រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធបានចំណាយលើការប្រាក់បំណុលច្រើនជាងលើ Medicaid ការការពារជាតិ ឬកម្មវិធីសម្រេចមិនការពារទាំងអស់រួមបញ្ចូលគ្នា។ ឥឡូវនេះទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 30 ឆ្នាំបានកើនឡើងលើសពី 5.19% ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជិត 20 ឆ្នាំ – ក្រុមឃ្លាំមើលហិរញ្ញវត្ថុឈានមុខគេកំពុងព្រមានថាវិបត្តិអាចកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។
យោងតាមគណៈកម្មាធិការសម្រាប់ថវិកាសហព័ន្ធដែលមានទំនួលខុសត្រូវ (CRFB) ការចំណាយលើការប្រាក់បានប្រើប្រាស់កំណត់ត្រា 3.25% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប និងប្រហែល 19% នៃប្រាក់ចំណូលសហព័ន្ធទាំងអស់ក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធ 2025។ ប្រសិនបើទិន្នផលរតនាគារនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតបច្ចុប្បន្ន — ប្រហែល 55 ពិន្ទុមូលដ្ឋានខាងលើការព្យាករណ៍របស់ការិយាល័យថវិការបស់សភា – ការប្រាក់នឹងកើនឡើង 8 ដង នោះការប្រាក់នឹងកើនឡើង 8 ដង។ ពាន់លានថ្ងៃនេះដល់ 2.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2036។ នោះនឹងជំរុញការប្រាក់បំណុលដោយសារចំណែកនៃប្រាក់ចំណូលសហព័ន្ធបានកើនឡើងដល់ជិត 30% — ជិតបីដងជាមធ្យមជាប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ខ្លួនក្នុងពាក់កណ្តាលសតវត្សចុងក្រោយនេះ។
វង់កាន់តែអាក្រក់
តួលេខតែមួយគត់គឺគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល។ ប៉ុន្តែ CRFB ព្រមានថាគ្រោះថ្នាក់ពិតប្រាកដស្ថិតនៅក្នុងយន្តការនៅពីក្រោយវា។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមលើបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលលើសពីអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ច – អ្វីដែលអ្នកសេដ្ឋកិច្ចហៅថា r>g – បំណុលអាចកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងមិនអាចគ្រប់គ្រងបាន។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូអត្រាការប្រាក់កើនឡើង គម្លាតនេះនឹងឈានដល់ 75 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅឆ្នាំ 2036 ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែពិបាកសម្រាប់គោលនយោបាយសារពើពន្ធដែលទទួលខុសត្រូវក្នុងការបញ្ឈប់ការតំរៀបស្លឹក។ ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃបំណុលខ្ពស់និងគម្លាតធំរវាង r និង g អាចនាំឱ្យមានការជំពាក់បំណុល – ការកើនឡើងតម្លៃការប្រាក់ បង្កើនបំណុល បង្កើនបំណុល បង្កើនអត្រាការប្រាក់ និងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ បង្កើនតម្លៃការប្រាក់។
ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានកើនឡើងជាច្រើនសប្តាហ៍ ដោយបច្ចុប្បន្នរតនាគារ 30 ឆ្នាំមាន 5.198% ។ សម្ពាធខ្លះកើតចេញពីការបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz ដែលបានធ្វើឱ្យទីផ្សារថាមពលកើនឡើង និងបង្កើនការភ័យខ្លាចអំពីអតិផរណា។ ប្រហែល 2 ភាគ 3 នៃអ្នកវិនិយោគដែលត្រូវបានស្ទង់មតិដោយ Bank of America Research ឥឡូវនេះជឿថាទិន្នផលនៅលើប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 30 ឆ្នាំអាចលើសពី 6 ភាគរយក្នុងឆ្នាំនេះ។
