ការបង្ហាញហិរញ្ញវត្ថុចុងក្រោយបង្អស់របស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ដោយសារតែវិសាលភាពដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលរបស់វា: ប្រតិបត្តិការចំនួន 3,711 ដែលស្ទើរតែទាំងស្រុងនៅក្នុងភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុននៅទូទាំងអាមេរិក រួមទាំងក្រុមហ៊ុនជាច្រើនដែលជោគវាសនាអាចអាស្រ័យលើគោលនយោបាយសហព័ន្ធ។
រួមគ្នា ពួកគេតំណាងឱ្យការកើនឡើងដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកនៅក្នុងសកម្មភាពទីផ្សារភាគហ៊ុនដោយប្រធានអង្គុយ ដែលបានជំរុញឱ្យមានការចាប់អារម្មណ៍ពីមហាជននៃការជួញដូរប្រចាំថ្ងៃ ហើយបានជំរុញឱ្យអ្នករិះគន់ព្រមានអំពីការជួញដូរខាងក្នុង។
ប៉ុន្តែការពិនិត្យឡើងវិញនៃប្រតិបត្តិការរួមជាមួយនឹងការសម្ភាសជាមួយអ្នកជំនាញការបណ្តាក់ទុនបង្ហាញថាការជួញដូរមានភាពស្មុគ្រស្មាញណាស់ដែលវាមិនងាយស្រួលផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ការបកស្រាយច្បាស់លាស់នោះទេ។ គំរូមានចំណុចសំខាន់នៃយុទ្ធសាស្រ្តគ្រប់គ្រងផលប័ត្រត្រួតស៊ីគ្នា ដែលជារឿយៗផ្អែកលើលិបិក្រម និងដោយស្វ័យប្រវត្តិយ៉ាងទូលំទូលាយ ដែលទាំងអស់នេះពិបាកក្នុងការផ្តាច់ចេញ។
នេះគឺភាគច្រើនស្របទៅនឹងសេចក្តីថ្លែងការណ៍សាធារណៈរបស់អង្គការ Trump លើបញ្ហានេះ។ វានិយាយថាការកាន់កាប់របស់ប្រធានាធិបតីត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយឯករាជ្យដោយស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុខាងក្រៅដែលគ្រប់គ្រងការសម្រេចចិត្តវិនិយោគទាំងអស់ រួមទាំងការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិ ការជួញដូរ តុល្យភាពឡើងវិញ និងការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ។ ការជួញដូរត្រូវបានប្រតិបត្តិតាមរយៈ “ស្វ័យប្រវត្តិកម្ម ផលប័ត្រគំរូតាមគំរូ និងយុទ្ធសាស្រ្តធ្វើលិបិក្រមផ្ទាល់” ដោយមិនមានការបញ្ចូលពី Trump គ្រួសាររបស់គាត់ ឬក្រុមហ៊ុនរបស់គាត់។ កាលពីថ្ងៃអង្គារ អនុប្រធាន JD Vance បាននិយាយថា គំនិតរបស់ប្រធានាធិបតីដែលធ្វើចេញពីការិយាល័យ Oval គឺ “មិនសមហេតុផល”។
មន្ត្រីសេតវិមានត្រូវបានទាក់ទងសុំការអត្ថាធិប្បាយ និងបញ្ជូនព័ត៌មាន Bloomberg ទៅកាន់អង្គការ Trump ។
លោក Kedric Payne ទីប្រឹក្សាទូទៅនៅមជ្ឈមណ្ឌលច្បាប់នៃយុទ្ធនាការ ដែលគាំទ្រច្បាប់ដែលនឹងហាមប្រាមការជួញដូរភាគហ៊ុនដោយសមាជិកសភាបាននិយាយថា “នោះជាបញ្ហាដែលមានស្រាប់នៅពេលដែលប្រធានាធិបតីជាម្ចាស់ភាគហ៊ុន និងក្រុមហ៊ុនបុគ្គល៖ ប្រជាជនសន្មត់ថាគាត់ធ្វើការវិនិយោគដែលគាត់ដឹងថាមានផលចំណេញ ហើយគាត់អាចមានឥទ្ធិពល” ។ “វាមិនគួរបង្ហាញថាប្រធានាធិបតីកំពុងប្រើមុខតំណែងរបស់គាត់ដើម្បីពង្រឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់គាត់ទេ” ។
