IPO ដែលរំពឹងទុកខ្ពស់របស់ OpenAI អាចកើតឡើងលឿនជាងការរំពឹងទុក។ ភ្លាមៗបន្ទាប់ពីសហស្ថាបនិក Elon Musk បានដាក់ពាក្យស្នើសុំការផ្តល់ជូនតម្លៃរាប់ពាន់លានដុល្លារពី SpaceX ក្រុមហ៊ុនផលិត ChatGPT កំពុងរៀបចំឯកសារ IPO សម្ងាត់ផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្លួន នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍ពី កាសែត Wall Street Journal ។ ឯកសារនេះអាចត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការចុះបញ្ជីជាសាធារណៈនៅដើមខែកញ្ញា។
មូលនិធិឯកជនចុងក្រោយរបស់មន្ទីរពិសោធន៍ AI បានផ្តល់តម្លៃដល់ក្រុមហ៊ុនចំនួន 852 ពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលវាចេញជាសាធារណៈ ក្រុមហ៊ុនអាចមានតម្លៃដល់ទៅ 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ IPO ចំនួន 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលធ្វើតាមការផ្តល់ជូនសាធារណៈដំបូងដែលបំបែកកំណត់ត្រារបស់ SpaceX នឹងក្លាយជាព្រឹត្តិការណ៍ទ្រព្យសម្បត្តិដ៏ធំបំផុតមួយនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ Silicon Valley ។ វាក៏នឹងសាកល្បងផងដែរថាតើទីផ្សារសាធារណៈមានឆន្ទៈក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការចំណាយដ៏ធំសម្បើមនៃការប្រណាំង AI និងគាំទ្រ OpenAI ដែលធ្វើឱ្យខាតបង់យ៉ាងខ្លាំង។
OpenAI នៅតែមិនមានផលចំណេញយ៉ាងខ្លាំង ហើយនាយកប្រតិបត្តិត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាមានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការផ្តល់មូលនិធិដល់កិច្ចសន្យាកុំព្យូទ័រនាពេលអនាគតបន្ទាប់ពីបាត់បង់ប្រាក់ចំណូលផ្ទៃក្នុង និងគោលដៅកំណើនអ្នកប្រើប្រាស់។ តម្រូវការរបស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ បន្ទះឈីប និងសមត្ថភាពពពកមានន័យថាវាត្រូវតែបន្តចំណាយ ហើយអ្នកវិនិយោគត្រូវតែសម្រេចចិត្តថាតើពួកគេជឿថាក្រុមហ៊ុនអាចប្រែក្លាយការចំណាយទាំងនោះទៅជាប្រាក់ចំណេញយូរអង្វែងដែរឬទេ។ ការបង្ហាញខ្លួនលើកដំបូងរបស់វាក៏នឹងកំណត់សម្លេងសម្រាប់រលកបន្ទាប់នៃការចុះបញ្ជី AI រួមទាំង Anthropic ដែលជាគូប្រជែងរបស់ OpenAI ដែលត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាកំពុងសម្លឹងមើល IPO របស់ខ្លួននៅចុងឆ្នាំនេះ។
វាមិនច្បាស់ទេថាតើពេលណាក្រុមហ៊ុនគ្រោងដាក់ពាក្យឬផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈ។ ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យដាក់ឯកសារសម្ងាត់ជាមួយគណៈកម្មការមូលបត្រអាមេរិក និងទទួលបានមតិកែលម្អពីនិយតករ មុនពេលចេញផ្សាយ S-1 របស់ពួកគេនៅពេលជ្រើសរើស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ S-1 ត្រូវតែបោះពុម្ពយ៉ាងហោចណាស់ 15 ថ្ងៃមុនពេលក្រុមហ៊ុនចាប់ផ្តើម “ការបង្ហាញផ្លូវ” របស់ខ្លួនដើម្បីលក់សៀវភៅបញ្ជាទិញភាគហ៊ុនដំបូងរបស់ខ្លួនដល់វិនិយោគិន។ ការបង្ហាញផ្លូវនេះ ជាធម្មតាធ្វើឡើងប្រហែលមួយទៅពីរសប្តាហ៍ មុនពេលក្រុមហ៊ុននេះចេញជាសាធារណៈ។ វាត្រូវបានគេរាយការណ៍ថា OpenAI អាចដាក់ឯកសារសម្ងាត់របស់ខ្លួនទៅ SEC នៅដើមថ្ងៃនេះ។
ដូច្នោះ ព័ត៌មាន, នាយកប្រតិបត្តិរបស់ OpenAI បានប្រាប់និយោជិតក្នុងសប្តាហ៍នេះថា ការដាក់ពាក្យសុំ IPO គឺខុសពីការត្រៀមខ្លួនជាសាធារណៈ ហើយថាក្រុមហ៊ុននឹងមិនផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈរហូតដល់វារួចរាល់។
S-1 របស់ក្រុមហ៊ុនប្រហែលជាមិនមកដល់ជាច្រើនសប្តាហ៍ ឬរាប់ខែ។ ប៉ុន្តែនៅពេលណាដែលឯកសារធ្លាក់ចុះ វាប្រាកដជាក្លាយជាកំណប់ទ្រព្យ។ នេះជាអ្វីដែលអ្នកវិនិយោគនឹងកំពុងស្វែងរក។
តើភ្លើងឆេះអាក្រក់ប៉ុណ្ណា?
