ឃ្លាថា “ការផ្តល់អាហារដោយភាពច្របូកច្របល់” ទទួលបានការកើនឡើងនៃរូបិយប័ណ្ណនៅពាក់កណ្តាលសតវត្ស ដែលដំបូងឡើយដើម្បីពិពណ៌នាអំពីអាកប្បកិរិយារបស់ត្រីឆ្លាមដែលហែកសាលារៀនធំ ៗ នៃត្រី។ វាមានភាពច្របូកច្របល់ មិនប្រុងប្រយ័ត្ន និងបង្កឡើងដោយការយល់ឃើញនៃភាពសម្បូរបែប។ ហើយខ្ញុំសង្ស័យថាឃ្លានេះទទួលបានការពេញនិយមទាំងព្រោះវាជាការបំផុសគំនិត និងដោយសារតែមានត្រីឆ្លាមច្រើនជាងមួយប្រភេទនៅទីនោះ។ ហើយឥឡូវនេះមានត្រីឆ្លាមមួយចំនួនជុំវិញទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំនៅជុំវិញ Anthropic ដែលត្រូវបានគេរំពឹងយ៉ាងទូលំទូលាយថានឹងចេញជាសាធារណៈនៅឆ្នាំនេះ (ដូចគូប្រជែង OpenAI)។
ប្រសិនបើអ្នកខកខានការភ្ញាក់ផ្អើលនោះ Anthropic ដែលជាអ្នកបង្កើត Claude ហើយថ្មីៗនេះមានតម្លៃដល់ទៅ 380 ពាន់លានដុល្លារកំពុងចាប់ផ្តើមមូលនិធិថ្មី – ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាកំពុងស្វែងរកការប្រមូលប្រាក់រហូតដល់ 50 ពាន់លានដុល្លារក្នុងតម្លៃប្រហែល 900 ពាន់លានដុល្លារ។ ហើយនៅពេលដែលពួកគេនិយាយជាមួយឈ្មួញកណ្តាល វិនិយោគិន និងស្ថាបនិកអំពីវា ពួកគេទាំងអស់គ្នាមានសារច្បាស់លាស់ដូចគ្នា៖ នេះមិនមែនជារឿងធម្មតាទេ។
លោក Hari Raghavan វិនិយោគិនទេវតា និងជាស្ថាបនិកដែលកំពុងចាប់ផ្តើមមូលនិធិថ្មីជាមួយអ្នកគ្រប់គ្រងទីផ្សារមូលធនឯកជនយូរឆ្នាំ Clara Vydyanath បាននិយាយថា “ក្រុមហ៊ុន Anthropic មានតម្រូវការដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់ ហើយវាដូចជាចង្ក្រានសម្ពាធដែលហៀបនឹងផ្ទុះឡើង” ។ «ប្រសិនបើមានតម្រូវការថយក្រោយ ហើយមិនមានផ្លូវស្អាតដែលឧស្ម័នផ្សងអាចត្រូវបានដកចេញទេ នោះអ្វីៗនឹងផ្ទុះឡើង»។
ហើយតម្រូវការសម្រាប់ Anthropic គឺផ្ទុះខ្លាំង អ្នកខាងក្នុងឧស្សាហកម្ម 4 យល់ស្រប។ នៅដើមទសវត្សរ៍នេះ Anthropic មិនមានទេ ហើយនៅឆ្នាំនេះ ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរកបាន 45 ពាន់លានដុល្លារ។ លេខដែលបានរាយការណ៍ (និងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល) នេះទំនងជាការត្រឡប់មកវិញប្រចាំឆ្នាំលើការលក់ ដែលមានភាពលំបាកតាមនិយមន័យ – វាគឺជារូបថត និងការប៉ាន់ប្រមាណអំពីកន្លែងដែលការលក់នឹងបញ្ចប់ ប្រសិនបើល្បឿនបច្ចុប្បន្ននៅតែបន្ត។ ចំនួននេះមិនទាន់ត្រូវនឹងការពិតនៅឡើយ។
ប៉ុន្តែការពិតមិនមែនជាកត្តាជំរុញនៅពីក្រោយរលកនៃតម្រូវការភាគហ៊ុន Anthropic នោះទេ។ វាទាំងអស់បានចាប់ផ្តើមនៅចុងខែមេសា នៅពេលដែល Anthropic បានចេញការអំពាវនាវសម្រាប់ការបែងចែកដល់អ្នកវិនិយោគ៖ សារ? ប្រសិនបើអ្នកចង់បានប្លុកនៃភាគហ៊ុន Anthropic អ្នកមានពេល 48 ម៉ោងដើម្បីដាក់ស្នើទំហំនៃការផ្តល់ជូនរបស់អ្នក។