អ្នករិះគន់ Trump មានភាពរហ័សក្នុងការភ្ជាប់ប្រតិបត្តិការជាក់លាក់ទៅនឹងសកម្មភាព និងសេចក្តីថ្លែងការណ៍សាធារណៈរបស់ប្រធានាធិបតី។ Elizabeth Warren សមាជិកព្រឹទ្ធសភាគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យមកពីរដ្ឋ Massachusetts បានថ្កោលទោស “ការដោះស្រាយជាមួយក្រុមហ៊ុនដែលរដ្ឋបាល Trump មានឥទ្ធិពលលើគោលនយោបាយផ្ទាល់ខ្លួន” ដោយលើកឡើងពីការទិញភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុន Nvidia Corp ដែលមានតម្លៃ 1 លានដុល្លារ មុនពេលការលក់បន្ទះឈីបកម្រិតខ្ពស់ទៅប្រទេសចិនត្រូវបានអនុម័ត។ នាងបាននិយាយនៅក្នុងវីដេអូនៅលើគេហទំព័ររបស់នាងថា “អ្វីដែល Trump កំពុងធ្វើគួរតែខុសច្បាប់” ។
ព័ត៌មានអំពីការជួញដូរពន្ធ
សកម្មភាពជួញដូរដែលបានបង្ហាញបង្ហាញពីការលោតដ៏ធំបើប្រៀបធៀបទៅនឹងការបង្ហាញរបស់ Trump ធម្មតា ដែលចំនួនប្រតិបត្តិការជាធម្មតារត់ទៅរាប់រយ។ ប្រតិបត្តិការជាង 2,000 នៃប្រតិបត្តិការទាំងនេះបានកើតឡើងនៅក្នុងខែមីនា នៅពេលដែលសង្រ្គាមនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់បាននាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារ។
ចំនួនប្រតិបត្តិការ និងទំហំរបស់វា – រួមបញ្ចូលមូលបត្ររាប់រយ និងការជួញដូរតូចៗជាច្រើន – ណែនាំដំណើរការដោយស្វ័យប្រវត្តិជាជាងអ្នកគ្រប់គ្រងមនុស្សធ្វើការហៅទូរស័ព្ទរាប់ពាន់នាក់ពីក្រុមហ៊ុននីមួយៗ។ ឈ្មោះមួយចំនួនត្រូវបានទិញ និងលក់ច្រើនជាងមួយដងក្នុងមួយថ្ងៃ ដែលអាចបង្ហាញថាការដាក់ពាក្យគឺជាការប្រមូលផ្តុំនៃគណនីច្រើនជាងមួយ។ អ្នកជំនាញក៏បាននិយាយផងដែរថា ពួកគេកំពុងឃើញភស្តុតាងនៃភាគហ៊ុនត្រូវបានលក់បន្ទាប់ពីដំណើរការមិនល្អ ដែលបង្ហាញពីការជួញដូរទាក់ទងនឹងពន្ធ។
Samir Vasavada សហស្ថាបនិកនៃ Vise ដែលជាវេទិកាវិនិយោគដែលមានទ្រព្យសកម្មប្រហែល 80 ពាន់លានដុល្លារដែលផ្តល់ការធ្វើលិបិក្រមផ្ទាល់ខ្លួនបាននិយាយថា “ការប្រមូលផលការបាត់បង់ពន្ធគឺប្រហែលជាយុទ្ធសាស្រ្តផលប័ត្រទូទៅបំផុតដែលយើងឃើញនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះក្នុងចំណោមអ្នកវិនិយោគដែលមានតម្លៃសុទ្ធ និងតម្លៃខ្ពស់ជ្រុល” ។ “យើងជឿថាសកម្មភាពជួញដូរនៅក្នុងឯកសារ 278-T របស់ប្រធានាធិបតី Trump គឺជាឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែងនៃអ្វីដែលវាមើលទៅដូចក្នុងទំហំ។”
ទិដ្ឋភាពនៃទិន្នន័យគឺស្របជាមួយនឹងការធ្វើលិបិក្រមដោយផ្ទាល់។ នោះហើយជាពេលដែលវិនិយោគិនជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនបុគ្គលនៃសន្ទស្សន៍ជាជាងភាគហ៊ុននៃមូលនិធិដែលធ្វើរឿងដូចគ្នា ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេប្រមូលផលខាតបង់ដោយលក់អ្នកចាញ់ខណៈពេលដែលការតាមដានយ៉ាងទូលំទូលាយនូវគោលមួយ។
