ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានប្រាប់វិនិយោគិនឱ្យ “យកប្រាក់ចំណេញ” នៅថ្ងៃទី 5 ខែមិថុនា ហើយពួកគេជាច្រើនបានធ្វើ។
ក្រុមយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ Savita Subramanian បានកំណត់អត្តសញ្ញាណប្រាំពីរនៃសញ្ញាទីផ្សារខ្លាឃ្មុំទាំង 10 របស់ក្រុមហ៊ុន – ប្រាំត្រូវបានបង្កឡើងនៅក្នុងខែមេសា ពីរទៀតនៅក្នុងខែឧសភា – ហើយបានជំរុញឱ្យអតិថិជនកាត់បន្ថយអ្នកឈ្នះរបស់ពួកគេ។ ក្រុមហ៊ុនរំពឹងថា S&P 500 នឹងបញ្ចប់ឆ្នាំនៅ 7,100 ក្រោមកម្រិតបច្ចុប្បន្ន (7,367 នៅពេលសរសេរ) ។
ចំណាំនេះឥឡូវនេះធ្វើឱ្យ Subramanian មើលទៅដូចជា Nostradamus ។ S&P 500 បានបង្កើតកំណត់ត្រាមួយនៅថ្ងៃទី 1 ខែមិថុនា វគ្គបួនមុនពេលចេញផ្សាយរបស់វា។ វាបានធ្លាក់ចុះប្រហែល 4.5% ទៅ 7,267 ដោយបិទកាលពីថ្ងៃពុធ។ Nasdaq បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 7% ពីកំពូលនៅថ្ងៃទី 1 ខែមិថុនា។ Dow ប្រហែល 2.7% ឬប្រហែល 1,400 ពិន្ទុ។
មូលនិធិជាច្រើនដែលបានទទួលរងនូវការធ្លាក់ដ៏អាក្រក់បំផុតគឺត្រូវបានប្រើប្រាស់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរបំផុត។ មូលនិធិ Direxion Daily Semiconductor Bull 3X បានត្រលប់មកវិញ 75.9% នៅក្នុងខែឧសភា ហើយនៅតែបាត់បង់ 4.1 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែនោះ ដែលជាលំហូរចេញខែទីពីរជាប់ៗគ្នា ខណៈដែលពាណិជ្ជករបានដាក់ទុនលើការប្រមូលផ្តុំដ៏សំខាន់ប្រចាំឆ្នាំ។
សន្ទស្សន៍ Philadelphia Semiconductor បានធ្លាក់ចុះ 10.3% នៅថ្ងៃទី 5 ខែមិថុនា ដែលជាថ្ងៃដ៏អាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2020 – បន្ទាប់ពីការព្យាករណ៍ដ៏ប្រុងប្រយ័ត្នរបស់ Broadcom និងទឹកជំនន់នៃការចងចាំបានផ្តល់ហេតុផលដល់មហាជនក្នុងការលក់។ តម្លៃទីផ្សារច្រើនជាង 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារបានហួតក្នុងវគ្គតែមួយ។ Micron ដែលស្ថិតនៅចំកណ្តាលនៃរឿងរ៉ាវនៃការចងចាំនោះ បានទទួលរងគ្រោះខ្លាំងបំផុត។ ការងើបឡើងវិញនៅថ្ងៃច័ន្ទបានរសាត់ទៅថ្ងៃអង្គារ។ កាលពីថ្ងៃពុធ សន្ទស្សន៍នេះបានធ្លាក់ចុះម្តងទៀតរហូតដល់ពួកគេបានងើបឡើងវិញនៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍តាមរយៈព័ត៌មានស្ថិរភាពពីប្រទេសអ៊ីរ៉ង់។
ក្នុងចំណោមសន្ទស្សន៍ចំណងជើង ការបង្វិលគឺច្បាស់លាស់៖ ឆ្ងាយពីអ្នកឈ្នះបច្ចេកវិទ្យាបេតាខ្ពស់ និងឆ្ពោះទៅរកអ្វីដែលគួរឱ្យធុញ។ ភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះកាលពីថ្ងៃពុធ ប៉ុន្តែភាគច្រើនបានកើនឡើង – ជិត 63% នៃបញ្ហាបានកើនឡើងសូម្បីតែ Dow បានបាត់បង់ 950 ពិន្ទុ។ Subramanian បាននិយាយថា ការរីករាលដាលរវាងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិជ្ជាដែលដំណើរការល្អបំផុត និងអាក្រក់បំផុតគឺធំទូលាយបំផុតចាប់តាំងពីខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2000។
តើមានសញ្ញាអ្វីខ្លះ?
