កិច្ចព្រមព្រៀងភាគហ៊ុនធំរបស់ AI បង្កើនការមើលឃើញថាមានភាគហ៊ុនច្រើនជាងអ្នកទិញ

IPOs ដោយ SpaceX, Anthropic និង OpenAI អាចបន្ថែមជិត 4 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដល់មូលធនប័ត្រទីផ្សារនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ នេះបើយោងតាមទិន្នន័យចងក្រងដោយ Bloomberg ។ កិច្ចព្រមព្រៀង SpaceX បានទាក់ទាញការបញ្ជាទិញច្រើនជាងភាគហ៊ុនដែលមាននៅក្នុងឯកសាររួចហើយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ក្រុមហ៊ុន Alphabet Inc. គ្រោងនឹងរៃអង្គាសប្រាក់បានចំនួន 85 ពាន់លានដុល្លារនៅត្រីមាសក្រោយដោយការលក់ភាគហ៊ុនដែលភាគច្រើននៅលើទីផ្សារបើកចំហ ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរដែលអាចត្រូវបានអនុវត្តដោយក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សផ្សេងទៀតដែលត្រូវការសាច់ប្រាក់សម្រាប់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ AI ។

លោក Ano Kuhanathan ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវសាជីវកម្មនៅ Allianz Trade បាននិយាយថា “យើងមិនដែលឃើញវាក្នុងទំហំបែបនេះទេ ហើយក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីបែបនេះ” ។ “វាជាព្រឹត្តិការណ៍ផ្គត់ផ្គង់ដ៏ធំ។”

អ្នកលក់ប្រាកដជាមានច្រើនណាស់ដែលផ្តល់ជូននៅពេលនេះ។ ការវិនិយោគ AI កំពុងរីកចម្រើន និងជំរុញកំណើនប្រាក់ចំណូលដ៏រឹងមាំ។ ក្រុមហ៊ុនផលិតបន្ទះឈីបកំពុងកើនឡើង ហើយសន្ទស្សន៍ផ្សារហ៊ុន Philadelphia Semiconductor Index ស្ថិតក្នុងល្បឿនសម្រាប់ឆ្នាំដ៏ល្អបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2003 កើនឡើង 74% ។ សូម្បីតែក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាចាស់ៗដូចជា Cisco Systems Inc., Nokia Oyj និង Dell Technologies Inc. បានទទួលផលប្រយោជន៍ពីភាពឆ្កួតលីលារបស់ AI ។

ជាការពិតណាស់ ពេលវេលាប្រហែលជាមិនបង្ហាញពីឧត្តមគតិទេ នៅពេលដែលវិនិយោគិនចាប់ផ្តើមចោទសួរថា តើការប្រមូលផ្តុំបានទៅឆ្ងាយពេកហើយឬនៅ។ សន្ទស្សន៍ Nasdaq 100 បានធ្លាក់ចុះ 4.8% កាលពីថ្ងៃសុក្រ ដែលជាដំណើរការដ៏អាក្រក់បំផុតរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលជាងមួយឆ្នាំ។ របាយការណ៍ដែលក្រុមហ៊ុន Meta Platforms Inc. កំពុងពិចារណាបង្កើនប្រាក់រាប់សិបពាន់លានតាមរយៈការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុនបានធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនធ្លាក់ចុះ 5.5% ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញ Wall Street ជឿជាក់ថា តម្រូវការនឹងមាននៅទីនោះ នៅពេលដែលស្តុកថ្មីទាំងនេះមាន។

លោក Nicholas Colas សហស្ថាបនិកនៃក្រុមហ៊ុន DataTrek Research បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយទៅកាន់អតិថិជនកាលពីសប្តាហ៍មុនថា “មានដើមទុនគ្រប់គ្រាន់ដែលអាចទទួលយកបានដើម្បីស្រូបយក IPOs ក្នុងឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែក៏មានការផ្តល់ភាគហ៊ុនចម្បងពីក្រុមហ៊ុនសាធារណៈរួចហើយដែលត្រូវការសាច់ប្រាក់ដើម្បីពង្រីក AI” ។

