សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកកំពុងមាននិន្នាការឆ្ពោះទៅរកការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ឥណ្ឌាក៏ “អាចបាត់បង់ជំហានមួយ”: Moody’s Analytics

ញូវដេលី៖ សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកកំពុងឆ្ពោះទៅរករយៈពេលនៃកំណើនយឺតក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំខាងមុខ ដោយប្រទេសឥណ្ឌាក៏រំពឹងថានឹងបាត់បង់សន្ទុះផងដែរ ដោយសារជម្លោះដ៏ធំទូលាយរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់បានគំរាមកំហែងបង្កឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលថាមពលថ្មី អតិផរណាកើតឡើង និងបង្ខំឱ្យធនាគារកណ្តាលរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ នេះបើយោងតាម ​​Moody’s Analytics ។

នៅក្នុងទស្សនវិស័យសកលចុងក្រោយរបស់ខ្លួន “Running Hot, Running Cold” Moody’s បាននិយាយថា សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកត្រូវបានបែងចែកកាន់តែខ្លាំង ហើយប្រទេស និងឧស្សាហកម្មដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការរីកចំរើននៃការវិនិយោគបញ្ញាសិប្បនិមិត្ត (AI) កំពុងដំណើរការល្អប្រសើរជាងអ្វីដែលបានថ្លឹងថ្លែងដោយភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ តម្លៃទំនិញខ្ពស់ និងការរំខានពាណិជ្ជកម្ម។

របាយការណ៍នេះនិយាយថា ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃភាពមិនប្រាកដប្រជានៃភូមិសាស្ត្រនយោបាយ សម្ពាធអតិផរណាជាប់លាប់ និងលក្ខខណ្ឌរូបិយវត្ថុមានកម្រិត មានន័យថាតុល្យភាពនៃហានិភ័យបន្តលំអៀងទៅរកការធ្លាក់ចុះ។ វាបាននិយាយថា “សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកទំនងជាមិនធ្លាក់ចុះទេ។ ប៉ុន្តែភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញការព្យាករណ៍មូលដ្ឋានគឺខ្ពស់ ហើយវានឹងមិនចំណាយពេលច្រើនដើម្បីដឹកនាំដំណើរឆ្ពោះទៅរកការធ្លាក់ចុះខ្លាំង ឬសូម្បីតែវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច”។

ទីភ្នាក់ងារនេះរំពឹងថាកំណើន GDP សកលនឹងថយចុះមកត្រឹម 2.5% ក្នុងឆ្នាំ 2026 ពី 2.9% កាលពីឆ្នាំមុន។ មុនពេលងើបឡើងវិញបន្តិចទៅ 2.8% នៅឆ្នាំ 2027 ដែលនៅសេសសល់ក្រោមអត្រាកំណើនសក្តានុពលរយៈពេលវែងរបស់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកជាង 3%។

សម្រាប់ប្រទេសឥណ្ឌា របាយការណ៍នេះមិនផ្តល់ការព្យាករណ៍ជាលេខទេ ប៉ុន្តែនិយាយថា ប្រទេសនេះនឹង “បោះជំហានថយក្រោយ” ចំពេលមានការធ្លាក់ចុះជាសកលកាន់តែទូលំទូលាយ ដែលជំរុញដោយតម្រូវការខាងក្រៅខ្សោយ ថ្លៃថាមពលខ្ពស់ និងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុសកលកាន់តែតឹងរ៉ឹង។

ទម្លាក់រួចហើយ

ធនាគារបម្រុងនៃប្រទេសឥណ្ឌា (RBI) បានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍កំណើន GDP ពិតប្រាកដរបស់ប្រទេសឥណ្ឌារួចហើយសម្រាប់សារពើពន្ធ 2026-27 ទៅ 6.6% ពីការប៉ាន់ប្រមាណមុន 6.9% ។ ទស្សនៈនេះត្រូវបានចែករំលែកដោយធនាគារពិភពលោកដែលបានប៉ាន់ប្រមាណផងដែរនូវកំណើន GDP របស់ឥណ្ឌានៅ 6.6% សារពើពន្ធនេះ។ ធនាគារអភិវឌ្ឍន៍អាស៊ី ដែលកាលពីខែមេសា បានព្យាករណ៍ពីកំណើន GDP របស់ឥណ្ឌាក្នុងកម្រិត 6.9% សារពើពន្ធនេះក៏បានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់ឆ្នាំបច្ចុប្បន្នមកត្រឹម 6.6% ផងដែរ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) បានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍កំណើនសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំសារពើពន្ធ 27 របស់ខ្លួនយ៉ាងតិចទៅ 6.4%, 10 ចំណុចមូលដ្ឋានទាបជាងការព្យាករពីមុនរបស់ខ្លួនដែលមាន 6.5% ។

