ទិដ្ឋភាពនៃអតិផរណាលើសពី 2% ត្រូវបានព្យួរលើសេដ្ឋកិច្ចចាប់តាំងពីជំងឺរាតត្បាត។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលវាហាក់បីដូចជា Fed បានវាយលុកផ្លូវរបស់ខ្លួនចេញពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលមិនពេញនិយមនោះ សង្រ្គាមជាមួយអ៊ីរ៉ង់បានអូសវាមកវិញ។
ការិយាល័យស្ថិតិការងារបានរាយការណ៍កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ថា តម្លៃអ្នកផលិតបានកើនឡើង 6.5% កាលពីឆ្នាំមុន ដែលជាការកើនឡើងប្រចាំឆ្នាំខ្លាំងបំផុតចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2022។ មួយថ្ងៃមុននេះ តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់គឺ 4.2% ដែលជាតម្លៃខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2023 ។ ទាំងពីរត្រូវបានជំរុញដោយការកើនឡើងថ្លៃថាមពល ខណៈដែលច្រកសមុទ្រ Hormuz នៅតែត្រូវបានរារាំង។
ដូចដែល BLS បានរាយការណ៍ថា តម្លៃលក់ដុំនៃប្រេងសាំងបានកើនឡើងច្រើនជាង 23% ក្នុងមួយខែ ដោយអូសបន្លាយអ្វីៗទាំងអស់ដែលដំណើរការលើឥន្ធនៈដូចជា ប្រេងយន្តហោះ ការដឹកជញ្ជូនទំនិញ ការដឹកជញ្ជូន ប្រេងម៉ាស៊ូត។ ក្នុងខែឧសភាតែមួយគត់ ទំនិញកសិកម្មបានកើនឡើងសរុប ១៤%។
សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកផលិត “ស្នូល” ដែលមិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃអាហារ និងថាមពលដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ បានកើនឡើង 0.4% ក្រោមការប៉ាន់ប្រមាណមតិរួម 0.5% ដែលបង្ហាញដល់អ្នកវិភាគមួយចំនួនថា អតិផរណាមិនកើនឡើងពីមួយខែទៅមួយខែ។
លោក Mohamed El-Erian បានកត់សម្គាល់ថាការបោះពុម្ពគឺ “ក្តៅជាងការរំពឹងទុកនៅកម្រិតចំណងជើង ប៉ុន្តែខ្សោយជាងនៅកម្រិតស្នូល” ដែលជាសញ្ញាមួយគាត់បានសរសេរថា “ការបញ្ជូន PPI ពីថាមពលទៅតម្លៃកាន់តែទូលំទូលាយនៅតែស្ងាត់សម្រាប់ពេលនេះ” ។
ឥឡូវនេះ ភាគច្រើននៃការឆ្លងកាត់នោះកំពុងត្រូវបានស្រូបយកដោយ “សម្ពាធរឹម” El-Erian បាននិយាយថា: ក្រុមហ៊ុនកំពុងញ៉ាំការចំណាយខ្ពស់ជំនួសឱ្យការបញ្ជូនពួកគេ។ ប៉ុន្តែសតិបណ្ដោះអាសន្ននោះកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការចុះខ្សោយ៖ រឹមជួញដូរបានធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុតក្នុងរយៈពេលជិតមួយឆ្នាំក្នុងខែឧសភា។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលអ្នកយកវាចេញ វាមិនមែនជាបញ្ហាខែឧសភា ឬខែមេសាទេ។ វាមិនមែនជាបញ្ហារបស់អាមេរិកទេ។ អតិផរណាកំពុងកើនឡើងម្តងទៀតនៅទូទាំងពិភពលោក។
លើសពីចំនួនសំខាន់ រង្វាស់ស្នូលរបស់របាយការណ៍ដែលមិនរាប់បញ្ចូលអាហារ ថាមពល និងពាណិជ្ជកម្មបានកើនឡើង 5.1% សម្រាប់ឆ្នាំនេះ ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីខែតុលា ឆ្នាំ 2022។ លើសពីនេះ បំពង់បង្ហូរពាណិជ្ជកម្ម តម្លៃនៃទំនិញកែច្នៃដែលប្រើប្រាស់ដោយអាជីវកម្មបានកើនឡើង 13.3% ជារៀងរាល់ឆ្នាំ ដែលជាតម្លៃដ៏ចោតបំផុតចាប់តាំងពីខែសីហា ឆ្នាំ 2022 ខណៈដែលវត្ថុធាតុដើមដែលមិនទាន់កែច្នៃ ចាប់តាំងពីខែកញ្ញាឆ្នាំ 2022 កើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
ជាការពិតណាស់ អតិផរណាអ្នកប្រើប្រាស់នៅសហរដ្ឋអាមេរិកនៅ 4.2% នៅតែស្ថិតនៅក្រោមពាក់កណ្តាលនៃកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៅខែមិថុនា 2022 របស់ខ្លួន 9.1% ហើយតម្លៃនៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូកំពុងកើនឡើង 3.2% បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 8%+ ដែល ECB កំពុងកំណត់គោលដៅក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចុងក្រោយ។ ប៉ុន្តែរូបរាងនៃការឆក់នេះកំពុងចាប់ផ្តើមលេចឡើង។
