យោងតាមកំណត់ហេតុ មន្ត្រីរបស់ Fed មើលឃើញថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលអាចទៅរួច ប្រសិនបើសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់ រក្សាអតិផរណាខ្ពស់។

នាទីដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃពុធបង្ហាញថាមន្ត្រីធនាគារកណ្តាលភាគច្រើននៅក្នុងកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយរបស់ពួកគេរំពឹងថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតអាចជាការចាំបាច់ប្រសិនបើសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់ដែលកំពុងបន្តជំរុញឱ្យអតិផរណាកើនឡើងខ្ពស់។

CNBC បានរាយការណ៍ថាខណៈពេលដែលគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) បានបោះឆ្នោតម្តងទៀតដើម្បីរក្សាអត្រាការប្រាក់សំខាន់របស់ខ្លួនក្នុងចន្លោះពី 3.5 ទៅ 3.75 ភាគរយ កិច្ចប្រជុំនេះបានឃើញសំឡេងមិនគាំទ្រចំនួន 4 ដែលជាចំនួនខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1992 ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការខ្វែងគំនិតកាន់តែខ្លាំងឡើងលើទិសដៅអនាគតនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

មន្ត្រី Fed មិនយល់ស្របអំពីផលប៉ះពាល់នៃសង្គ្រាមអ៊ីរ៉ង់លើអតិផរណា

ក្នុងអំឡុងពេលកិច្ចប្រជុំ មន្ត្រីបានពិភាក្សាអំពីរបៀបដែលសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់អាចប៉ះពាល់ដល់អតិផរណា និងរបៀបដែលវានឹងប៉ះពាល់ដល់គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់។ ក្រុមមន្ត្រីនៅតែបែងចែកអំពីរយៈពេលដែលផលប៉ះពាល់តម្លៃនឹងមានរយៈពេល និងថាតើសេចក្តីថ្លែងការណ៍ក្រោយកិច្ចប្រជុំគួរតែនៅតែជាសញ្ញានៃការផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលជាជំហានបន្ទាប់ដែលទំនង។

មន្ត្រីជាច្រើនបានកត់សម្គាល់ថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នឹងមានភាពសមស្រប នៅពេលដែលវាច្បាស់ថាអតិផរណាកំពុងត្រលប់ទៅគោលដៅ 2 ភាគរយរបស់ Fed ឬប្រសិនបើទីផ្សារការងារធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគច្រើនក៏បាននិយាយផងដែរថា ការរឹតបន្តឹងបន្ថែមទៀតអាចមានភាពយុត្តិធម៌ ប្រសិនបើអតិផរណានៅតែបន្តលើសពីសញ្ញាពីរភាគរយ។

លើសពីនេះទៀត ខណៈពេលដែលក្រុមមន្ត្រីបានយល់ស្របយ៉ាងទូលំទូលាយថាជម្លោះដែលកំពុងបន្តនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់នឹងមាន “ផលប៉ះពាល់យ៉ាងសំខាន់” លើធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ ខណៈដែលវាបន្តអនុវត្តគោលដៅពីររបស់ខ្លួននៃការងារអតិបរមា និងស្ថិរភាពតម្លៃ ពួកគេខុសគ្នាលើរយៈពេលដែលផលប៉ះពាល់លើអតិផរណាអាចមានរយៈពេល។

ឯកសារបាននិយាយថា “អ្នកចូលរួមភាគច្រើន” បានឃើញហានិភ័យកើនឡើងដែលអតិផរណានឹងចំណាយពេលយូរជាងការរំពឹងទុកដើម្បីត្រលប់ទៅគោលដៅ 2 ភាគរយរបស់គណៈកម្មាធិការ។

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អាចធ្វើទៅបាន? នោះហើយជាអ្វីដែលកំណត់ហេតុណែនាំ