Moody’s បាននិយាយថា “ការរីកចំរើនរបស់ AI បានរារាំងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង” Moody’s បាននិយាយថា ការវិនិយោគដ៏ធំនៅក្នុងមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ គ្រឿងអេឡិចត្រូនិក និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធកុំព្យូទ័របានបង្កើតសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកដែលមានរាងអក្សរ K ដែលវិស័យដែលជំរុញដោយបច្ចេកវិទ្យាបន្តពង្រីក ខណៈដែលឧស្សាហកម្មបែបប្រពៃណីតស៊ូជាមួយនឹងការចំណាយខ្ពស់ និងភាពមិនច្បាស់លាស់នៃភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

ប៉ុន្តែអ្នកសេដ្ឋកិច្ចរបស់ក្រុមហ៊ុនវាយតម្លៃបានព្រមានថា ភាពធន់ដែលផ្តល់ដោយ AI ប្រហែលជាមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ ប្រសិនបើភាពតានតឹងនៅតែបន្តកើនឡើងនៅក្នុងតំបន់អាស៊ីខាងលិច។ វាបាននិយាយថា ការរំខានជាយូរនៅក្នុងតំបន់អាស៊ីខាងលិច និងការវាយប្រហារជាថ្មីលើការដឹកជញ្ជូនតាមរយៈច្រកសមុទ្រ Hormuz អាចនាំឱ្យតម្លៃប្រេងកើនឡើង ជំរុញអតិផរណាពិភពលោក និងធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ទោះបីជាបទឈប់បាញ់រយៈពេលខ្លីបានស្ដារឡើងវិញនូវការធ្វើនាវាចរឆ្លងកាត់ផ្លូវទឹកយុទ្ធសាស្ត្រក៏ដោយ Moody’s បានកត់សម្គាល់ថាស្ថានភាពនៅតែផុយស្រួយបន្ទាប់ពីការគំរាមកំហែងជាថ្មីនៃសកម្មភាពយោធា និងការវាយប្រហារនៅក្នុងតំបន់។

របាយការណ៍បាននិយាយថា “ការផ្ទុះឡើងជាថ្មីនៅមជ្ឈិមបូព៌ា ឬការរំខានថ្មី និងអូសបន្លាយដល់ការដឹកជញ្ជូនទំនិញឆ្លងកាត់ច្រកសមុទ្រ Hormuz នឹងជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងលើសពីកម្រិតមូលដ្ឋាន ជំរុញអតិផរណា និងធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់កំណើន” ។

បង្រួមការសម្របសម្រួល

សេណារីយ៉ូបែបនេះនឹងធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលប្រឈមមុខនឹងការដោះដូរកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ៖ ពួកគេអាចកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រសេដ្ឋកិច្ចពិត និងប្រថុយនឹងអតិផរណាលឿនជាងមុន ឬដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា និងធ្វើឱ្យខូចខាតកាន់តែច្រើនដល់កំណើន នេះបើយោងតាម ​​Moody’s Analytics ។ Moody’s បាននិយាយថា “ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នឹងមិនបើកច្រកសមុទ្រ Hormuz ឡើងវិញទេ” ដោយហេតុផលថាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែតឹងតែងមិនអាចដោះស្រាយអតិផរណាផ្នែកផ្គត់ផ្គង់ដែលបណ្តាលមកពីការរំខានភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គេរំពឹងថាធនាគារកណ្តាលមួយចំនួននឹងរក្សាគោលនយោបាយរឹតបន្តឹងរបស់ពួកគេឱ្យបានយូរជាងមុន ហើយស្ថាប័នដូចជាធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប និងធនាគារកណ្តាលជប៉ុននឹងរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀតនៅចុងឆ្នាំនេះ។