នោះជារឿងធំ។ ឯកសាររបស់ OpenAI រៀបរាប់លម្អិតអំពីចំនួនទឹកប្រាក់ដែលក្រុមហ៊ុនដុតបំផ្លាញការបណ្តុះបណ្តាលម៉ូដែលរបស់ខ្លួន ការដាក់ពង្រាយម៉ូដែលទាំងនោះនៅលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធកុំព្យូទ័រពពកដែលមានស្រាប់ បង្កើតសមត្ថភាពមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យបន្ថែម និងជួលទេពកោសល្យ AI ដែលមានតម្លៃថ្លៃពិសេស។ វាក៏គួរតែផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវការបង្ហាញថាតើអត្រាដុតកំពុងធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលប្រាក់ចំណូលរបស់ OpenAI កើនឡើង ហើយនៅពេលណាដែលក្រុមហ៊ុនអាចរំពឹងថានឹងបង្កើតប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការយ៉ាងហោចណាស់។
របៀបដែលវិនិយោគិនប្រតិកម្មចំពោះតួលេខទាំងនេះនឹងមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ឧស្សាហកម្ម AI ទាំងមូល។ ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគមានឆន្ទៈក្នុងការទិញចូលទៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលវិនិយោគក្នុងទំហំនេះ វាបង្ហាញថាទីផ្សារនៅតែមានការអត់ឱនសម្រាប់ភ្លើងសាច់ប្រាក់របស់ AI ។ ប្រសិនបើពួកគេនិយាយលេង វាអាចធ្វើអោយជីវិតមានភាពស្មុគស្មាញសម្រាប់រលកបន្ទាប់នៃការផ្តល់ជូន AI រួមទាំង Anthropic ផងដែរ។
ពេលខ្លះអ្នកវិនិយោគទីផ្សារសាធារណៈមានឆន្ទៈក្នុងការអត់ឱនឱ្យក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធ្វើឱ្យខាតបង់កាលពីអតីតកាល។ ជាឧទាហរណ៍ Amazon, Uber និង Spotify មិនទទួលបានផលចំណេញច្រើនឆ្នាំបន្ទាប់ពី IPOs រៀងៗខ្លួន។ ម៉្យាងវិញទៀត WeWork ត្រូវលុបចោល IPO របស់ខ្លួន ដោយសារតែវិនិយោគិនបានដឹងពីរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនមិនមានផលចំណេញច្រើន។ ពីរឆ្នាំក្រោយមក WeWork បានដាក់ពាក្យសុំក្ស័យធន។
តើអ្នកណាទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពី IPO?