ការជួញដូរជាច្រើនបានកើតឡើងនៅថ្ងៃដែលសន្ទស្សន៍សំខាន់ៗកំណត់ឡើងវិញ។ ថ្ងៃជួញដូរដ៏មមាញឹកបំផុតទី 2 គឺថ្ងៃទី 23 ខែមីនា ស្របពេលជាមួយនឹងការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនៃសន្ទស្សន៍ S&P 500, 600, 400 និង 100 ក៏ដូចជាការបន្ថែមនៃភាគហ៊ុនថ្មីទៅនឹងសន្ទស្សន៍ FTSE Russell ជាក់លាក់។
Vasavada បាននិយាយថាឈ្មោះបុគ្គលនៅក្នុងឯកសារមានប្រហែល 90 ភាគរយត្រួតលើគ្នាជាមួយនឹងធាតុផ្សំនៃសន្ទស្សន៍ Russell 3000 ។
ទាំងអស់នេះមានសក្តានុពលជួយពន្យល់ពីការជួញដូរចង្កោមមួយចំនួន មិនត្រឹមតែនៅក្នុងបរិបទនៃការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនៃសន្ទស្សន៍ប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែថែមទាំងនៅលើទីផ្សារធ្លាក់ចុះដែលផ្តល់ឱកាសដើម្បីទទួលយកការខាតបង់ផងដែរ។ ឯកសារបង្ហាញពីការលក់ 155 នៅថ្ងៃទី 12 ខែកុម្ភៈ និងការលក់ 124 នៅថ្ងៃទី 18 ខែមីនា ជាថ្ងៃដែល S&P 500 បានធ្លាក់ចុះច្រើនជាង 1% ។
Vasavada បាននិយាយថា “ប្រសិនបើអ្នកកាន់មុខតំណែងបុគ្គលរាប់រយ ឬរាប់ពាន់នាក់ ហើយប្រព័ន្ធស្វែងរកការខាតបង់ដើម្បីប្រមូលផលជារៀងរាល់ថ្ងៃ អ្នកនឹងបញ្ចប់ដោយការជួញដូរច្រើន” ។
ទិន្នន័យដែលបានចេញផ្សាយមានកម្រិត ដែលធ្វើឱ្យអ្នកវិភាគពិបាកក្នុងការសន្និដ្ឋានជាក់លាក់។ ការលាតត្រដាងបង្ហាញតែជួរតម្លៃទូលំទូលាយជាជាងទំហំពាណិជ្ជកម្មពិតប្រាកដ មិនបង្ហាញពីប្រាក់ចំណេញ ឬការបាត់បង់សម្រាប់មុខតំណែងណាមួយ និងមិនផ្តល់នូវការវិភាគនៃសកម្មភាពតាមគណនី។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ គំរូខ្លះលេចធ្លោ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងខែមករា និងកុម្ភៈ មានការកើនឡើងនៃការជួញដូរនៅថ្ងៃមុនការចេញផ្សាយទិន្នន័យអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ខណៈដែលសកម្មភាពក្នុងខែមីនាត្រូវបានកើនឡើងទាំងថ្ងៃចេញផ្សាយ និងថ្ងៃបន្ទាប់។
ទាំងនេះអាចជាការកែសម្រួលផលប័ត្រផ្អែកលើប្រតិទិនឯករាជ្យ ឬសកម្មភាពនៃមូលនិធិម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ឬមូលនិធិដែលប្រកាន់យកការប្រាក់។ ការកើនឡើងនៃសកម្មភាពនៅមុនកិច្ចប្រជុំរបស់ Federal Reserve ក្នុងខែមីនា គាំទ្រទ្រឹស្តីចុងក្រោយ។
ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ នៃការជួញដូរចំនួន 3,711 ដែលបានរាយការណ៍ ដែលភាគច្រើនពាក់ព័ន្ធនឹងភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក 625 ត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ថា “មិនបានស្នើសុំ” ដែលជាការកំណត់ដែលសំដៅទៅលើប្រតិបត្តិការដែលមិនត្រូវបានផ្តួចផ្តើមដោយឈ្មួញកណ្តាល។