របាយការណ៍នេះបានព្រមានថា ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់កាន់តែខ្ពស់អាចធ្វើឲ្យការវិនិយោគអាជីវកម្ម និងការចំណាយរបស់អតិថិជនចុះខ្សោយបន្ថែមទៀត ដែលអាចធ្វើឱ្យការធ្លាក់ចុះកាន់តែស៊ីជម្រៅដែលកំពុងដំណើរការនៅក្នុងប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំៗ។

Moody’s Analytics បាននិយាយថា សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងជាមធ្យម 2% ក្នុងឆ្នាំ 2026 និង 2027 ដែលទាបជាងល្បឿនថ្មីៗនេះ ខណៈដែលប្រទេសចិនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងថយចុះពី 4.6% នៅឆ្នាំ 2026 ដល់ 4.2% នៅឆ្នាំ 2027 ដោយសារការប្រើប្រាស់ក្នុងស្រុកខ្សោយ និងភាពតានតឹងដែលកំពុងបន្តនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ។ តំបន់អឺរ៉ូត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងត្រឹមតែ 0.8% ក្នុងឆ្នាំ 2026 មុនពេលប្រសើរឡើងដល់ 1.6% ក្នុងឆ្នាំ 2027 ខណៈដែលប្រទេសជប៉ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងតិចជាង 0.5% ក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ។

ការគាំទ្រចម្បង

យោងតាម ​​Moody’s វដ្ដនៃការវិនិយោគ AI បានក្លាយជាការគាំទ្រដ៏សំខាន់សម្រាប់កំណើនពិភពលោក ជាពិសេសនៅក្នុងទ្វីបអាស៊ី ដែលផលិតកម្ម semiconductor និងការនាំចេញគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកបានកើនឡើង។

តៃវ៉ាន់ កូរ៉េខាងត្បូង និងសេដ្ឋកិច្ចដែលពឹងផ្អែកលើបច្ចេកវិទ្យាផ្សេងទៀតបានទទួលអត្ថប្រយោជន៍មិនសមាមាត្រពីការកើនឡើងនៃតម្រូវការសម្រាប់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI ខណៈដែលប្រទេសដែលមិនសូវរួមបញ្ចូលទៅក្នុងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់បច្ចេកវិទ្យាសកលបានតស៊ូជាមួយនឹងកំណើនខ្សោយ។

ប្រទេសឥណ្ឌាក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការនាំចេញគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកខ្លាំងជាងមុនផងដែរ ដែលជាផ្នែកមួយនៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ AI ដ៏ទូលំទូលាយ ទោះបីជាការកើនឡើងនេះមានភាពយឺតយ៉ាវជាងនៅក្នុងមជ្ឈមណ្ឌលផលិត semiconductor ក៏ដោយ។

លើសពីភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ Moody’s បានកំណត់កត្តាមួយចំនួនផ្សេងទៀតដែលគ្របដណ្តប់លើចក្ខុវិស័យ រួមទាំងគោលនយោបាយពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលមិនទាន់បានដោះស្រាយ ការបង្កើនភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មរវាងប្រទេសចិន និងសហភាពអឺរ៉ុប ការរឹតបន្តឹងលើការនាំចេញដ៏កម្រ និងការវាយតម្លៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុកើនឡើង។

សម្រាប់ប្រទេសឥណ្ឌា ដែលសេដ្ឋកិច្ចនៅតែជាប្រទេសមួយក្នុងចំណោមប្រទេសធំៗ ដែលកំពុងលូតលាស់លឿនបំផុតនោះ របាយការណ៍បានបង្ហាញថា ភាពទន់ខ្សោយខាងក្រៅជាជាងភាពទន់ខ្សោយក្នុងស្រុក ទំនងជានឹងក្លាយទៅជាឧបសគ្គដ៏ធំបំផុតក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំខាងមុខ ជាពិសេសប្រសិនបើតម្លៃប្រេងឡើងខ្ពស់ជំរុញឱ្យតម្លៃនាំចូល អតិផរណាប្រេងឥន្ធនៈ និងពន្យារពេលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។