IPO នាពេលខាងមុខរបស់ SpaceX ដែលត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាបានកំណត់ក្នុងខែមិថុនានឹងកើនឡើងទ្វេដងនៃក្រុមហ៊ុនដែលបានជួញដូរជាសាធារណៈរបស់ Musk ហើយចូលរួមជាមួយក្រុមហ៊ុន Tesla ជាទិសដៅសម្រាប់អ្នកវិនិយោគភ្នាល់លើគោលដៅឈានមុខគេរបស់ CEO ស្តីពីស្វ័យប្រវត្តិកម្ម និងការរុករកអវកាស។ ប៉ុន្តែជំនួសឱ្យការមើលឃើញឱកាសចំណេញទ្វេដងពីក្រុមហ៊ុនដែលដឹកនាំដោយ Musk វិនិយោគិន និងអ្នកវិភាគមើលឃើញសញ្ញាព្រមានសម្រាប់ភាគហ៊ុន Tesla ជំនួសវិញ។
លោក Joe Gilbert អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅក្រុមហ៊ុន Integrity Asset Management បាននិយាយថា “នេះមិនអាចជាវិជ្ជមានសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន Tesla” ។ ទីភ្នាក់ងារព័ត៌មាន Bloomberg. “យើងជឿថាការផ្តោតអារម្មណ៍របស់ Musk នឹងផ្តោតលើ SpaceX ជាចម្បង។ Musk បានបង្ហាញឱ្យឃើញកាលពីអតីតកាលថាគាត់អាចធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពគំនិតផ្តួចផ្តើមជាច្រើនក្នុងពេលតែមួយ ប៉ុន្តែវាមានអារម្មណ៍ថា SpaceX គឺជាទារកថ្មីរបស់គាត់ដោយចំណាយលើ Tesla”។
Tesla មានឆ្នាំដ៏លំបាកមួយ៖ កាលពីឆ្នាំមុន ក្រុមហ៊ុនបានកត់ត្រាការធ្លាក់ចុះនៃការលក់ពេញមួយឆ្នាំជាលើកដំបូងក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ខ្លួន។ ទោះបីជាការលក់មានភាពប្រសើរឡើងក្នុងរយៈពេល 3 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះក៏ដោយ ការនាំចេញបានធ្លាក់ចុះតិចជាងការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិភាគ ហើយការផលិតនៅតែបន្តលើសពីការលក់។
Tesla មិនបានឆ្លើយតបទេ។ ទ្រព្យសកម្មសូមបញ្ចេញមតិ។
ទោះបីជាភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះប្រហែល 5% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំក៏ដោយ អ្នកវិភាគនិយាយថាភាគហ៊ុន Tesla កំពុងជួញដូរបានល្អលើសពីអ្វីដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីដំណើរការជាមូលដ្ឋានរបស់ពួកគេ។ ថ្មីៗនេះ Musk បានសរសើរ Tesla តិចថាជាអ្នកផលិតរថយន្តអគ្គិសនី និងជាច្រើនទៀតជាក្រុមហ៊ុន AI និងមនុស្សយន្ត ដែលបង្ហាញដោយការទស្សន៍ទាយរបស់គាត់ថា 80% នៃតម្លៃសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុននឹងត្រូវបានតំណាងនៅក្នុងមនុស្សយន្ត Optimus របស់មនុស្ស ទោះបីជាមិនមានភស្តុតាងនៃការពង្រីកគម្រោងក៏ដោយ សូមអោយតែគោលដៅរបស់ Musk គឺ 1 លានសមត្ថភាពប្រចាំឆ្នាំ។
SpaceX ប្រាប់រឿងផ្សេង។ ក្នុងចំណោមអ្នកដែលចូលរួមក្នុងការពិភាក្សាអំពីការបង្កើតមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យក្នុងលំហ ដើម្បីធ្វើមាត្រដ្ឋានកំណើន AI ក្រុមហ៊ុន SpaceX បានសន្យារួចជាស្រេចនូវការត្រឡប់មកវិញដ៏ធំពី Starlink អ៊ីនធឺណិតផ្កាយរណបរបស់ខ្លួនដែលមានអតិថិជនជាង 10 លាននាក់ ក៏ដូចជាការគ្រប់គ្រងទីផ្សារពិភពលោកសម្រាប់ការបាញ់បង្ហោះគោចរជាមួយនឹងឧបករណ៍ជំរុញរ៉ុក្កែតដែលអាចប្រើឡើងវិញបាន។ ទស្សនវិស័យ IPO របស់ក្រុមហ៊ុនចង្អុលទៅប្រាក់ចំណូលពេញមួយឆ្នាំចំនួន $18.7 ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2025 កើនឡើង 33% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំចាប់ពីឆ្នាំ 2024 ប៉ុន្តែការខាតបង់ក៏ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងដូចគ្នាដែរ ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងពង្រីកយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ជាមួយនឹងតម្លៃប៉ាន់ស្មាននៃ $1.75 trillion, SpaceX នឹងសូម្បីតែតឿតម្លៃ $1 trillion របស់ក្រុមហ៊ុន Tesla ។
Ross Gerber អ្នកវិនិយោគ Tesla និងជានាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុនវិនិយោគ Gerber Kawasaki បានប្រាប់ Fortune ថា “វាសិចស៊ី” ។ “អ្នករាល់គ្នាចូលចិត្តរឿងសិចស៊ីក្នុងអាជីវកម្មវិនិយោគ”។
តើ IPO របស់ SpaceX ធ្វើឱ្យបញ្ហារបស់ Tesla កាន់តែអាក្រក់យ៉ាងដូចម្តេច?