លោក វីឌីយ៉ាណាត ដែលជាប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ Hiive និងបានធ្វើការនៅផ្នែកបន្ទាប់បន្សំតាំងពីឆ្នាំ 2018 បាននិយាយថា “នៅក្នុងរង្វង់មូលធនធម្មតា វាកម្រណាស់ដែលការអំពាវនាវឱ្យមានការបែងចែកបែបនេះ” “Vydyanath ដែលជាប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ Hiive ហើយបានធ្វើការនៅទីពីរតាំងពីឆ្នាំ 2018 មក។ ភាគច្រើននេះត្រូវបានធ្វើដោយឯកជន ហើយនៅពេលដែលវាមកដល់ទីផ្សារជុំគឺត្រូវបានបែងចែកយ៉ាងច្រើន។ ហើយជ្រើសរើសពីអ្នកគ្រប់គ្នា។’ រាជធានី។'”
បញ្ចប់ភាពវឹកវរ
វាច្បាស់ណាស់ថាចំនួនដើមទុនចំលែកគឺបន្ទាប់ពី Anthropic ។ អ្នកខាងក្នុងទីផ្សារម្នាក់ (ដែលចង់រក្សាភាពអនាមិកដោយសារតែភាពរសើបរបស់ LP) បានធ្វើការគណនាដ៏ស្រទន់មួយ៖ ក្នុងចំណោមអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មដប់ក្រុម គាត់បានរាប់ចំនួន 200 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងតម្រូវការចូលសម្រាប់ភាគហ៊ុន Anthropic ។ លើសពីនេះទៀតគាត់មើលឃើញចន្លោះពី 1 ពាន់លានដុល្លារទៅ 2 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងរចនាប័ទ្ម “ខ្ញុំសុខចិត្តផ្ទេរប្រាក់ពី 50 លានដុល្លារទៅ 100 លានដុល្លារ” រាល់សប្តាហ៍។ តាមការគណនារបស់បុគ្គលនេះ វាអាចមានដើមទុនរហូតដល់ 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដែលដេញពី 30 ពាន់លានដុល្លារទៅ 50 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលមាន។
បញ្ចប់ភាពវឹកវរ។ សម្រាប់ Vydyanath និង Raghavan វិនិយោគិនដែលមានសក្តានុពលបានចូលទៅក្នុងប្រអប់សំបុត្ររបស់ពួកគេ ដូចជាករណីសម្រាប់ឈ្មួញកណ្តាលមុន IPO នៅក្នុងទីផ្សារឯកជន។ អ្នកគាំទ្រ Anthropic ប្រាថ្នាទាំងនេះ ជារឿយៗជាការិយាល័យគ្រួសារ ឬស្រដៀងគ្នា ជួនកាលមិនចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលធនឯកជនទាល់តែសោះ – ប៉ុន្តែចង់បានផ្នែកមួយនៃសកម្មភាព Anthropic ។ ប៉ុន្តែសូម្បីតែនៅក្នុងស្ថានភាពដែលវាបង្ហាញថាមានភាគហ៊ុនដែលត្រូវទិញក៏ដោយ វាជាបញ្ហាប្រឈមមួយក្នុងការស្វែងយល់ថាតើភាគហ៊ុនទាំងនោះមានពិតឬអត់។
