Michelin គឺជាក្រុមហ៊ុនគោលនៅក្នុងវិស័យរថយន្ត ប៉ុន្តែ Nvidia មិនមែនទេ។ “គ្មាននរណាម្នាក់នឹងលក់ឱ្យអ្នកនូវសុបិនមួយក្នុងប្រាក់ចំណេញ 40 ដងដោយប្រើក្បួនដោះស្រាយ និងគុណតម្លៃ (ឯកតារង្វាស់សម្រាប់តម្លៃភាគហ៊ុន កំណត់ចំណាំរបស់អ្នកនិពន្ធ)។ យើងមាន Bibendum ដែលបានលក់សំបកកង់តាំងពីឆ្នាំ 1889 ហើយទទួលបានវា ក្លាយជាសិចស៊ីម្តងទៀតនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។ វាគ្រាន់តែបង្ហាញថាមានអ្វីកើតឡើងសូម្បីតែចំពោះអ្នកជំនាញខាងសំបកកង់មកពី Clermont-Ferrand ។» quips James D. Touati (គេស្គាល់ថាជា Wolf of Zurich) ទីប្រឹក្សា គ្រូបង្វឹក ពាណិជ្ជករ និងជាប្រធានស្ថាបនិកនៃ The Nest សម្ភាសន៍ដោយ រាជធានី. ភាគហ៊ុនរបស់ Michelin ត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃ 35 អឺរ៉ូនៅថ្ងៃទី 17 ខែកក្កដា ដែលត្រូវនឹងមូលធនប័ត្រទីផ្សារចំនួន 24.15 ពាន់លានអឺរ៉ូ។ ហើយចាប់តាំងពីកម្រិតទាបនៃខែមករាមក ភាគហ៊ុន Michelin បានកើនឡើង 28.5% ខ្លាំងជាង CAC 40 ។
លទ្ធផលនៃឆមាសទីមួយឆ្នាំ 2026 របស់ Michelin នឹងដល់ថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា។ ធនាគារ Deutsche Bank បានបង្កើនគោលដៅរបស់ខ្លួន (តម្លៃត្រឹមត្រូវប៉ាន់ស្មានដែលត្រូវបានគណនាដោយការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុរបស់ Michelin) ពី 34 ទៅ 36 អឺរ៉ូខណៈពេលដែលរក្សាបាននូវចំណាត់ថ្នាក់ទិញរបស់ខ្លួន។ Michelin បានបញ្ចប់ការទិញយកក្រុមហ៊ុន Tex-Tech Industries នៅថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដា ដើម្បីពង្រឹងផ្នែកសមាសធាតុរបស់ខ្លួន ហើយទើបតែបានចូលធ្វើការចរចាផ្តាច់មុខជាមួយ Axens សម្រាប់ម៉ូលេគុលគីមីវិទ្យាបៃតងដែលមានមូលដ្ឋានលើជីវគីមី ពីព្រោះបន្ទាប់ពីទាំងអស់ “សូម្បីតែ Bibendum ចង់បានម៉ឺនុយ “ការអភិវឌ្ឍន៍ប្រកបដោយនិរន្តរភាព” របស់គាត់នៅលើម៉ឺនុយ», សង្កត់ធ្ងន់លើទីប្រឹក្សា។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ប្រតិបត្តិការសម្អាតដ៏ធំនៅលើផ្នែកកេរ្តិ៍ដំណែលឧស្សាហកម្មនៅតែបន្ត៖ គ្រោងបិទគេហទំព័រ BFGoodrich នៅ Tuscaloosa (Alabama) នៅចុងឆ្នាំ 2028 និងកាត់បន្ថយការងាររហូតដល់ 1,500 នៅប្រទេសបារាំងក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំដើម្បីកាត់បន្ថយជាតិខ្លាញ់។
Michelin កំពុងដើរតាមថាមវន្តគួរឱ្យពេញចិត្ត ហើយទស្សនវិស័យគឺអំណោយផល!