OpenAI មានរចនាសម្ព័ន្ធស្មុគស្មាញមិនគួរឱ្យជឿ។ រួមបញ្ចូលជាអង្គការមិនរកប្រាក់ចំណេញ ក្រុមហ៊ុនបានបញ្ចប់ការបំប្លែងរបស់ខ្លួនទៅជាអង្គការសប្បុរសធម៌មិនស្វែងរកប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងខែតុលា ឆ្នាំ 2025។
Microsoft កាន់កាប់ប្រហែល 27% នៃរចនាសម្ព័ន្ធសាជីវកម្មមិនស្វែងរកប្រាក់ចំណេញថ្មីរបស់ OpenAI ខណៈពេលដែល OpenAI Foundation មាន 26% ។ និយោជិតបច្ចុប្បន្ន និងអតីត និងអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតកាន់កាប់នៅសល់។
ការចុះបញ្ជីផ្សារហ៊ុនចំនួន $1 លានលានដុល្លារនឹងប្រែក្លាយភាគហ៊ុនទាំងនេះទៅជាទ្រព្យសម្បត្តិដ៏ធំសម្បើម។ ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Microsoft តែម្នាក់ឯងនឹងមានតម្លៃប្រហែល 270 ពាន់លានដុល្លារមុនពេលរំលាយ ខណៈដែលភាគហ៊ុនរបស់មូលនិធិមិនស្វែងរកប្រាក់ចំណេញនឹងមានតម្លៃប្រហែល 260 ពាន់លានដុល្លារ។ ប្រធាន OpenAI លោក Greg Brockman បានផ្តល់សក្ខីកម្មរួចហើយថាការកាន់កាប់របស់ខ្លួនមានតម្លៃជិត 30 ពាន់លានដុល្លារដែលជាតួលេខដែលអាចកើនឡើងដល់ប្រហែល 35 ពាន់លានដុល្លារក្នុងតម្លៃមួយពាន់ពាន់លានដុល្លារ។
ឯកសារនេះក៏គួរតែផ្តល់នូវរូបភាពកាន់តែច្បាស់នៃរចនាសម្ព័ន្ធកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រុមហ៊ុន រួមទាំងចំនួនភាគហ៊ុនដែលកាន់កាប់ដោយខាងក្នុង បុគ្គលិក និងវិនិយោគិន។
តើអ្វីជាចំណែក និងសំណងរបស់ Sam Altman?
មានសំណួរជាប់លាប់អំពីការចូលរួមរបស់ Altman នៅក្នុង OpenAI ។ នាយកប្រតិបត្តិរបស់ OpenAI បាននិយាយពីមុនថាគាត់មិនមែនជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្ទាល់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុននោះទេ ទោះបីជាថ្មីៗនេះគាត់បានបំភ្លឺនៅក្នុងតុលាការថាគាត់ជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនអកម្មតាមរយៈ Y Combinator ក៏ដោយ។
ប្រសិនបើ Altman បានទទួលសមធម៌ ឬកញ្ចប់សំណងថ្មីដែលជាផ្នែកមួយនៃរចនាសម្ព័ន្ធសាជីវកម្មមិនរកប្រាក់ចំណេញរបស់ OpenAI នោះ S-1 ក៏គួរតែបង្ហាញអំពីរឿងនេះផងដែរ។ វាក៏គួរបង្ហាញផងដែរថាតើគាត់ត្រូវបានបង់ប៉ុន្មាន និងប្រាក់រង្វាន់ការសម្តែងអ្វីដែលគាត់ទទួលបាន។
តើវាត្រូវចំណាយប៉ុន្មានក្នុងការដាក់ពង្រាយម៉ូដែល OpenAI?
កំណើនប្រាក់ចំណូលគឺត្រឹមតែពាក់កណ្តាលរឿងសម្រាប់ OpenAI; ក៏មានសំណួរថាតើក្រុមហ៊ុនចំណាយអ្វីខ្លះដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណូលនោះ និងអ្វីដែលហៅថា “សេដ្ឋកិច្ចឯកតា” មើលទៅដូចអ្វី។
ម្យ៉ាងវិញទៀត តើវាត្រូវចំណាយអស់ប៉ុន្មានក្នុងការផលិតសញ្ញាសម្ងាត់នីមួយៗដែលក្រុមហ៊ុនផ្ដល់ឱ្យអ្នកប្រើ? ប្រសិនបើ S-1 ផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏មានអត្ថន័យចំពោះថ្លៃសេវាគំរូ វាអាចបង្ហាញពន្លឺថាតើផលិតផលទាំងនេះពិតជាអាចទទួលបានផលចំណេញតាមទំហំដែរឬទេ។
សំណួរនេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសព្រោះ AI ជំនាន់ថ្មីមិនមានអត្ថប្រយោជន៍សេដ្ឋកិច្ចដូចនឹងកម្មវិធីប្រពៃណីទេ។ ខណៈពេលដែលផលិតផល SaaS ជារឿយៗមានតម្លៃទាបបន្តិចសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់បន្ថែម ប្រព័ន្ធ AI ទទួលរងការចំណាយលើការគណនារាល់ពេលដែលពួកគេបង្កើតការឆ្លើយតប។ នៅពេលដែលការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ដូចជា ChatGPT, Codex និង APIs កើនឡើង អ្នកលក់នឹងត្រូវធ្វើមាត្រដ្ឋានហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ GPU ទោះបីជាការបង្កើនប្រសិទ្ធភាព និងការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពគំរូអាចកាត់បន្ថយថ្លៃដើមតាមការស្នើសុំតាមពេលវេលាក៏ដោយ។
តើត្រូវចំណាយប៉ុន្មានលើថាមពលកុំព្យូទ័រធៀបនឹងទេពកោសល្យ?