វាក៏មានកាត Wilder ផងដែរក្នុងការលេង: Kevin Warsh ។ ការបោះឆ្នោតរបស់លោក Trump ជាប្រធាន Federal Reserve គឺជាបរិមាណដែលមិនស្គាល់ នេះបើយោងតាមសាស្ត្រាចារ្យផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចនៃសាកលវិទ្យាល័យ Virginia លោក Eric Leeper ហើយទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃនៅក្នុងភាពមិនច្បាស់លាស់។ Leeper បាននិយាយពីមុនថា “វាមិនច្រើនទេដែលមនុស្សមិនមានជំនឿលើ Warsh” ទ្រព្យសកម្ម. “វាដោយសារតែពួកគេមិនប្រាកដថាពួកគេទទួលបានអ្វីទេ”។
វាបាននិយាយថាការដេញថ្លៃរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនាពេលថ្មីៗនេះនៃប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 30 ឆ្នាំក្នុងអត្រាការប្រាក់ 5 ភាគរយបានទាក់ទាញតម្រូវការ “កម្រិតមធ្យម” តែប៉ុណ្ណោះ។ ពេលវេលាហិរញ្ញវត្ថុ – សញ្ញាខ្សោយពីវិនិយោគិនដែលខ្លាចអតិផរណានឹងបំផ្លាញបន្តិចម្តងៗនូវផលចំណេញរយៈពេលវែងរបស់ពួកគេ។
ផលវិបាកសារពើពន្ធហួសពីរតនាគាររបស់រដ្ឋទៅទៀត។ ទិន្នផលរតនាគារខ្ពស់កំពុងជំរុញអត្រាការប្រាក់នៅទូទាំងសេដ្ឋកិច្ច រួមទាំងកម្ចីទិញផ្ទះ ប្រាក់កម្ចីរថយន្ត និងហិរញ្ញប្បទានសាជីវកម្ម។ ការកើនឡើងចំនួន 55 ចំណុចក្នុងអត្រាកម្ចីទិញផ្ទះនឹងបន្ថែមជិត 200 ដុល្លារក្នុងមួយខែដល់ 500,000 ដុល្លារ កម្ចីទិញផ្ទះរយៈពេល 30 ឆ្នាំ និងបង្កើនការចំណាយពេញមួយជីវិតជិត 65,000 ដុល្លារ។ នៅលើកម្ចីទិញផ្ទះ 1 លានដុល្លារ ការតក់ស្លុតអត្រាការប្រាក់ដូចគ្នាបន្ថែម $350 ក្នុងមួយខែ និងជិត $130,000 ពេញមួយជីវិតនៃប្រាក់កម្ចី។
នៅក្នុងសេណារីយ៉ូអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ការចំណាយលើការប្រាក់នឹងវ៉ាដាច់ការចំណាយ Medicare នៅឆ្នាំ 2027 ហើយក្លាយជាកម្មវិធីរដ្ឋាភិបាលធំជាងគេទីពីរ ដែលលើសតែសន្តិសុខសង្គមប៉ុណ្ណោះ។ នៅឆ្នាំ 2036 រដ្ឋាភិបាលនឹងចំណាយប្រាក់ស្ទើរតែច្រើនលើការប្រាក់ដូចដែលខ្លួនធ្វើលើកម្មវិធីចូលនិវត្តន៍សន្តិសុខសង្គមទាំងមូល។
វេជ្ជបញ្ជារបស់ CRFB គឺច្បាស់លាស់៖ សមាជិកសភាត្រូវតែធ្វើការដើម្បីបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ និង ការពារអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ពីការប្រមូលផ្តុំអាទិភាពផ្សេងទៀត ឬបង្កឱ្យមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។ ក្រុមនេះលើកហេតុផលដែលមានប្រសិទ្ធភាពបំផុតគឺការកាត់បន្ថយឱនភាព – ដែលអាចបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធអតិផរណារយៈពេលខ្លី កាត់បន្ថយសម្ពាធធ្លាក់ចុះលើទិន្នផលរយៈពេលវែង ដោយកាត់បន្ថយការប្រមូលផ្តុំសេដ្ឋកិច្ច និងកាត់បន្ថយកម្រិតនៃបំណុលដែលរដ្ឋាភិបាលបង់ការប្រាក់។ CRFB សរសេរថា “ជាមួយនឹងបំណុលជិតដល់កម្រិតកំណត់ត្រា” មានពេលតិចតួចក្នុងការខាតបង់។