ហេតុផលមួយដែលទីផ្សារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការរំលាយ IPOs ធំគឺដោយសារតែអ្នកចេញលក់តែផ្នែកតូចមួយនៃភាគហ៊ុនដែលនៅសល់របស់ពួកគេ ហើយរក្សាអណ្តែតរបស់ពួកគេ ឬចំនួនភាគហ៊ុនដែលអាចរកបានសម្រាប់ការជួញដូរមានកំណត់។ ក្រុមហ៊ុន SpaceX ដែលមានឈ្មោះផ្លូវការថា Space Exploration Technologies Corp. ជាឧទាហរណ៍ រំពឹងថានឹងផ្តល់ជូនតែ 4% នៃភាគហ៊ុនលេចធ្លោរបស់ខ្លួន។ ប៉ុន្តែនោះទំនងជានឹងផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ ដោយសារការរឹតបន្តឹងការលក់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគយូរអង្វែង និងអ្នកខាងក្នុងក្រុមហ៊ុនបានផុតកំណត់ ហើយពួកគេចាប់ផ្តើមរកប្រាក់ពីមុខតំណែងរបស់ពួកគេដោយលក់ចំណែកនៃភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។

យោងតាមទិន្នន័យដែលបានចងក្រងដោយ Goldman Sachs បានឱ្យដឹងថា ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ IPOs ធំ ៗ ដែលមានការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូងជាមធ្យមតិចជាង 10% នៃភាគហ៊ុនដែលនៅសេសសល់បានឃើញថាចំនួននោះកើនឡើងដល់ប្រហែល 46% ក្នុងមួយឆ្នាំបន្ទាប់ពីការបង្ហាញខ្លួនជាលើកដំបូងរបស់ពួកគេ នេះបើយោងតាមទិន្នន័យចងក្រងដោយ Goldman Sachs ។ នោះមានន័យថាប្រហែល $ 1 trillion នៅក្នុងការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុនថ្មីនៅឆ្នាំ 2027 បន្ថែមពីលើការផ្តល់ជូនសាជីវកម្មផ្ទាល់ណាមួយ អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Goldman ដឹកនាំដោយ Ben Snider បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវថ្ងៃទី 29 ខែឧសភា។

លោក Kuhanathan នៃក្រុមហ៊ុន Allianz Trade បាននិយាយថា “នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនទាំងនេះពេញលេញនៅក្នុងទីផ្សារ វានឹងបង្កឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលយ៉ាងខ្លាំង” ។

មធ្យោបាយរហ័សក្នុងការធ្វើលិបិក្រម

ការបន្ថែមទៅលើភាពវឹកវរដែលមានសក្តានុពលគឺការផ្លាស់ប្តូរច្បាប់ដោយអ្នកផ្តល់លិបិក្រម Nasdaq Inc. និង FTSE Russell ដែលនឹងពន្លឿនការបញ្ចូល SpaceX, Anthropic និង OpenAI ទៅក្នុងសន្ទស្សន៍ស្មាតហ្វូនរបស់ពួកគេ។ ដោយមានការតាមដានអកម្មនៃគោលទាំងនេះ ការដាក់បញ្ចូលរបស់ក្រុមហ៊ុនអាចនាំឱ្យមានតម្រូវការយ៉ាងខ្លាំងសម្រាប់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ ដោយសារមូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ដែលតាមដានសន្ទស្សន៍ទាំងនេះត្រូវបានបង្ខំឱ្យកែតម្រូវទៅនឹងទម្ងន់សន្ទស្សន៍ថ្មី។

ជាការពិតណាស់ការធ្លាក់ចុះគឺថាមូលនិធិលិបិក្រមក៏នឹងត្រូវកាត់បន្ថយការកាន់កាប់បច្ចុប្បន្នរបស់ពួកគេផងដែរដើម្បីបង្កើតកន្លែងសម្រាប់អ្នកចូលថ្មីនៅពេលដែលពួកគេចូលរួមជាមួយសន្ទស្សន៍នេះបើយោងតាមលោក Rob Arnott ស្ថាបនិកនៃក្រុមហ៊ុនសម្ព័ន្ធស្រាវជ្រាវ។ គាត់បាននិយាយថា នៅពេលដែលពួកគេបន្តបញ្ចេញភាគហ៊ុនតាមពេលវេលា សន្ទស្សន៍ទម្ងន់របស់ក្រុមហ៊ុនតូចៗអាចចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ។

