រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធកំពុងដំណើរការលើជំពាក់បំណុល hamster ផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរាប់លានដុល្លាជារៀងរាល់ខែ និងខ្ចីប្រាក់រាប់ពាន់លានបន្ថែមទៀតនៅក្នុងប្រាក់កម្ចីថ្មីក្នុងរយៈពេលតែប៉ុន្មានខែប៉ុណ្ណោះ។
ដើម្បីទប់ស្កាត់ការចំណាយលើការប្រាក់លើបំណុលចំនួន 39 ពាន់ពាន់លានដុល្លារពីការរីករាលដាលបន្ថែមទៀត រតនាគារបានពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើមូលបត្ររយៈពេលខ្លីដែលមានទិន្នផលទាបជាងសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលវែង។
តាមពិត យោងទៅតាម Capital Economics ប្រហែល 85% នៃបំណុលដែលបានចេញក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ គឺជាវិក័យប័ត្ររតនាគារដែលមានកាលកំណត់មួយឆ្នាំ ឬមុននេះ។ ជាលទ្ធផល 20% នៃបំណុលសហព័ន្ធដែលមិនទាន់សងនឹងមកដល់ក្នុងរយៈពេល 4 ខែបន្ទាប់ ហើយចំណែកនោះនឹងឈានដល់ 33% ក្នុងមួយឆ្នាំ។
Ariane Curtis សេដ្ឋវិទូជាន់ខ្ពស់អាមេរិកខាងជើងនៅ Capital Economics បានសរសេរក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីចុងខែមុនថា “ហានិភ័យដ៏ធំបំផុតចំពោះបន្ទុកបំណុលនឹងជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃទិន្នផលរយៈពេលខ្លី ប្រសិនបើ Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់លើសពីការរំពឹងទុកនៅឆ្នាំក្រោយ”។
ចាប់តាំងពីពេលនោះមក Federal Reserve កាន់តែមានកម្រិតលើអត្រាការប្រាក់។ ប្រធានធនាគារកណ្តាលថ្មី Kevin Warsh បានប្រកាន់ជំហរតឹងតែងលើអតិផរណានាពេលថ្មីៗនេះ ហើយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្សេងទៀតបានផ្តល់សញ្ញាថា ពួកគេមិនអាចទ្រាំទ្រនឹងអត្រាអតិផរណាបច្ចុប្បន្នបានទៀតទេ ដែលលើសពីគោលដៅ 2 ភាគរយរបស់ធនាគារកណ្តាលសម្រាប់រយៈពេល 5 ឆ្នាំ។
កាលពីថ្ងៃសុក្រ ប្រធានធនាគារកណ្តាល Cleveland លោក Beth Hammack បានចង្អុលបង្ហាញថា អតិផរណាខ្ពស់ពេក ហើយទីផ្សារការងារគឺ “អំពីកម្រិតការងារអតិបរមារបស់ខ្ញុំ” ដែលបង្ហាញពីការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងអំពីតម្លៃធៀបនឹងការងារ។
នាងបានបន្ថែមថា “ជាលើកដំបូងក្នុងអាណត្តិរបស់ខ្ញុំ ខ្ញុំកំពុងឮនូវអារម្មណ៍អស់សង្ឃឹមកាន់តែខ្លាំងឡើងពីក្រុមហ៊ុនដែលខ្ញុំជឿថាចាំបាច់ត្រូវចាត់វិធានការដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា និងពីអ្នកប្រើប្រាស់ដែលមិនអាចរកដំណោះស្រាយបាន” នាងបានបន្ថែមនៅក្នុងការបង្ហោះប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គម។
ការព្រមានរបស់នាងបានកើតឡើង សូម្បីតែសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ចុងក្រោយបំផុតបានធ្លាក់ចុះពីការរំពឹងទុក ដោយបន្ធូរបន្ថយការភ័យខ្លាចថា Fed ប្រហែលជាត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅចុងខែនេះ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ និន្នាការទាំងមូលគឺសម្រាប់ Fed កាន់តែមានភាពស្រពិចស្រពិល ខណៈដែលសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមានភាពធន់ ហើយពាក់កណ្តាលនៃអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយព្យាករណ៍ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ នោះបានជំរុញឱ្យអ្នកវិភាគរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកផ្លាស់ប្តូរការព្យាករណ៍របស់ Fed របស់ពួកគេទៅជាការដំឡើងបីភាគបួននៅឆ្នាំនេះ ពីសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋានពីមុនដែលនឹងមានអត្រាការប្រាក់នៅមានស្ថិរភាពរហូតដល់ឆ្នាំ 2026។