S-1 របស់ OpenAI ក៏គួរតែបង្ហាញពីរបៀបដែលការចំណាយរបស់វាត្រូវបានបំបែកចុះ។ តើនឹងចូលទៅក្នុងថាមពលកុំព្យូទ័រ កិច្ចសន្យាពពក បន្ទះសៀគ្វី និងមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យប៉ុន្មាន? តើត្រូវចំណាយប្រាក់ប៉ុន្មានទៅលើប្រាក់ខែរបស់អ្នកមានជំនាញបច្ចេកទេសថ្លៃបំផុតក្នុងពិភពលោកខ្លះ?
OpenAI បានប្រើប្រាស់ដើមទុនសមធម៌ដើម្បីជ្រើសរើស និងរក្សានូវទេពកោសល្យបច្ចេកទេសដែលស្វែងរកច្រើនបំផុតនៅលើពិភពលោក។ ឯកសារនេះក៏គួរបញ្ជាក់ផងដែរអំពីចំនួនប្រាក់សំណងដែលមានមូលដ្ឋានលើភាគហ៊ុន វិសាលភាពនៃការថយចុះដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ និងចំនួនទ្រព្យសម្បត្តិរបស់បុគ្គលិកត្រូវបានបញ្ចូលក្នុងក្រុមហ៊ុនរួចហើយ។
តើល្បាយលក់គឺជាអ្វី?
ព័ត៌មាន ថ្មីៗនេះក្រុមហ៊ុនបានរាយការណ៍ថា OpenAI រកចំណូលបានជិត 6 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 តែម្នាក់ឯង ដោយសារមួយផ្នែកចំពោះការទទួលយកយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃឧបករណ៍សរសេរកូដ Codex ដ៏ពេញនិយមរបស់ខ្លួន។ ស-១ គួរតែលម្អិតថាចំណូលនោះមកពីណា។
តើការជាវ ChatGPT មានតម្លៃប៉ុន្មាន? តើសហគ្រាសមានតម្លៃប៉ុន្មាន? តើការប្រើប្រាស់ API គឺជាអ្វី? តើផលិតផលសរសេរកូដដូចជា Codex មានតម្លៃប៉ុន្មាន?
ស្ទ្រីមប្រាក់ចំណូលផ្សេងៗគ្នានឹងផ្តល់នូវរូបភាពកាន់តែច្បាស់នៃមូលដ្ឋានអតិថិជនរបស់ OpenAI ។ ប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មខ្ពស់អាចធ្វើអោយ OpenAI មានភាពជាប់លាប់ជាងមុន ខណៈពេលដែលការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការជាវអតិថិជន ឬការចំណាយ API ផ្អែកលើការប្រើប្រាស់អាចបង្កើតជាសំណួរអំពីភាពច្របូកច្របល់ និងរឹម។
តើ OpenAI កំណត់ហានិភ័យអ្វីខ្លះ?
ផ្នែកហានិភ័យអាចជាព័ត៌មានមិនធម្មតា។ OpenAI ទំនងជានឹងត្រូវដោះស្រាយបញ្ហាស្តង់ដារ IPO ដូចជាការប្រកួតប្រជែង ការផ្តោតអារម្មណ៍អតិថិជន ការពឹងផ្អែកលើដៃគូ និងតម្រូវការនៃដើមទុនដ៏ធំ។
ប៉ុន្តែ OpenAI ប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាច្រើនជាងស្តង់ដារ។ នាយកប្រតិបត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុនបានទទួលស្គាល់ម្តងហើយម្តងទៀតថាបច្ចេកវិទ្យារបស់ពួកគេអាចបំផ្លាញមនុស្សជាតិទាំងអស់ ជួយមនុស្សបង្កើតអាវុធជីវសាស្ត្រ និងការវាយប្រហារតាមអ៊ីនធឺណិតដែលសម្របសម្រួលយ៉ាងធំ។
ក្រុមហ៊ុនក៏កំពុងប្រឈមនឹងរលកនៃបណ្តឹងជុំវិញការប៉ះពាល់ផ្លូវចិត្តនៃបច្ចេកវិទ្យារបស់ខ្លួន។ OpenAI ប្រហែលជាត្រូវដោះស្រាយអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងចាប់ពីកង្វល់សន្តិសុខជាតិ រហូតដល់ហានិភ័យផ្លូវចិត្ត ដល់លទ្ធភាពដែលរដ្ឋាភិបាលនឹងដាក់ច្បាប់តឹងរ៉ឹងបំផុតលើប្រព័ន្ធ AI តាមព្រំដែន។