BofA តាមដានលក្ខខណ្ឌទាំង 10 ដែលជាធម្មតាកើតឡើងមុនពេល S&P 500 ឡើងដល់កំពូល តម្រៀបតាមមនោសញ្ចេតនា ការវាយតម្លៃ និងលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។
សញ្ញាវាយតម្លៃទាំងពីរបានភ្លឺឡើង។ ទីមួយគឺច្បាប់ 20៖ បន្ថែមសមាមាត្រតម្លៃទៅនឹងប្រាក់ចំណូលរបស់ទីផ្សារទៅនឹងអត្រាអតិផរណា ហើយប្រសិនបើផលបូកលើសពី 20 នោះមានន័យថាភាគហ៊ុនមានតម្លៃថ្លៃ។ តក្កវិជ្ជាគឺថាអតិផរណាធ្វើឱ្យប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគតមានតម្លៃតិចជាងមុន ដូច្នេះហើយគួរតែនាំឱ្យតម្លៃគុណតម្លៃទាប។ សព្វថ្ងៃនេះទីផ្សារមានសមាមាត្រ P/E បច្ចុប្បន្នលើសពី 30 និងអតិផរណាលើសពី 4% ហើយតម្លៃសរុបគឺលើសពី 20 ។
សញ្ញាទីពីរបង្ហាញពីគម្លាតរវាងភាគហ៊ុនថ្លៃបំផុត និងថោកបំផុត។ គម្លាតនេះបានពង្រីកដល់កម្រិតខ្លាំង ដែល BofA បកស្រាយថាជាការរំពឹងទុក។ វិនិយោគិននឹងចំណាយស្ទើរតែគ្រប់តម្លៃសម្រាប់អ្នកឈ្នះ ដូចជាផ្នែក semiconductor ឬ memory ដូចដែលពួកគេបានធ្វើក្នុងឆ្នាំ 1999 និង 2021។ កាន់តែទូលំទូលាយ សន្ទស្សន៍មានតម្លៃថ្លៃនៅលើ 17 នៃ 20 metrics ដែលប្រាំបីគឺខ្ពស់ជាងកម្រិត dot-com ។
សូចនាករមនោសញ្ចេតនាចំនួន 3 ក្នុងចំណោម 5 ក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ៖ ទីមួយ វិនិយោគិនរំពឹងថាភាគហ៊ុននឹងបន្តកើនឡើង។ ទីពីរ អ្នកវិភាគបានព្យាករណ៍ពីកំណើនប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែងខ្ពស់ដែលថាការខកខានបន្តិចបន្តួចនឹងខកចិត្ត ឬក្នុងករណីរបស់ NVDA សូម្បីតែការវាយដំដែលមិនមានការរំពឹងទុកនឹងខកចិត្ត។ ហើយការដោះដូរកំពុងរីកចម្រើន ហើយនោះទំនងជាកើតឡើងជិតដល់ចំណុចកំពូល នៅពេលដែលលុយថោក ហើយនាយកប្រតិបត្តិមានទំនុកចិត្តគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការភ្នាល់ហានិភ័យ។
សញ្ញាឥណទានទាំងពីររបស់ BofA ក៏ត្រូវបានបង្កឡើងផងដែរ។ វិធានការមួយគឺភាពតានតឹងនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់កម្ចីសាជីវកម្ម និងមួយទៀតពីការស្ទង់មតិរបស់ Fed លើមន្រ្តីប្រាក់កម្ចី វាស់វែងថាតើធនាគារកំពុងធ្វើឱ្យការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីកាន់តែលំបាកដែរឬទេ។ ទាំងពីរនេះគឺជាការព្រមានជាមុន: បញ្ហាលេចឡើងនៅក្នុងឥណទានមុនពេលវាលេចឡើងនៅក្នុងស្តុក។
មិនមែនគ្រប់គ្នាអានផ្លាកសញ្ញាជាវាសនានោះទេ។ Morgan Stanley បានហៅការលក់ចេញជាវិជ្ជមាន ដោយកត់សម្គាល់ថាការផ្លាស់ប្តូរភាពជាអ្នកដឹកនាំក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាអាចពង្រីកជាជាងបញ្ចប់ទីផ្សារគោ។ អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ខ្លួនរំពឹងថា S&P 500 នឹងឡើងដល់ 8,000 នៅដំណាច់ឆ្នាំ ដោយសារលុយហូរចេញពីកន្លែងស្តុកទុក និងគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកទៅកាន់ទីផ្សារដែលនៅសល់។
លើសពីនេះទៀតអ្នកវិភាគជាច្រើនបានទទួលស្គាល់ថាពាណិជ្ជករអាចនឹងឈូសឆាយបន្ទប់ខ្លះសម្រាប់ថ្ងៃសុក្រ នៅពេលដែលតម្លៃ SpaceX នៅក្នុង IPO ដ៏ធំបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ – ប្រហែល $1.77 trillion – ហើយចាប់ផ្តើមជួញដូរនៅព្រឹកបន្ទាប់ជា SPCX នៅលើ Nasdaq បន្ទាប់មក Anthropic និង OpenAI ។ នៅក្នុងសប្តាហ៍ដូចគ្នាដែលអ្នកវិនិយោគបានចាកចេញពីឈ្មោះដែលមានតម្លៃថ្លៃបំផុតរបស់ទីផ្សារ ពួកគេនឹងសម្រេចចិត្តថាតើពួកគេចង់ចំណាយអ្វីសម្រាប់ភាគហ៊ុនថ្មីបំផុត។
Subramim បានព្រមានថា “ផ្លាកសញ្ញាទីផ្សារខ្លាឃ្មុំរបស់យើង – គន្លឹះដែលជាធម្មតានាំមុខ S&P 500 កំពូល – បង្ហាញថាការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមអាចស្ថិតនៅក្នុងលំដាប់” ។