យោងតាមលោក Dave Mazza នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Roundhill Investments បានឱ្យដឹងថា SpaceX ក្លាយជាភាពស្រស់ស្អាតថ្មីនៃពិភពលោកនឹងបង្កើនសម្ពាធលើក្រុមហ៊ុន Tesla ប៉ុណ្ណោះ។ វិនិយោគិនបានទិញ Tesla មួយផ្នែកដោយសារតែមហិច្ឆតា AI និងមនុស្សយន្តរបស់ខ្លួន ហើយភាពជោគជ័យរបស់ SpaceX អាចបំផ្លាញចក្ខុវិស័យរបស់ក្រុមហ៊ុន Tesla ។
ភាពជោគជ័យរបស់ SpaceX ទំនងជាពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើមូលដ្ឋានអ្នកគាំទ្ររបស់ Musk ខណៈដែលរបាយការណ៍បង្ហាញថា 30% នៃ IPO អាចត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគលក់រាយ ប្រហែលបីដងនៃអ្វីដែលជាធម្មតាមានសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលក់រាយ និង “មកដោយផ្ទាល់ពីក្រុមដូចគ្នាដែលជាមូលដ្ឋានអ្នកទិញដ៏ស្មោះត្រង់បំផុតរបស់ក្រុមហ៊ុន Tesla” Mazza បាននិយាយថា។
Mazza បាននិយាយថា “ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន Tesla មិនដែលត្រូវបានរាប់ជាសុចរិតដោយយានយន្តតែម្នាក់ឯងនោះទេ ហើយអ្នកវិនិយោគកំពុងចំណាយលើស្វ័យភាព និងនិក្ខេបបទ AI រូបវ័ន្ត” Mazza បាននិយាយថា ទ្រព្យសកម្ម. “IPO របស់ SpaceX បង្កើនការត្រួតពិនិត្យនេះ ពីព្រោះវិនិយោគិនឥឡូវនេះមានការភ្នាល់លើការច្នៃប្រឌិត Musk កាន់តែស្អាត និងស្អាតជាងមុន ដើម្បីជាគោល បង្កើនរបារសម្រាប់លទ្ធផលជាក់ស្តែងរបស់ក្រុមហ៊ុន Tesla”។
វិនិយោគិនដូចជា Gilbert ក៏មានការព្រួយបារម្ភអំពីការវិនិយោគផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Musk នៃពេលវេលា និងថាមពលនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន Tesla ដោយបង្ហាញថា ការផ្តោតអារម្មណ៍ជាថ្មីលើក្រុមហ៊ុនអវកាសនឹងធ្វើឱ្យការយកចិត្តទុកដាក់របស់ Tesla ចុះខ្សោយ។ ក្តីបារម្ភគឺស្រដៀងនឹងអ្នកវិនិយោគកាលពីឆ្នាំមុន នៅពេលដែល Musk បានបម្រើការជាមន្ត្រីរដ្ឋាភិបាលពិសេសដែលមើលការខុសត្រូវនាយកដ្ឋានប្រសិទ្ធភាពរដ្ឋាភិបាល (DOGE) ដោយទទួលស្គាល់ថា វាមានការប្រកួតប្រជែងក្នុងការបង្កើតគម្រោងជាច្រើន ខណៈពេលដែលធ្វើឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ខឹងនឹងអតិថិជនដែលបានងាកឆ្វេងជាប្រវត្តិសាស្ត្រ និងស្វែងរកយានយន្តអគ្គិសនី។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Mazza