អឺរ៉ុបកំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់
ធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុបបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2023 កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ នៅប៉ុន្មាននាទីមុនការចេញផ្សាយទិន្នន័យរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ប្រធានាធិបតី Christine Lagarde បានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថា ការផ្លាស់ប្តូរនេះគឺជាផលវិបាកនៃសង្គ្រាមនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ ដោយហៅវាថាជា “ការឆក់ថាមពលដ៏សំខាន់” និងព្រមានថាស្ថិរភាពតម្លៃគឺស្ថិតក្នុងហានិភ័យថា “យើងមានអតិផរណាខ្ពស់ពេកសម្រាប់ប្រជាពលរដ្ឋរបស់យើង”។
មិនដូចធនាគារកណ្តាលអាមេរិកទេ ECB បានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ខ្លួនថា នេះមិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរបណ្តោះអាសន្នទេ ប៉ុន្តែជាការផ្លាស់ប្តូរអចិន្ត្រៃយ៍បន្ថែមទៀត – “រឹងមាំក្នុងគ្រប់កាលៈទេសៈទាំងអស់” ហើយទីផ្សារបានយកតម្រុយ និងតម្លៃនៅក្នុងការដំឡើងបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំនេះ។
កម្លាំងដូចគ្នាកំពុងលេចឡើងនៅអាស៊ី។ ប្រទេសចិន – ដែលបានប្រយុទ្ធអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ បរិត្តផរណា– ទើបតែបានបង្ហោះអតិផរណាលក់ដុំខ្ពស់បំផុតរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលជិត 4 ឆ្នាំ ដោយសារតែមួយផ្នែកនៃសង្រ្គាមនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ ដែលជំរុញឱ្យថ្លៃដើមកើនឡើង។ ប៉ុន្តែទិន្នន័យរបស់ប្រទេសចិនបានបង្ហាញពីកម្លាំងអតិផរណាទីពីរ៖ ការកើនឡើងនៃ AI សកល ដែលជំរុញឱ្យតម្លៃបន្ទះសៀគ្វី និងឧបករណ៍កើនឡើង ហើយខណៈដែលបុគ្គលិកបច្ចេកវិទ្យា Nouveau riche ដកប្រាក់ចេញពីភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ បានជំរុញឱ្យមានការកើនឡើងនៃការចំណាយប្រណីត ដែលជំរុញឱ្យតម្រូវការកាន់តែខ្លាំង។
ការពង្រីកក៏ចាប់ផ្តើមនៅផ្នែកម្ខាងទៀតនៃមហាសមុទ្រប៉ាស៊ីហ្វិក។ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនមានគម្រោងចំណាយប្រាក់រាប់ពាន់លានលើមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ បន្ទះឈីបអង្គចងចាំ និងឧបករណ៍ពាក់កណ្តាល – ខណៈពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់បន្ទះឈីបត្រូវបានចាក់សោក្នុងរយៈពេលជិត – តម្លៃបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ យោងតាមរបាយការណ៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិក សមាសធាតុទាំងនេះបានកើនឡើងជិត 27% សម្រាប់ឆ្នាំនេះ ហើយអ្នកវិភាគរំពឹងថា ការកើនឡើងនឹងឈានដល់ទូរស័ព្ទ កុំព្យូទ័រយួរដៃ និងបច្ចេកវិទ្យាផ្ទាល់ខ្លួនផ្សេងទៀតក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។
គ្រួសារមិនចាំបាច់រង់ចាំដើម្បីទទួលបានអារម្មណ៍ក្តុកក្តួលនោះទេ។ ប្រាក់ចំណូលប្រចាំសប្តាហ៍ពិតប្រាកដបានធ្លាក់ចុះ 0.7% កាលពីឆ្នាំមុន ដែលជាការធ្លាក់ចុះដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2023 ដែលមានន័យថាតម្លៃកំពុងលើសពីប្រាក់ឈ្នួល ដែលអនុញ្ញាតឱ្យកម្មករជាមធ្យមអាចទិញតិចជាងមួយឆ្នាំមុន បើទោះបីជារកបានច្រើននៅលើក្រដាសក៏ដោយ។ ការកើនឡើងនេះមានទំនោរវាយប្រហារអ្នកប្រើប្រាស់ខ្លាំងបំផុត ដែលពួកគេមិនអាចជៀសផុតពីពួកគេ៖ ឧស្ម័ន អគ្គិសនី អាហារ ការថែទាំវេជ្ជសាស្រ្ត។