នៅផ្នែកមូលដ្ឋាន (ការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ) Michelin បានបង្កើតសាច់ប្រាក់ច្រើនជាងការរំពឹងទុកក្នុងឆ្នាំ 2025 ហើយបានបង្កើនរឹម EBITDA របស់ខ្លួន (រឹមប្រតិបត្តិការមុនពេលរំលោះ និងរំលោះ) ដល់ 17.88% កាលពីឆ្នាំមុន ធៀបនឹង 16.15% ក្នុងឆ្នាំ 2024។ ការបកប្រែ៖ “Michelin លក់តិចជាងមុន ប៉ុន្តែលក់ល្អជាង។ តារាងតុល្យការរបស់ Michelin ក៏កំពុងមានភាពប្រសើរឡើងផងដែរ ដោយមានបំណុលសុទ្ធចំពោះសមាមាត្រ EBITDA ត្រឹមតែ 0.63 ស្ទើរតែសមតុល្យសិស្សល្អ ហើយ Michelin រក្សាការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 (ប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការសម្រាប់វិស័យលើសពីឆ្នាំ 2025 លំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃមុនពេលផលប៉ះពាល់នៃការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយកលើសពី 1.6 ពាន់លានអឺរ៉ូ) ជាមួយនឹងកម្មវិធីបន្ថែមប្រាក់រង្វាន់ចំនួន 2 ពាន់លានអឺរ៉ូ។ ២០២៦-២០២៨» ប៉ាន់ស្មាន Wolf of Zurich ។
តើ Michelin មានគ្រោះថ្នាក់អ្វីខ្លះ?
តើ Michelin ប្រឈមនឹងហានិភ័យអ្វីខ្លះ? ប្រយ័ត្នផ្ទាំងទឹកកក ព្រោះមានខ្លះ។ “ទីមួយ អត្រាប្តូរប្រាក់៖ ឥទ្ធិពលរូបិយប័ណ្ណបានប៉ះពាល់ដល់ការលក់របស់ Michelin ស្ទើរតែ 5% នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2026៖ បញ្ហារ៉ាំរ៉ៃរបស់អ្នកនាំចេញសកលល្អ។ បន្ទាប់មកកំណត់សម្គាល់ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងគយ៖ ការចំណាយបន្ថែមដែលទាក់ទងនឹងពន្ធគយរបស់អាមេរិកត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថាមានប្រហែល 120 លានអឺរ៉ូសម្រាប់ឆ្នាំ 2026 ហើយឯកសារអ៊ីរ៉ង់ពិតជាមិនជួយបំភ្លឺវិក័យប័ត្រនោះទេ។», ស្ដាយអ្នកជំនាញ។
ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធក៏បានធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ 2025 មកត្រឹម 1.665 ពាន់លានអឺរ៉ូ (ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ 6.41%) ហើយប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះ 11% មកនៅត្រឹម 2.33 អឺរ៉ូ។មិនមែនជាការអភិវឌ្ឍន៍ដែលបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃសមាមាត្រ P/E នៃ 19.80 (Michelin ត្រូវបានបង់នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុននៅប្រាក់ចំណូលប៉ាន់ស្មាន 19.80 ដង ដែលជាសូចនាករនៃទំហំនៃតម្លៃភាគហ៊ុន កំណត់ចំណាំរបស់អ្នកនិពន្ធ) ចូរនិយាយដោយស្មោះត្រង់», កត់សម្គាល់ទីប្រឹក្សា។
ការរីករាលដាលនៃគោលដៅ (គោលដៅតម្លៃ) របស់អ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុនិយាយច្រើនអំពីភាពចលាចលទូទៅ: ចន្លោះពី 28 ទៅ 40 អឺរ៉ូ គម្លាតគឺច្រើនជាង 40% ដោយ JP Morgan និង UBS មានប្រាជ្ញានៅ “អព្យាក្រឹត” ខណៈពេលដែល Bernstein និង Deutsche Bank ដើរលើឧបករណ៍បង្កើនល្បឿន។ ជាចុងក្រោយ សមាមាត្រនៃការទូទាត់ភាគលាភកើនឡើងដល់ 58.5% នៃប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ៖ “មានផាសុខភាព ដរាបណាមានលុយចូល ប៉ុន្តែជាខ្នើយដែលនឹងរលត់ភ្លាមៗ ប្រសិនបើវដ្ដឧស្សាហកម្ម (យានជំនិះថ្មី រថយន្តធុនធ្ងន់ កសិកម្ម) នៅតែបន្តធ្លាក់ចុះ។», កត់សម្គាល់ Wolf of Zurich ។
អារម្មណ៍របស់ពាណិជ្ជករ និងវិនិយោគិន៖ ទិញ ឬលក់ភាគហ៊ុន Michelin នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន? តើការវិភាគបច្ចេកទេសនិយាយអ្វីខ្លះ?