បាននិយាយថាហានិភ័យនេះមានសម្រាប់គម្រោងទាំងអស់របស់ Musk ហើយមិនជាក់លាក់ចំពោះ IPO របស់ SpaceX នោះទេ។ គាត់បាននិយាយថា ប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលដឹកនាំដោយ Musk ទិញដោយដឹងថាគាត់ទាំងពីរនាំមកនូវគុណតម្លៃដល់ក្រុមហ៊ុន ហើយទទួលខុសត្រូវយ៉ាងធំធេងចំពោះការស្លាប់ចុងក្រោយរបស់វា។
Mazza បាននិយាយថា “ក្តីបារម្ភនេះមានតម្លៃរួចហើយ ដោយសារការយកចិត្តទុកដាក់បែងចែកគ្នារបស់ Musk គឺជាហានិភ័យដែលមានចំណងជើងជាច្រើនឆ្នាំមកហើយ” ។ “សំណួរដែលពាក់ព័ន្ធជាងនេះគឺការអនុវត្ត៖ Tesla ត្រូវតែអនុវត្ត robotaxi និងស្វ័យភាពក្នុងតារាងពេលវេលារបស់ខ្លួន ហើយ IPO របស់ SpaceX មិនផ្លាស់ប្តូរការគណនានោះតាមមធ្យោបាយមួយឬផ្សេងទៀតនោះទេ។”
តើការច្របាច់បញ្ចូលគ្នារបស់ SpaceX អាចជួយសង្គ្រោះ Tesla ទេ?
Gerber បាននិយាយថា ទោះបីជា IPO របស់ក្រុមហ៊ុន SpaceX គឺជាដំណឹងអាក្រក់សម្រាប់ភាគហ៊ុន Tesla ក៏ដោយ ទីបំផុតវាអាចល្អសម្រាប់អាជីវកម្ម។ IPO របស់ក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍បានបង្កើនការរំពឹងទុកនៃការរួមបញ្ចូលគ្នារវាងក្រុមហ៊ុនទាំងពីរនេះ ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរដែលនឹងពង្រឹងភាពលេចធ្លោរបស់ Musk លើទីផ្សារ AI ។ SpaceX ជាម្ចាស់ xAI របស់ Musk រួចហើយ ហើយក្រុមហ៊ុនកំពុងធ្វើការរួមគ្នាដើម្បីអភិវឌ្ឍ Terafab ដែលជារោងចក្រផលិត semiconductor នៅ East Texas។
ការរួមបញ្ចូលគ្នានឹងប្រែក្លាយការសម្រេចចិត្តរបស់វិនិយោគិនទៅជាប្រព័ន្ធគោលពីរដ៏សាមញ្ញមួយ លោក Gerber បានអះអាងថា៖ ប្រសិនបើអ្នកជឿជាក់លើចក្ខុវិស័យរបស់ Musk អ្នកនឹងទិញភាគហ៊ុន ហើយប្រសិនបើអ្នកមិនធ្វើទេ អ្នកនឹងវិនិយោគនៅកន្លែងផ្សេង។ ប៉ុន្តែការរួមបញ្ចូលគ្នាក៏នឹងការពារក្រុមហ៊ុន Tesla ពីការត្រួតពិនិត្យរបស់វិនិយោគិន ប្រសិនបើសមាសធាតុផ្សេងទៀតនៃការបណ្តាក់ទុនរបស់ Musk ទទួលបានជោគជ័យ ជាពិសេសចាប់តាំងពីការសន្យារបស់អ្នកផលិតរថយន្តអគ្គិសនីអំពីសមត្ថភាពបើកបរដោយខ្លួនឯងពេញលេញមិនទាន់ត្រូវបានបំពេញនៅឡើយ។
Gerber បាននិយាយថា “រយៈពេលនេះអាចជាការលំបាកខ្លាំងណាស់សម្រាប់ Tesla បន្ថែមពីលើការពិតដែលថាឥឡូវនេះពួកគេកំពុងបណ្តេញ SpaceX” ។ “នៅក្នុងម៉ូដ Elon ធម្មតា មានភាពច្របូកច្របល់ច្រើននៅក្នុងរឿងទាំងអស់នេះ ហើយរបៀបនៃការផ្សះផ្សាវាទាំងអស់គឺជាការរួមបញ្ចូលគ្នា។”
