៍ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ពីរ ឬច្រើននៅឆ្នាំនេះ ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរគួរឱ្យកត់សម្គាល់ពីខែមីនា នៅពេលដែលគ្មានមន្ត្រីណាម្នាក់ប្រកាសការដំឡើងប្រាក់ឈ្នួល ហើយគណៈកម្មាធិការទាំងមូលបានព្យាករណ៍ពីការកាត់បន្ថយនៅឆ្នាំ 2026។
ការផ្លាស់ប្តូរនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីអតិផរណាជាប់លាប់ ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ។ នាពេលថ្មីៗនេះ មន្ត្រីរបស់ Fed ជាច្រើនបានព្រមានថា ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់អាចចាំបាច់ ប្រសិនបើសម្ពាធតម្លៃមិនធូរស្រាល។
អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយចំនួនប្រាំបីផ្សេងទៀតបានបង្ហាញពីការគាំទ្រសម្រាប់ការរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំនេះ ខណៈដែលមនុស្សម្នាក់បានព្យាករណ៍ពីការកាត់បន្ថយ។ Warsh មិនបានផ្តល់ការព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់ណាមួយឡើយ។
គាត់បាននិយាយថាគាត់បានលើកទឹកចិត្តសហសេវិករបស់គាត់ឱ្យធ្វើដូច្នេះ ប៉ុន្តែពីមុនបានរិះគន់ការព្យាករណ៍ថាមានសក្តានុពលអាចភ្ជាប់ Fed ទៅនឹងទស្សនវិស័យគោលនយោបាយជាក់លាក់មួយ។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានផ្តល់នូវការព្យាករណ៍សម្រាប់អនាគតនៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍គោលនយោបាយរបស់ខ្លួន។
លោក Warsh ក៏បានប្រាប់អ្នកសារព័ត៌មាននៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានមួយថា លោកនឹងបង្កើតក្រុមការងារចំនួនប្រាំ ដើម្បីពិនិត្យមើលផ្នែកដូចជាវិធីដែល Fed ប្រាស្រ័យទាក់ទង ប្រភពទិន្នន័យដែលវាប្រើក្នុងការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយ និងក្របខ័ណ្ឌដែលវាប្រើដើម្បីវាយតម្លៃអតិផរណា ទាំងអស់ជាមួយនឹងគោលដៅធានាថា Fed គឺ “ភ្នែកច្បាស់ និងផ្តោតលើអនាគត” ។
កិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយកាលពីថ្ងៃពុធគឺជាកិច្ចប្រជុំលើកដំបូងសម្រាប់លោក Warsh ដែលត្រូវបានតែងតាំងដោយលោក Trump បន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតីបានរិះគន់យ៉ាងខ្លាំងទៅលើអ្នកកាន់តំណែងមុនរបស់ Warsh គឺលោក Jerome Powell ចំពោះការមិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទាបគ្រប់គ្រាន់។ ការវាយប្រហារបានឆ្លើយតបយ៉ាងទូលំទូលាយដោយសារតែពួកគេបានជំរុញឱ្យលោក Powell នៅតែស្ថិតក្នុងក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ Fed ជាកន្លែងដែលគាត់បានបោះឆ្នោតកាលពីថ្ងៃពុធដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 3.6% ។
ឥឡូវនេះ Warsh ប្រឈមមុខនឹងការសម្រេចចិត្តដ៏លំបាកមួយ៖ ជាធម្មតា Fed ព្យាយាមប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាដោយការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដើម្បីបន្ថយការខ្ចីប្រាក់ និងការចំណាយ និងធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចត្រជាក់។ ប៉ុន្តែការផ្លាស់ប្តូរបែបនេះទំនងជានឹងទាក់ទាញការខឹងសម្បាររបស់សេតវិមាន ហើយអាចជំរុញការចំណាយលើការបញ្ចាំ ប្រាក់កម្ចីរថយន្ត និងប្រាក់កម្ចីផ្សេងទៀតនៅមុនការបោះឆ្នោតពាក់កណ្តាលអាណត្តិ។
ប្រសិនបើសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់ត្រូវបានដោះស្រាយ តម្លៃឧស្ម័នទំនងជានឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត ហើយអតិផរណាអាចនឹងត្រជាក់នៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។ ប៉ុន្តែតម្លៃសម្រាប់ទំនិញ និងសេវាកម្មជាច្រើន ដូចជាសម្លៀកបំពាក់ ការថែទាំធ្មេញ និងការថែទាំកុមារ បានកើនឡើងមុនសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់ ហើយអតិផរណាបានលើសពីគោលដៅ 2% របស់ Fed សម្រាប់រយៈពេល 5 ឆ្នាំ ដែលបង្ហាញថាអាចនៅតែមានសម្ពាធអតិផរណានៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។
Warsh បានសង្កត់ធ្ងន់ម្តងហើយម្តងទៀតថាមន្រ្តីរបស់ Fed ប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះស្ថិរភាពតម្លៃ។
គាត់បាននិយាយថា “យើងបានខកខានអតិផរណាអស់រយៈពេល 5 ឆ្នាំហើយយើងនឹងជួសជុលវា” ។