ស្ទើរតែទាំងអស់នេះបានកើតឡើងនៅក្នុងខែមីនា ហើយបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរបន្ទាប់ពីការវាយប្រហាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកលើប្រទេសអ៊ីរ៉ង់។ ទាំងនេះភាគច្រើនជាការទិញ និងបង្ហាញការផ្សព្វផ្សាយច្រើនជាងប្រតិបត្តិការជាប្រព័ន្ធនៅកន្លែងផ្សេងទៀតនៅក្នុងឯកសារ។
បរិមាណ “អស្ចារ្យ”
អ្វីដែលទិន្នន័យបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់គឺវត្តមានពាណិជ្ជកម្មសកម្មមិនធម្មតាពីប្រធានអង្គុយដែលអាចផ្លាស់ប្តូរទស្សនវិស័យសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន វិស័យ ឬទីផ្សារទាំងមូលតាមរយៈគោលនយោបាយ ឬការប្រកាស។ អ្នកកាន់តំណែងមុនរបស់លោក Trump ជារឿយៗបានប្រើប្រាស់ការជឿទុកចិត្តដោយពិការភ្នែក ឬមូលនិធិវិនិយោគចម្រុះយ៉ាងទូលំទូលាយក្នុងអំឡុងពេលរបស់ពួកគេនៅក្នុងតំណែង។
លោក William Cassidy ជំនួយការសាស្រ្តាចារ្យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅសាកលវិទ្យាល័យ Washington ដែលសិក្សាពីឥទ្ធិពលនយោបាយមានឥទ្ធិពលលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបាននិយាយថា “ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើអ្នកកំពុងសម្លឹងមើលការព្យាករណ៍ពានរង្វាន់កិច្ចសន្យា វាអាចមានព័ត៌មានមួយចំនួនដែលមាននៅក្នុងការបង្ហាញបែបនេះ”។
លោក Barney Chen និស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សានៅសាកលវិទ្យាល័យកាលីហ្វ័រញ៉ា ឡូសអេនជឺលេស ដែលបានសរសេរអត្ថបទស្តីពីធុរកិច្ចសភាបាននិយាយថា ខុសពីសមាជិកសភា ដែលអាចចូលរួមក្នុងគោលនយោបាយដែលជះឥទ្ធិពលដល់ក្រុមហ៊ុនដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាសាធារណៈនោះ លោក Trump គឺមិនធម្មតាទេ ដោយសារគាត់តែងតែនិយាយដោយផ្ទាល់អំពីក្រុមហ៊ុននីមួយៗ។
ជាឧទាហរណ៍ ឯកសារបង្ហាញពីការទិញភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Apple Inc. ដែលមិនបានស្នើសុំតម្លៃចន្លោះពី 1 លានដុល្លារទៅ 5 លានដុល្លារនៅដើមខែមីនា ប្រហែលមួយសប្តាហ៍មុនពេលលោក Trump បានសរសើរជាសាធារណៈដល់នាយកប្រតិបត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺលោក Tim Cook ។
លោក Bruce Sacerdote សាស្ត្រាចារ្យ Dartmouth ដែលសហអ្នកនិពន្ធកាសែតជាមួយ Chen បាននិយាយថាបរិមាណនៃប្រតិបត្តិការទាក់ទងនឹង Trump គឺគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ទោះជាយ៉ាងណា លោកមិនបានរកឃើញភស្តុតាងច្បាស់លាស់នៃលទ្ធផលវាយលុកទីផ្សារទេ។
គាត់បាននិយាយថា “វាអស្ចារ្យណាស់ដែលការជួញដូរកំពុងកើតឡើង” ។ “យើងរកមិនឃើញភ័ស្តុតាងច្បាស់លាស់ថាវាកំពុងដំណើរការទីផ្សារទេ សូម្បីតែក្នុងករណីដែលមានការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយ ឬ tweets មួយចំនួនក៏ដោយ។”