យោងតាមការវិភាគបច្ចេកទេស (ការវិភាគក្រាហ្វិក និងគណិតវិទ្យានៃការអនុវត្តភាគហ៊ុន) តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Michelin គឺលើសពី 20 ថ្ងៃនៃការផ្លាស់ប្តូរជាមធ្យម (MA20 នៅ 34.26 អឺរ៉ូ) ជាមធ្យមការផ្លាស់ប្តូររយៈពេល 50 ថ្ងៃ (32.85 អឺរ៉ូ) និង 200 ថ្ងៃនៃការផ្លាស់ប្តូរជាមធ្យម (30.67 អឺរ៉ូ) ។ នៅលើគេហទំព័រអ្នកចែកចាយ៖ “សញ្ញាគឺលើសពីសំណួរ៖ ទិសដៅកើនឡើងគឺនៅដដែល។ យើងកំពុងលេងសម្រាប់ការបំបែក (ឆ្លងកាត់) លើសពី 35.72 អឺរ៉ូ (កំពូលនៅថ្ងៃទី 7 ខែកក្កដា) នៃកម្រិតខ្ពស់ប្រចាំឆ្នាំ។ ហើយក្រោម 34 អឺរ៉ូ យើងនឹងនិយាយអំពីការធ្លាក់ចុះដែលមានសុខភាពល្អ ដែលត្រូវត្រួតពិនិត្យដោយមិនមានការភ័យស្លន់ស្លោនៅលើកំរាលព្រំ“។
នៅខាងវិនិយោគិន ឯកសារ Michelin គឺ “មានភាពច្របូកច្របល់ជាងការបង្វិលកង់ធម្មតា៖ តារាងតុល្យការរឹង ភាគលាភដ៏សប្បុរស ចែករំលែកការទិញមកវិញ ការធ្វើពិពិធកម្មទៅក្នុងសម្ភារៈដែលមានតម្លៃបន្ថែមខ្ពស់ ប៉ុន្តែកំណើននៃការលក់នៅតែមានពណ៌ក្រហម ហើយប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុនកំពុងធ្លាក់ចុះ។», nuance the Wolf of Zurich ។
សាលក្រមរបស់ Wolf of Zurich លើភាគហ៊ុន Michelin
តើសក្តានុពលអ្វីខ្លះនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនសម្រាប់ភាគហ៊ុន Michelin? ចំពោះទស្សនវិស័យសម្រាប់ភាគហ៊ុន Michelin នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ “យើងមិនលក់សំបកកង់វិលទេ (វាជាការប្រសើរជាងសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដើម្បីរក្សាភាគហ៊ុន Michelin របស់យើង) ប៉ុន្តែយើងមិនដាក់កាក់ត្រឡប់មកវិញនៅលើតុក្នុងកម្រិតតម្លៃនេះទេ (យើងមិនទិញភាគហ៊ុន Michelin បន្ថែម) ។» សង្ខេប Wolf of Zurich ដែល Michelin ចែករំលែក គឺជាឯកសារដែលត្រូវប្រមូលក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការធ្លាក់ចុះបច្ចេកទេស (សូមមើលវីដេអូ)។
ហើយសូមប្រយ័ត្នចំពោះលទ្ធផលពាក់កណ្តាលឆ្នាំរបស់ Michelin នៅថ្ងៃទី 27 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2026 (ថ្ងៃច័ន្ទបន្ទាប់) ដែលអាចនាំឱ្យមានការប្រែប្រួលតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Michelin៖ “នៅថ្ងៃនោះ ផ្សែងពិតនឹងកើនឡើង ទោះវាដុះឬអត់។ ក្នុងពេលនេះ យើងក្រឡេកមើលទៅតាមផ្លូវដោយមានបារីនៅក្នុងដៃ ហើយទុកឱ្យអ្នកហូបចុកដុតម្រាមដៃរបស់ពួកគេនៅឯកំពូលភ្នំថ្មី», បញ្ចប់ទីប្រឹក្សា។ ស្វែងយល់ សន្ទុះសំបុត្រវិនិយោគបុព្វលាភប្រចាំថ្ងៃពី រាជធានី នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ដោយផ្អែកលើការវិភាគបច្ចេកទេស និងការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ ការណែនាំចុងក្រោយបំផុតរបស់យើងសម្រាប់ភាគហ៊ុន Michelin ។
សន្ទុះ អាចព្យាករណ៍ពីការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុន Michelin ក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ ស្វែងយល់ពីការវិភាគប្រចាំថ្ងៃរបស់យើងអំពី CAC 40 និងភាគហ៊ុនមួយចំនួននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន (គំនិតវិនិយោគ turnkey ជាមួយនឹងគោលដៅតម្លៃ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ)។ ប្រសិនបើអ្នកជ្រើសរើសការជាវប្រចាំឆ្នាំ 5 ខែគឺមិនគិតថ្លៃទេ។ ហើយជាពិសេស អ្នកទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបញ្ចុះតម្លៃបន្ថែម 30% ក្នុងអំឡុងពេលលក់រដូវក្តៅ។ ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនេះ គ្រាន់តែចុចលើតំណភ្ជាប់ខាងក្រោម។
