ការស្ទង់មតិរបស់ Fed: ក្រុមហ៊ុននានាទប់ទល់នឹងតម្លៃប្រេងខ្ពស់ ប៉ុន្តែការភ័យខ្លាចនៃអតិផរណានៅតែបន្តកើនឡើង

ការស្ទង់មតិដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃពុធដោយធនាគារ Federal Reserve Banks of Richmond និង Atlanta និងសាលា Fuqua School of Business នៃសាកលវិទ្យាល័យ Duke ដែលបានស្ទង់មតិនាយកប្រតិបត្តិផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុចំនួន 530 បានរកឃើញគម្លាតកាន់តែខ្លាំងឡើងរវាងទំនុកចិត្តរបស់ CFOs នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនរបស់ពួកគេ និងសេដ្ឋកិច្ចជាទូទៅនៅពេលដែលសង្រ្គាមនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ត្រូវបានរាយការណ៍ថាបានធ្លាក់ចុះ។ នាយកប្រតិបត្តិបាននិយាយថា ពួកគេអាចស្រូបយកការចំណាយកើនឡើង ប៉ុន្តែមានទុទិដ្ឋិនិយមជាងចំពោះការកើនឡើងតម្លៃជាទូទៅ។ ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនចំនួន 2 ភាគ 3 បានជួបប្រទះនឹងការចំណាយផលិតកម្មខ្ពស់កាលពីត្រីមាសមុន ដោយសារការឡើងថ្លៃថាមពល មានតែមួយភាគបីប៉ុណ្ណោះដែលបានអនុម័តការកើនឡើងទាំងនេះដល់អ្នកប្រើប្រាស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អតិផរណាគឺជាការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើង ដោយ 25% នៃក្រុមហ៊ុនបានលើកឡើងថាវាជាកង្វល់កំពូលរបស់ពួកគេនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2026 កើនឡើងពី 9.5% នៅក្នុងត្រីមាសមុន។ CFOs បានកាត់បន្ថយការព្យាករណ៍សម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពី 2.1% កាលពីត្រីមាសមុនមកត្រឹម 1.8% ក្នុងត្រីមាសនេះ។

គំរូនៃគម្លាតដែលកំពុងកើនឡើងរវាងសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុផ្ទាល់ខ្លួន និងសុខភាពសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូលលាតសន្ធឹងលើសពីកម្រិតប្រតិបត្តិ។ ការស្ទង់មតិប្រចាំឆ្នាំរបស់ Federal Reserve of Household Economics and Decision Making ដែលបានចេញផ្សាយកាលពីខែមុនបានរកឃើញថាសុខុមាលភាពហិរញ្ញវត្ថុសរុបរបស់ជនជាតិអាមេរិកមានស្ថេរភាពអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។ 73% នៃអ្នកឆ្លើយតបការស្ទង់មតិបាននិយាយថាពួកគេធ្វើបានល្អ ឬរស់នៅប្រកបដោយផាសុកភាពនៅឆ្នាំ 2025 ធៀបនឹង 75% ក្នុងឆ្នាំ 2024។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានតែ 25% ប៉ុណ្ណោះដែលមើលឃើញថាសេដ្ឋកិច្ច “ល្អ” ឬ “ល្អ” ស្របតាម 28% នៅឆ្នាំ 2024 ប៉ុន្តែទាបជាងតួលេខមុនការរាតត្បាត 49% ។

ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការចំណាយលើថាមពលទំនងជានៅតែខ្ពស់ជាងបទដ្ឋានមុនសង្រ្គាម លោក Brent Meyer សេដ្ឋវិទូរបស់ Atlanta Fed បានផ្តល់យោបល់ថា ការព្រួយបារម្ភរបស់ក្រុមហ៊ុននានាអំពីសេដ្ឋកិច្ចអាចទទួលបានប្រាក់ចំណេញផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។ លោក​បាន​កត់​សម្គាល់​ថា ខណៈ​អត្រា​ការ​ឆ្លង​កាត់​នៅ​មាន​កម្រិត​ទាប​នា​ពេល​បច្ចុប្បន្ន ប្រសិន​បើ​តម្លៃ​ប្រេង​បន្ត​ឡើង​ថ្លៃ ឬ​នៅ​តែ​ខ្ពស់ នោះ​ការ​ឆ្លង​កាត់​នឹង​កើន​ឡើង​ដល់​ប្រហែល ៩០%។

លោកបាននិយាយនៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍មួយថា “នេះបង្ហាញថាក្រុមហ៊ុនអាចនឹងមិនមានឆន្ទៈ ឬមិនអាចស្រូបយកការចំណាយបន្ថែមទៀតនៅក្នុងបរិយាកាសនៃសម្ពាធតម្លៃបន្តកើនឡើង” ។

ទោះបីជាសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់បានចុះហត្ថលេខាលើអនុស្សរណៈនៃការយោគយល់គ្នាដែលទន្ទឹងរង់ចាំជាយូរមកហើយកាលពីដើមខែនេះ ដោយប្តេជ្ញាឱ្យរដ្ឋឆ្ពោះទៅរកដំណោះស្រាយចុងក្រោយនៃសង្គ្រាមក៏ដោយ ក៏មានការងឿងឆ្ងល់ជាខ្លាំងអំពីផលវិបាកនៃជម្លោះនេះ ប្រសិនបើវាពិតជាត្រូវបញ្ចប់។ ច្រកសមុទ្រ Hormuz ដែលតាមរយៈនោះ 20% នៃប្រេងរបស់ពិភពលោកត្រូវបានជួញដូរពីមុនត្រូវបានបើកឡើងវិញតាមលក្ខណៈបច្ចេកទេសក្រោមកិច្ចព្រមព្រៀងបណ្តោះអាសន្ន ប៉ុន្តែផ្លូវសំខាន់របស់ច្រករបៀងពាណិជ្ជកម្មនៅតែត្រូវបានជីកយករ៉ែ និងបិទ ហើយចរាចរណ៍នៅតែស្ថិតក្រោមកម្រិតមុនសង្រ្គាម។ យោងតាមក្រុមហ៊ុនវិភាគការដឹកជញ្ជូន Kpler នាវាចំនួន 35 គ្រឿងបានបើកឆ្លងកាត់ច្រកសមុទ្រកាលពីថ្ងៃសៅរ៍សប្តាហ៍មុនធៀបនឹងនាវាពី 100 ទៅ 10 នៅចុងខែកុម្ភៈ។

ក្តីបារម្ភអំពីអតិផរណានៅតែបន្តកើនឡើង

ខណៈពេលដែលតម្លៃប្រេងបានធ្លាក់ចុះមកនៅត្រឹមប្រហែល $74 ក្នុងមួយបារ៉ែល – ក្រោមកម្រិតកំពូលប្រហែល $115 ក្នុងមួយបារ៉ែលក្នុងខែមេសា អ្នកជំនាញបានព្រមានថាតម្លៃនឹងនៅតែខ្ពស់ជាងកម្រិតមុនសង្គ្រាមដោយសារតែភាពស្មុគស្មាញជុំវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz និងគំរូមុននៃតម្លៃថាមពលដែលធ្វើតាមឥទ្ធិពល “គ្រាប់រ៉ុក្កែត និងស្លាប” នៃការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ប៉ុន្តែការធ្លាក់ចុះយឺត។

ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងមានកម្រិតបានបង្អាក់ទុនបម្រុងប្រេងយុទ្ធសាស្ត្រដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទស្សវត្ស ហើយវាទំនងជានឹងចំណាយពេលច្រើនខែសម្រាប់ច្រកសមុទ្រ Hormuz ដើម្បីត្រឡប់ទៅរកចរាចរណ៍មុនសង្រ្គាមវិញ ដោយសារតែកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងបោសសម្អាតមីន ការបង្កើនការកកស្ទះ និងលំហូរប្រេង និងឧស្ម័នធម្មជាតិដែលបានផ្លាស់ប្តូរអាស្រ័យលើប្រភពនៃជម្លោះ នៅពេលដែលប្រទេសនានាបានកែសម្រួលខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់របស់ពួកគេទៅនឹងការបិទច្រកសមុទ្រ។ រដ្ឋបាលព័ត៌មានថាមពលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកព្យាករណ៍ថាតម្លៃប្រេងនឹងនៅកម្រិតខ្ពស់នៅឡើយ ជាជាងធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតមុនសង្គ្រាម។

ការកើនឡើងនៃថ្លៃថាមពលទាំងនេះ បង្ហាញពីដំណឹងអាក្រក់សម្រាប់អ្នកសេដ្ឋកិច្ចរបស់ Fed និងប្រធានធនាគារកណ្តាលថ្មី លោក Kevin Warsh ដែលបានប្រកាន់ជំហរមិនច្បាស់លាស់ ហើយបានសន្យាថានឹងមានបំណងឱ្យអតិផរណានៅតែលើសពី 4% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងគោលដៅ 2% របស់ Fed ។

នេះជាអ្វីដែល Austan Goolsbee ប្រធានធនាគារ Federal Reserve of Chicago បាននិយាយ ផ្សារ នៅសប្តាហ៍នេះ សហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសថា ខ្លួនបានបោះជំហានថយក្រោយនាពេលថ្មីៗនេះ ក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ដោយសារតែពន្ធគយ និងការប៉ះទង្គិចថាមពល។ ខណៈពេលដែលកិច្ចព្រមព្រៀងអចិន្ត្រៃយ៍បន្ថែមទៀតជាមួយអ៊ីរ៉ង់នឹងក្លាយជាជំហានមួយក្នុងទិសដៅត្រឹមត្រូវដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងការកើនឡើងតម្លៃ សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែប្រឈមមុខនឹងការកើនឡើងតម្លៃពលកម្ម ក៏ដូចជាថ្លៃដឹកជញ្ជូន និងការថែទាំសុខភាពដែលរក្សាអតិផរណាខ្ពស់។

លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​យើង​កំពុង​ដោះស្រាយ​បញ្ហា​អតិផរណា​មួយ​ដែល​លើស​ពី​គោលដៅ​ហើយ​កំពុង​ដើរ​ក្នុង​ទិសដៅ​ខុស​។ “មានសញ្ញាមួយចំនួន ដូចជាការពិតដែលថាអតិផរណាខ្លះកើតឡើងដោយសារពន្ធគយ ហើយនោះជាអ្វីដែលបានកើតឡើង ដែលយើងអាចស្វែងរកដំណោះស្រាយនៅមជ្ឈិមបូព៌ា ហើយអតិផរណាអាចនឹងបាត់ទៅវិញ។ ទិដ្ឋភាពទាំងនោះគឺល្អណាស់។ ការដែលយើងឃើញពួកគេនៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម ដែលមានភាពរឹងចចេសនាពេលកន្លងមក គឺមានការព្រួយបារម្ភជាងនេះបន្តិច។”