លើសពីនេះទៀត ការដួលរលំនៃបទឈប់បាញ់រវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់កាលពីសប្តាហ៍មុន បានធ្វើឱ្យតម្លៃប្រេងកើនឡើងម្តងទៀត ហើយជាមធ្យមជាតិសម្រាប់ប្រេងសាំងមួយហ្គាឡុងគឺលើសពី 4 ដុល្លារ។
តម្លៃថាមពលកាន់តែខ្ពស់នឹងបង្កើនសម្ពាធលើការចំណាយពីការរីកចំរើនរបស់ AI ដែលបានធ្វើឱ្យអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងចាប់ពីវិក្កយបត្រអគ្គិសនីរហូតដល់គ្រឿងអេឡិចត្រូនិករហូតដល់សំណង់មានតម្លៃថ្លៃជាង។
រតនាគារមានតម្រូវការខ្ចីប្រាក់យ៉ាងច្រើន ជាមួយនឹងឱនភាពថវិកាប្រចាំឆ្នាំដែលបានព្យាករណ៍ចំនួន 2 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះកំពុងប្រឈមមុខនឹងការកើនឡើងនៃការប្រកួតប្រជែងនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល ដែលបានជំរុញឱ្យមានទិន្នផលដើម្បីទាក់ទាញតម្រូវការគ្រប់គ្រាន់។
Hyperscalers កំពុងចេញបំណុលទឹកជំនន់ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរាប់រយពាន់លានដុល្លារក្នុងការចំណាយ AI ។ ហើយសូម្បីតែរដ្ឋាភិបាលអាឡឺម៉ង់ដែលខ្ពើមរអើមជាប្រវត្តិសាស្ត្រក៏កំពុងបញ្ចប់ការរឹតបន្តឹងសារពើពន្ធជាច្រើនទសវត្សរ៍ជាមួយនឹងផែនការខ្ចីប្រាក់ចំនួន 800 ពាន់លានអឺរ៉ូនៅឆ្នាំ 2030 ដើម្បីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវយោធារបស់ខ្លួន។
តម្រូវការវិនិយោគិនក៏កំពុងធ្លាក់ចុះផងដែរ។ Hoisington Investment Management ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលបត្របំណុលដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមលើសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអស់រយៈពេលជាង 30 ឆ្នាំមកហើយ ទីបំផុតបានផ្លាស់ប្តូរជំហររបស់ខ្លួន ដោយលើកឡើងពីការរំពឹងទុកនៃអតិផរណា និងទិន្នផលខ្ពស់ជាងនេះ។
របាយការណ៍ប្រចាំត្រីមាសចែងថាការកើនឡើងនៃបំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបាននាំឱ្យអ្នកវិនិយោគ “ទាមទារការកើនឡើងហានិភ័យខ្ពស់សម្រាប់សញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល” ។
សម្រាប់ពេលនេះ Capital Economics មិនជឿថាការកើនឡើងនាពេលថ្មីៗនេះនៃទិន្នផលរតនាគារតែម្នាក់ឯងនឹងធ្វើឱ្យមានភាពរង្គោះរង្គើលើទំនុកចិត្តទីផ្សារលើសមត្ថភាពរបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធក្នុងការផ្តល់សេវាបំណុលរបស់ខ្លួន ទោះបីជាតម្លៃការប្រាក់មានចំនួន 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំក៏ដោយ។
លោក Curtis បានព្រមានថា “ប៉ុន្តែទិន្នផលកាន់តែយូរនៅតែខ្ពស់ ហើយបំណុលកាន់តែច្រើនត្រូវបាន refinance ឬចេញនៅកម្រិតទាំងនេះ ផ្លូវបំណុលកាន់តែមិនមាននិរន្តរភាព” Curtis បានព្រមាន។ “ហើយនៅពេលដែលទីផ្សារមូលបត្របំណុលកាន់តែមានភាពរសើបចំពោះកម្រិតខ្ពស់នៃអានុភាព និងការព្រួយបារម្ភអំពីភាពជឿជាក់លើសារពើពន្ធក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនជាងមុន ជាទូទៅហានិភ័យសារពើពន្ធនៅតែសំខាន់។”