Warsh ក៏ប្រឈមមុខនឹងបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចខុសគ្នាខ្លាំងជាងពេលដែលគាត់បានឈរឈ្មោះជាប្រធាន Fed កាលពីឆ្នាំមុន។ នៅពេលនោះលោកបាននិយាយយ៉ាងច្បាស់ក្នុងការពេញចិត្តចំពោះអត្រាការប្រាក់ទាប ដូចដែលលោក Trump បានទាមទារ។ លោកបានចង្អុលបង្ហាញពីការអភិវឌ្ឍន៍របស់ AI ជាបច្ចេកវិទ្យាដែលអាចពង្រីកសមត្ថភាពសេដ្ឋកិច្ចយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការផលិតទំនិញ និងសេវាកម្មប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ដែលនឹងកាត់បន្ថយអតិផរណាតាមពេលវេលា។
សូម្បីតែពេលនោះ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើនមានការសង្ស័យចំពោះការអះអាងរបស់គាត់។ យ៉ាងហោចណាស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកវិភាគកត់សម្គាល់ថាការកើនឡើងនៃការវិនិយោគនៅក្នុងឧបករណ៍អេឡិចត្រូនិក និងឧបករណ៍កុំព្យូទ័រកំពុងរួមចំណែកដល់អតិផរណាខ្ពស់។
តាមពិតអតិផរណាបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេលបីឆ្នាំគឺ 4.2% ចាប់តាំងពីសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់បានចាប់ផ្តើមនៅថ្ងៃទី 28 ខែកុម្ភៈ ដែលភាគច្រើនដោយសារតែឧស្ម័នដែលមានតម្លៃថ្លៃជាងពីសង្គ្រាមអ៊ីរ៉ង់។ Fed ជាធម្មតាទប់ទល់នឹងអតិផរណាខ្ពស់ដោយការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដ៏សំខាន់របស់ខ្លួនដើម្បីធ្វើឱ្យការចំណាយ និងកំណើនដ៏ត្រជាក់។
លោក Trump បានប្រកាសកិច្ចព្រមព្រៀងសន្តិភាពដំបូង ដែលអាចបញ្ចប់ជម្លោះរយៈពេល 3 ខែ ប៉ុន្តែវាមិនច្បាស់ទេថាតើសន្តិភាពនឹងបន្តឬយ៉ាងណា។ ហើយបើទោះបីជាប្រេងហូរដោយសេរីម្តងទៀតពីមជ្ឈិមបូព៌ាក៏ដោយ វាអាចចំណាយពេលរាប់ខែសម្រាប់តម្លៃសាំង អាហារ និងរបស់របរដូចជាតម្លៃសំបុត្រយន្តហោះធ្លាក់ចុះ។
ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ អត្រាជួលបានកើនឡើងក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ដោយលុបបំបាត់ហេតុផលសំខាន់សម្រាប់ការកាត់បន្ថយពន្ធគយ។ នៅក្នុងខែមករា ដែលជាផ្នែកមួយនៃការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចប្រចាំត្រីមាសរបស់ខ្លួន ធនាគារកណ្តាលបានព្យាករណ៍ថា វានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរដងក្នុងឆ្នាំនេះ។ ហេតុផលដ៏ធំមួយសម្រាប់ការកាត់បន្ថយសក្តានុពលទាំងនេះគឺថា និយោជកកំពុងកាត់បន្ថយការងារ ហើយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយភ័យខ្លាចថាអត្រាគ្មានការងារធ្វើនឹងកើនឡើង។ ជាធម្មតា ធនាគារកណ្តាលទម្លាក់អត្រាការប្រាក់សំខាន់ៗរបស់ខ្លួន ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងការជួល។
ប៉ុន្តែនៅដើមខែនេះ របាយការណ៍របស់រដ្ឋាភិបាលបានបង្ហាញថាការជួលបានកើនឡើងនៅក្នុងខែឧសភា ខណៈដែលនិយោជកបានបន្ថែមការងារចំនួន 172,000 ដែលជាការកត់សម្គាល់ជាខែទី 3 ជាប់ៗគ្នានៃការកើនឡើងការងារដ៏រឹងមាំ។
លោក Stuart Clark អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅ Quilter បាននិយាយថា “ស្ថានភាពនេះគឺជាការផលិតដោយខ្លួនឯងទាំងស្រុងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ហើយជាមួយនឹងតម្លៃថាមពលដែលរំពឹងថានឹងនៅតែកើនឡើងបើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ អតិផរណានឹងមិនចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះភ្លាមៗនោះទេ។”
លោកបានបន្ថែមថា ជាមួយនឹងទិន្នន័យការងារថ្មីៗដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃពុធ និងការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់លើសពីការរំពឹងទុក “វាមិនមែនចេញពីសំណួរដែលថា Fed អាចនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅចុងឆ្នាំនេះ ជាជាងការបញ្ចុះតាមការរំពឹងទុកនៅដើមឆ្នាំ 2026″។
នៅ Wall Street S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 1.4% បន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយការរំពឹងទុកអត្រារបស់មន្ត្រី Fed ។ នៅពេលសួរថាតើការផ្លាស់ប្តូរដូចជាការកែប្រែទិន្នន័យដែលមាននៅក្នុងការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចអាចធ្វើឱ្យទីផ្សារមិនស្ងប់បានឬអត់នោះ Warsh បាននិយាយថា “ខ្ញុំគិតថាទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដំណើរការល្អបំផុតនៅពេលដែលពួកគេមានប្រតិកម្មចំពោះទិន្នន័យចូល។ ពួកគេធ្វើការមិនសូវមានប្រសិទ្ធភាពនៅពេលពួកគេសួរថា ‘តើ Federal Reserve នឹងប្រតិកម្មយ៉ាងណាចំពោះព័ត៌មាននេះ?'”