សំឡេងបីក្នុងចំណោមសម្លេងបួន “ទេ” បានមកពីប្រធានាធិបតីក្នុងតំបន់ដែលគាំទ្រគំនិតដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយគួរតែរក្សាជម្រើសរបស់ពួកគេសម្រាប់ការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ដោយបើកចំហដោយសម្ពាធអតិផរណាជាប់លាប់។ ក្រុមក៏បានយល់ព្រមរក្សាអត្រាការប្រាក់ពេញមួយយប់ដែលមានស្ថេរភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេបានច្រានចោលការរួមបញ្ចូលភាសាដែលសំដៅទៅលើ “ការកែសម្រួលបន្ថែម” ចំពោះពន្ធគយ។ តាមរបាយការណ៏នេះ គេជឿយ៉ាងទូលំទូលាយថា ពាក្យនេះ បង្ហាញថា ជំហានបន្ទាប់ នឹងត្រូវកាត់ផ្តាច់។

កំណត់ហេតុនោះចែងថា៖ “អ្នកចូលរួមជាច្រើនបានបង្ហាញថា ពួកគេនឹងចូលចិត្តភាសាដែលត្រូវដកចេញពីសេចក្តីថ្លែងការណ៍ក្រោយកិច្ចប្រជុំ ដែលស្នើឱ្យមានការបន្ធូរបន្ថយភាពលំអៀងលើទិសដៅទំនងនៃការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគតរបស់គណៈកម្មាធិការ”។

ការប្រជុំចុងក្រោយរបស់ Powell

កិច្ចប្រជុំនេះបានធ្វើឡើងប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយ៖ វាគឺជាពេលវេលាចុងក្រោយដែលលោក Jerome Powell ប្រធានធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធដែលចាកចេញបានធ្វើជាប្រធានគណៈកម្មាធិការ ហើយវាបានកើតមានឡើងចំពេលមានការកើនឡើងសម្ពាធអតិផរណាដែលជំរុញភាគច្រើនដោយសង្រ្គាម និងកត្តាផ្សេងទៀត ដែលនាំឱ្យមន្ត្រីមានការប្រុងប្រយ័ត្នកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីទស្សនវិស័យសម្រាប់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានតែងតាំងអតីតអភិបាលខេត្ត Kevin Warsh ជាប្រធាន Federal Reserve ។ គាត់ត្រូវបានតែងតាំងបន្ទាប់ពីយុទ្ធនាការដ៏យូរមួយដែលមានបេក្ខជនសរុបចំនួន 11 នាក់។ នៅពេលតែងតាំងលោក Warsh ប្រធានាធិបតីអាមេរិកបានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថាលោករំពឹងថាធនាគារនឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

តម្លៃទីផ្សារតាមសេចក្តីរាយការណ៍បង្ហាញថា មានលទ្ធភាពកើនឡើងដែលការផ្លាស់ប្តូរបន្ទាប់របស់ Federal Reserve អាចជាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ប្រហែលជានៅចុងឆ្នាំ 2026 ឬដើមឆ្នាំ 2027។

អតិផរណាបានខិតជិតគោលដៅ 2 ភាគរយរបស់ Fed នៅឆ្នាំ 2025 និងដើមឆ្នាំនេះ។ ប៉ុន្តែសង្រ្គាមបានផ្លាស់ប្តូរទស្សនវិស័យ ដោយសារតែតម្លៃថាមពលខ្ពស់បានជំរុញឱ្យការអានអតិផរណាភាគច្រើនលើសពី 3 ភាគរយ។

ខណៈពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយជារឿយៗចាត់ទុកការប៉ះទង្គិចទាក់ទងនឹងការផ្គត់ផ្គង់បែបនេះថាជាការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេងជាបណ្តោះអាសន្ន សម្ពាធតម្លៃមូលដ្ឋានក៏កំពុងកើនឡើងផងដែរ។ អតិផរណាស្នូល ដែលមិនរាប់បញ្ចូលអាហារ និងថាមពល បានបន្តកើនឡើង។ ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs រំពឹងថារង្វាស់អតិផរណាដ៏សំខាន់របស់ Fed នឹងបង្ហាញអត្រាប្រចាំឆ្នាំ 3.3 ភាគរយនៅក្នុងខែមេសា នៅពេលដែលទិន្នន័យត្រូវបានចេញផ្សាយនៅសប្តាហ៍ក្រោយ។