លោក Arnott បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយនៅទីក្រុងឡុងដ៍កាលពីសប្តាហ៍មុនថា “រាល់ពេលដែលភាគហ៊ុនថ្មីត្រូវបាននាំយកមកទីផ្សារ នឹងមានសម្ពាធធ្លាក់ចុះ” Arnott បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយនៅទីក្រុងឡុងដ៍កាលពីសប្តាហ៍មុន ដោយព្យាករណ៍ថាការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញជាញឹកញាប់នៃសន្ទស្សន៍នេះក៏នឹងនាំឱ្យមាន “ការវាយតម្លៃតម្លៃរវាងអ្នកចូលថ្មី និងក្រុមហ៊ុនចាស់” ។

កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ S&P Dow Jones Indices បានច្រានចោលសំណើដែលនឹងកាត់បន្ថយការពន្យាពេលរយៈពេល 12 ខែសម្រាប់ការបន្ថែមក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីថ្មីទៅក្នុងសន្ទស្សន៍របស់ខ្លួន និងដកចេញនូវតម្រូវការប្រាក់ចំណេញដែលមានស្រាប់។

Max Gokhman អនុប្រធានជាន់ខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន Franklin Templeton Investment Solutions បាននិយាយថា “IPOs ដ៏ធំទាំងនេះនឹងចាប់យកចំណែកទីផ្សារយ៉ាងឆាប់រហ័សពីស្តង់ដារ និងការយកចិត្តទុកដាក់របស់អ្នកវិនិយោគលក់រាយ” ។ “ប៉ុន្តែនៅពេលដែលរយៈពេលនៃការចាក់សោរត្រូវបានបញ្ចប់ ហើយទ្វារទឹកជំនន់បើកសម្រាប់បុគ្គលិក និងអ្នកបណ្តាក់ទុនដើម្បីបង្កើតទ្រព្យសម្បត្តិដ៏សំខាន់ សម្ពាធនៃការលក់តិចតួចអាចរំខានដល់រចនាសម្ព័ន្ធដែលផុយស្រួយរួចទៅហើយ។”

សំណឹក Arnott ព្រមានអំពីអាចពង្រីកលើសពីក្រុមហ៊ុនសេដ្ឋកិច្ចចាស់ និងភាគហ៊ុនតូចៗ។ ការរីកដុះដាលរបស់ AI មានភាពខុសប្លែកពីសម័យមុននៃភាពសោកសៅព្រោះវិនិយោគិនមិនអាចទិញក្រុមហ៊ុនដែលជំរុញសកម្មភាពបានច្រើននោះទេ៖ OpenAI និង Anthropic ។ ផ្ទុយទៅវិញ ពួកគេត្រូវបានបង្ខំឱ្យដាក់ប្រាក់ទៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលនៅជិតពួកគេជាអតិថិជន ដៃគូ ឬទាំងពីរ។

កញ្ចប់នៃភាគហ៊ុនដែលប្រឈមនឹង OpenAI ដែលតាមដានដោយ Bloomberg បានកើនឡើង 33% នៅឆ្នាំនេះ ដោយកាត់បន្ថយការកើនឡើង 7.9% របស់ S&P 500 ។ Marvell Technology Inc. ដែលផលិតបន្ទះឈីបផ្ទាល់ខ្លួនដែលប្រើដោយ OpenAI និង Anthropic កើនឡើង 210% ។