សព្វថ្ងៃនេះ ប្រតិបត្តិការបន្ទាប់បន្សំជាច្រើនត្រូវបានអនុវត្តតាមរយៈយានជំនិះដែលមានគោលបំណងពិសេស (SPVs)។ នេះមានន័យថារាប់រយលាន ឬប្រហែលជារាប់ពាន់លានដុល្លារដែលកំណត់សម្រាប់ Anthropic ត្រូវបានឈ្មួញកណ្តាល បែងចែក និងលក់បន្តតាមរយៈយានជំនិះពហុស្រទាប់ អន្តរការីស្រអាប់ និងជួនកាលកិច្ចសន្យាសំយោគ។ ទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំគឺមិនមានការគ្រប់គ្រងជាមូលដ្ឋាន ដូច SPVs ដែរ។ ដូច្នេះគ្រប់ប្រភេទនៃរឿងចម្លែកកើតឡើង: ប្លុកដូចគ្នានៃភាគហ៊ុនត្រូវបានទិញម្តងហើយម្តងទៀតពីឈ្មួញកណ្តាលផ្សេងគ្នា។ ហើយសូម្បីតែនៅក្នុង SPV ពីរជាន់ក៏ដោយ អ្នកមិនចាំបាច់ដឹងថាអ្នកណាជាម្ចាស់ភាគហ៊ុន Anthropic ពិតប្រាកដទេ (សន្មត់ថាពួកគេមាន)។ និយាយឱ្យត្រង់ទៅ រចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃ SPV ក៏អាចចេញពីដៃបានដែរ។ នេះបើតាមអ្នកនៅក្នុងផ្សារ ទ្រព្យសកម្ម អ្នកបានឃើញ SPVs ជាច្រើនដែលមានច្រើនជាងបួនស្រទាប់។
អ្នកនោះបាននិយាយថា៖ «ការគិតថ្លៃសរុបនៅគ្រប់វេនទាំងអស់គឺមានច្រើនជាង ៣០% នៃការដឹកជញ្ជូន។ “មានថ្លៃថេរ 20% មួយដង បូកនឹងថ្លៃប្រចាំឆ្នាំ 2%។ ហើយប្រសិនបើអ្នកកាន់វារយៈពេល 5 ឆ្នាំ នោះគឺជាថ្លៃគ្រប់គ្រង 30% ហើយ។”
ហើយដើម្បីឱ្យច្បាស់ មានវិធីជាច្រើនដើម្បីដំណើរការដោយស្របច្បាប់នៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំ សូម្បីតែតាមរយៈ SPVs ក៏ដោយ។ (ហើយអ្នកវិនិយោគដ៏ធ្ងន់ធ្ងរជាច្រើនប្រើ SPVs ដើម្បីវិនិយោគដើមទុនយ៉ាងច្រើន ហើយនេះជារឿងធម្មតាជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលដែល AI រីកចំរើន។) ប៉ុន្តែអ្វីដែល Anthropic clamor ពង្រឹងគឺជាការពិតដូចគ្នា៖ មានសកលនៃឈ្មួញកណ្តាលដែលមានចម្ងល់ច្រើនដែលចង់គិតថ្លៃខ្ពស់ដល់វិនិយោគិនតូចៗដែលមានទំនាក់ទំនងតិចដែលព្យាយាមរកប្រាក់ចំណេញពីការប្រញាប់ប្រញាល់មាសរបស់ AI ។
Anthropic បានព្យាយាមដាក់ genie ចូលទៅក្នុងដបវិញ។ ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពព្រឹត្តិបត្រខែកុម្ភៈដែលបានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថា: SPVs មិនត្រូវបានអនុញ្ញាតទេហើយ “ការវិនិយោគត្រូវបានធ្វើឡើងដោយហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនរបស់អ្នក” ។ ក្រុមហ៊ុនក៏បានដាក់ឈ្មោះនៅពេលដែលវាមកដល់ឈ្មួញកណ្តាលដែលគ្មានការអនុញ្ញាត។ នោះគឺជារឿងចម្លែកក្នុងវិធីមួយ។ នៅលើដៃមួយវាត្រូវបានគេស្គាល់ជាទូទៅនៅទីនោះ មាន SPVs នៅលើតារាងមួករបស់ Anthropic ហើយក្រុមហ៊ុនបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពបញ្ជីក្រុមហ៊ុន “គ្មានការអនុញ្ញាត” របស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ ដោយដកឈ្មោះដូចជា Forge និង Lionheart Ventures ចេញ។ (Anthropic បដិសេធមិនធ្វើអត្ថាធិប្បាយសម្រាប់រឿងនេះ។ )
ការតុបតែងខ្លួន ការបំផ្លើស និងការបំភាន់