Isabella Weber សេដ្ឋវិទូនៅ UMass Amherst បានសរសេរថា ក្រៅពីការពិតដែលថាជនជាតិអាមេរិកកំពុងមើលវិស័យបច្ចេកវិទ្យាកំពូលក្លាយជាអ្នកមានយ៉ាងខ្លាំងលើការកើនឡើងភាគហ៊ុន វាប្រហែលជាមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលអារម្មណ៍របស់អ្នកប្រើប្រាស់បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។
ផលវិបាកនយោបាយសម្រាប់សេតវិមានកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។ ការវាយតម្លៃការអនុម័តសុទ្ធរបស់ Trump បានធ្លាក់ចុះដល់ដក 25 ពិន្ទុសម្រាប់ឆ្នាំនេះ សេដ្ឋវិទូ យោងតាមទិន្នន័យរបស់ Reuters/Ipsos មានតែជនជាតិអាមេរិក 22% ប៉ុណ្ណោះដែលយល់ព្រមលើការគ្រប់គ្រងរបស់គាត់លើតម្លៃនៃការរស់នៅ។
Warsh ទទួលមរតកពីបញ្ហា Powell – ហើយ Powell ផងដែរ។
ទិន្នន័យបង្ហាញពីប្រធានធនាគារកណ្តាលថ្មី Kevin Warsh ជាមួយនឹងបញ្ហាដូចគ្នានឹងអ្នកស្នងតំណែងមុនរបស់គាត់គឺលោក Jerome Powell: តើអតិផរណាទាំងនេះមានផលប៉ះពាល់ជាបណ្តោះអាសន្ន ឬកំពុងជ្រៀតចូលរចនាសម្ព័ន្ធតម្លៃ? ការឆក់ប្រេងមិនអាចដោះស្រាយបានដោយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទេ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអតិផរណាគឺជាលទ្ធផលនៃការឡើងកំដៅសេដ្ឋកិច្ចទូទៅ – ប្រាក់រលុង ការកើនឡើងនៃតម្រូវការដោយគ្មានការផ្គត់ផ្គង់ដែលត្រូវគ្នា – នោះវាគឺជាកាតព្វកិច្ចរបស់ Fed ក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ ហើយ Warsh ដែល Trump បានតែងតាំងក្នុងក្តីសង្ឃឹមនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គឺជំនួសឱ្យការទទួលមរតកសេដ្ឋកិច្ចដែលអត្រាកាត់បន្ថយហាក់ដូចជាមិនប្រុងប្រយ័ត្ន។
ថាតើ Warsh អាចគ្មានខ្លាញ់គឺជាសំណួរមួយទៀត។ គាត់មកគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហរបស់សហព័ន្ធបម្រុងដែលត្រូវបានបែងចែកច្រើនបំផុតក្នុងជំនាន់មួយ – សមាជិក 4 នាក់ក្នុងចំណោម 12 នាក់បានជំទាស់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែមេសា ដែលជាផ្នែកដ៏ជ្រៅបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1992 ។ គណៈកម្មាធិការនេះគឺមានភាពស្រពិចស្រពិលជាង Warsh ហើយប្រហែលជាមើលអ្នកចំណូលថ្មីដោយមានការសង្ស័យ។
របាយការណ៍ខែឧសភា ថែមទាំងមាននិក្ខេបបទរបស់ Weber ជាខ្នាតតូច។ សូមក្រឡេកមើលព័ត៌មានលំអិតអំពីផលិតផល និងម៉ាស៊ីនចែកចាយឡើងវិញគឺអាចមើលឃើញនៅខាងស្ដាំនៅលើទំព័រ៖ តម្លៃសាច់ជ្រូកបានធ្លាក់ចុះ 10.1% ហើយតម្លៃអគ្គិសនីលំនៅដ្ឋានបានធ្លាក់ចុះ ដែលជាការលួងលោមសម្រាប់គ្រួសារ ខណៈដែលអ្នករួមចំណែកធំបំផុតនៅផ្នែកសេវាកម្មគឺថ្លៃគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ ដែលបានកើនឡើង 4.8% នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលកំពុងរីកចម្រើន។ នៅក្នុងខែដូចគ្នាដែលប្រាក់ឈ្នួលពិតប្រាកដបានប្រកាសការធ្លាក់ចុះប្រចាំឆ្នាំដ៏ធំបំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ តម្លៃសេវាកម្មបានឃើញការកើនឡើងលឿនបំផុតក្នុងការចំណាយលើការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម។
ទីផ្សារឥឡូវនេះរំពឹងថាវគ្គនៅសប្តាហ៍ក្រោយនឹងមានភាពប្រាកដប្រជានឹងត្រូវបានធ្វើឡើង ហើយភាគតិចដែលកំពុងកើនឡើងជឿថាការផ្លាស់ប្តូរបន្ទាប់នឹងក្លាយជាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ វិធានការបន្ធូរបន្ថយដែលមនុស្សគ្រប់គ្នារំពឹងទុកនៅឆ្នាំ 2026 ត្រូវបានលុបចោល។ ចំណែកលោកប្រធានាធិបតីវិញ មិនមានការចាប់អារម្មណ៍ឡើយ។ លោក Trump បានប្រាប់អ្នកយកព័ត៌មានកាលពីថ្ងៃពុធថា “ខ្ញុំស្រឡាញ់អតិផរណា” ដោយព្យាករណ៍ថាតម្លៃនឹង “ធ្លាក់ចុះដូចជាថ្ម” បន្ទាប់ពីសង្គ្រាមបានបញ្ចប់។