ការចាប់បានគឺថានៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មដែលទទួលខុសត្រូវបំផុតសម្រាប់ AI បានជួញដូរភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេជាសាធារណៈ វិនិយោគិនទំនងជានឹងលក់មុខតំណែងទាំងនេះជាច្រើន ហើយប្រើប្រាស់ប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេដើម្បីទិញ Anthropic, OpenAI ឬ SpaceX នេះបើយោងតាមលោក Nigel Green ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ DeVere Group ។

Green បាននិយាយថា “វិនិយោគិនបានចំណាយពេលជាច្រើនឆ្នាំក្នុងការទិញប្រូកស៊ី ដោយសារពួកគេមិនអាចទិញទ្រព្យសកម្មដោយផ្ទាល់”។ “ប្រសិនបើវិនិយោគិននៅទីបំផុតអាចធ្វើជាម្ចាស់ OpenAI ដោយខ្លួនឯង នោះតម្លៃខ្វះខាតមួយចំនួនដែលទាក់ទងនឹងទំនាក់ទំនងនោះនឹងផ្លាស់ប្តូរដោយជៀសមិនរួច។”

ការលក់នេះអាចប៉ះពាល់ដល់ក្រុមហ៊ុនផលិតបន្ទះឈីប Nvidia Corp. និង Broadcom Inc. ដែលជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃការកើនឡើង S&P 500 ក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

ហើយបន្ទាប់មកមានក្រុមហ៊ុន Tesla Inc ។ ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនផលិតរថយន្តអគ្គិសនីគឺជាមធ្យោបាយតែមួយគត់សម្រាប់វិនិយោគិនឯកជនក្នុងការភ្នាល់លើមហាសេដ្ឋី Elon Musk ចាប់តាំងពី IPO របស់ខ្លួនក្នុងឆ្នាំ 2010។ នោះនឹងផ្លាស់ប្តូរនៅពេលដែល SpaceX ចាប់ផ្តើមការជួញដូរ ដែលត្រូវបានរំពឹងទុកនៅថ្ងៃសុក្រ។ តាមពិត SpaceX អាចក្លាយជាយានជំនិះដែលពេញចិត្តថ្មីសម្រាប់ការភ្នាល់ Musk ដែលបានផ្តល់ឱ្យនូវការគ្រប់គ្រងកាន់តែច្រើនរបស់គាត់លើក្រុមហ៊ុននោះ និងផ្ទះរបស់ខ្លួនចំពោះ xAI ដែល Wall Street រំពឹងថានឹងជំរុញកំណើនភាគច្រើនរបស់វា។

ជាការពិតណាស់ វាតែងតែមានហានិភ័យដែលអ្នកវិនិយោគនឹងមានការប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការបង់ថ្លៃខ្ពស់ដើម្បីកាន់កាប់ភាគហ៊ុនថ្មីនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលបាត់បង់។

ជាឧទាហរណ៍ SpaceX បានបង្ហោះការខាតបង់ប្រតិបត្តិការចំនួន 6.4 ពាន់លានដុល្លារកាលពីឆ្នាំមុន ហើយក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុនគោលដៅរបស់ខ្លួន 135 ដុល្លារនឹងច្រើនជាង 90 ដងនៃការលក់កាលពីឆ្នាំមុន។ លេខបែបនេះពិតជាតំណាងឱ្យហានិភ័យ។ ប៉ុន្តែចាប់តាំងពីការផ្តល់ជូននេះត្រូវបានជាវលើសពីនេះ ពួកគេច្បាស់ជាមិនធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមានការព្រួយបារម្ភខ្លាំងពេកនោះទេ យ៉ាងហោចណាស់សម្រាប់ពេលនេះ។

លោក Anthony Saglimbene ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារនៅ Ameriprise បាននិយាយថា “វានឹងមិនមានពន្លឺថ្ងៃ និងឥន្ទធនូទាំងអស់នោះទេ”។ “ពួកគេកំពុងផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈនៅក្នុងបរិយាកាសដែលការរំពឹងទុកខ្ពស់ពេក ដែលវាមានចន្លោះតិចតួចសម្រាប់កំហុស។ ហើយពួកគេនឹងផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំដែលវិនិយោគិននឹងមានការអភ័យទោសតិចជាងក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខនេះ”។