វានឹងមានរលកនៃការក្លែងបន្លំដែលផុសចេញពីការគាស់កកាយនៃទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំ anthropic ។ វាប្រហែលជាមិនមើលទៅដូចដែលអ្នករំពឹងទុកនោះទេ។ ហើយប្រាកដណាស់ថានឹងមានការក្លែងបន្លំយ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងស្មារតីនៃអ្វីដែលក្រសួងយុត្តិធម៌កំពុងតាមចាប់និងកាត់ទោសយឺតៗ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគច្រើននៃទាំងនេះគឺជាអន្តរការី (ដែលជាឈ្មួញកណ្តាលស្របច្បាប់ឬអត់) ដែលបង្ហាញខុសអំពីពូជសួនច្បារ ទាំងចេតនា តាមរយៈការធ្វេសប្រហែស ឬគ្រាន់តែខ្វះចំណេះដឹង។
Raghavan បាននិយាយថា “ខ្ញុំចង់និយាយថាភាគច្រើននៃការក្លែងបន្លំនៅទីនេះគឺមកពីរបៀបដែលមនុស្សកុហកនៅលើប្រវត្តិរូបរបស់ពួកគេ។ “វាជាការតុបតែង ការបំផ្លើសបន្តិច។” វីឌីយ៉ាណាត យល់ស្រប ដោយកត់សម្គាល់លើសេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះថា “ខ្ញុំនឹងបែងចែកឱ្យច្បាស់រវាងការក្លែងបន្លំ និងការបំភាន់។ ខ្ញុំគិតថាមិនមានការក្លែងបន្លំច្រើនទេ ប៉ុន្តែមានការបកស្រាយខុសច្រើន”។
វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការនិយាយ៖ តម្រូវការនៅទីបំផុតអាចហួសកម្រិតនៅក្នុងទីផ្សារដែលមិនរាប់បញ្ចូល ដែលគ្មានវិធីម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដើម្បីវាស់វែងអ្វីទាំងអស់ដោយភាពប្រាកដប្រជា។
អ្វីដែលហាក់ដូចជាខ្ញុំច្បាស់នោះគឺ៖ ការពិតនៅថ្ងៃណាមួយនឹងចាប់បាន ហើយអ្នកទិញ SPV ជាច្រើននឹងដឹងថា ទោះបីជាពួកគេបានទិញក្រុមហ៊ុនត្រឹមត្រូវក៏ដោយ ពួកគេបានទិញដោយរចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃខុស និងពីអ្នកលក់ខុស។ វេជ្ជបណ្ឌិត ស្ថាបនិកដែលបានចាកចេញ និងនរណាម្នាក់ផ្សេងទៀតដែលឈរនៅលើទីលានវាយកូនហ្គោលនិយាយអំពីភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេនៅក្នុង Anthropic – ពួកគេអាចបញ្ចប់ដោយភាគហ៊ុនតិចជាងការរំពឹងទុក ឬត្រូវបានបំផ្លិចបំផ្លាញដោយថ្លៃសេវាដែលពួកគេលុបការត្រឡប់មកវិញសក្តានុពលណាមួយ។
ខ្ញុំឆ្ងល់ថាតើការផ្តល់អាហារដោយប្រចណ្ឌគឺជាឃ្លាមិនសមរម្យនៅទីនេះ។ ព្រោះពាក្យនេះមានន័យថាបរិបូរណ៍តាមន័យពិតនៃជីវិតសមុទ្រ។ ហើយក្នុងករណីនេះមានទាំងភាពបរិបូរណ៍ និងខ្វះខាត។ Anthropic ត្រូវការដើមទុន ហើយមាន Anthropic តែមួយគត់។
ប៉ុន្តែប្រហែលជាវាជាភាពតានតឹងដែលធ្វើឱ្យវាមានពាក្យត្រឹមត្រូវនៅទីនេះ – នៅពេលណាមួយអ្វីៗត្រូវបញ្ចប់។ គ្មានការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអ្នករាល់គ្នាគឺគ្មានទីបញ្ចប់។
