ផ្សារហ៊ុន៖ ភាគហ៊ុនតូចសងសឹក! តើអ្នកវិនិយោគដោយរបៀបណា? ហើយ​តើ​ការ​វិនិយោគ​ទាំង​នេះ​អាច​ធ្វើ​បាន​នៅ​ទីណា?

នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន, នៅអឺរ៉ុប, ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៃ មួកតូច (ក្រុមហ៊ុនមូលធននីយកម្មតូច) បានរងទុក្ខតាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃសង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែន ជាចម្បងដោយសារតែអតិផរណា និងការផ្ទុះតម្លៃភាគហ៊ុន។ មួកធំ (ភាគហ៊ុនធំ ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនធំ) ក្នុងវិស័យការពារជាតិ និងធនាគារ ប៉ុន្តែស្ថានភាពបានប្រសើរឡើងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងលទ្ធផលល្អប្រសើរគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងអំឡុងពេលនេះ។ ជាការពិតបើទោះបីជាការត្រឡប់មកវិញនៃលំហូរនៅលើ មួកតូចនិងកណ្តាល មិនទាន់ធំទេ”ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS) របស់ក្រុមហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមនៅតែចាប់ផ្តើមកើនឡើងម្តងទៀត (នាពេលអនាគត)។» លោក Louis de Fels នាយកគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុន Gay-Lussac Gestion បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ជាមួយ រាជធានី.

មិនដូចភាគហ៊ុនធំទេ ដែលកំណើនក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ត្រូវបានជំរុញដោយការកើនឡើងនៃសមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូល (សមាមាត្រ P/E ដែលជារង្វាស់ប្រពៃណីនៃតម្លៃភាគហ៊ុន) ជាពិសេសតាមរយៈវិស័យធនាគារ ជាជាងការកើនឡើងនៃ EPS ។ មួកតូចដែលពីមុនមានទំនោរក្នុងការដំណើរការទាបជាងមធ្យមភាគ ឥឡូវនេះកំពុងបង្ហាញពីដំណើរការដ៏រឹងមាំ។ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2026 “មួកតូច និងពាក់កណ្ដាល មិនចាំបាច់ខ្មាស់នឹងសមត្ថភាពរបស់ពួកគេទេ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមួកធំ» បញ្ជាក់ Louis de Fels ។ “ឧទាហរណ៍ MSCI Europe Small Cap – សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុនតូចៗនៅអឺរ៉ុប – កំពុងបង្ហាញ +11% ខណៈពេលដែល Euro Stoxx 50 កំពុងតស៊ូដើម្បីឈានដល់ +5% ។ដូចគ្នាដែរ ភាគហ៊ុនតូចៗនៅផ្សារហ៊ុនប៉ារីសបានដំណើរការល្អជាងភាគហ៊ុនរបស់ CAC 40 ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2026 មក។

មួកតូច និងមធ្យម៖ ការជ្រើសរើសដ៏ធំនៃការវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុននៅក្នុងវិស័យដែលរំពឹងទុក

មានភាពខុសគ្នានៃតម្លៃអឺរ៉ុបដ៏ស្រស់ស្អាត មួកតូចនិងកណ្តាល ត្រលប់មកជួរមុខវិញ ដូច្នេះយើងអាចដោះស្រាយប្រធានបទនៃការវិនិយោគនាពេលនេះ។ “នោះជារឿងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍អំពីមួកតូច និងកណ្តាល៖ ជម្រើសនៃការវិនិយោគមានទំហំធំជាងមួកធំ ដែលជារឿយៗជាសន្ទស្សន៍ធំជាមួយនឹងការបង្វិលផ្នែកខ្លាំង។», សង្កត់ធ្ងន់លើ Louis de Fels ។

នាយក Guy-Lussac Gestion រាប់បញ្ចូលអធិបតេយ្យភាពអឺរ៉ុប ការការពារ ឬសូម្បីតែ “ជើងទីពីរ” ទាំងមូលនៃ AI ពោលគឺ semiconductors និង ភាគហ៊ុនអគ្គិសនី ក្នុងចំណោមវិស័យដែលរំពឹងទុកនៅលើផ្សារហ៊ុន។ សន្ទស្សន៍ជាច្រើនក៏បានធ្វើឱ្យមានភាពរីកចម្រើនខ្លាំងនៅក្នុងប្រភេទចុងក្រោយនេះផងដែរ ជាពិសេសនៅក្នុងលំហ photonics ជាមួយនឹងភាគហ៊ុនដូចជា Aixtron ជាដើម។ “ចំណាប់អារម្មណ៍មានចាប់ពីក្រុមហ៊ុនយក្សដូចជា ASML និង Nvidia ដែលជាក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សពីរនៅសហរដ្ឋអាមេរិក រហូតដល់ភាគហ៊ុន semiconductor តូចៗដូចជា Besi (BE Semiconductor) នៅប្រទេសហូឡង់ ឬ Semco នៅប្រទេសបារាំង។“, គាត់ពន្យល់។

ដូច​គ្នា​នេះ​ដែរ​ចំពោះ​ក្រុមហ៊ុន​អគ្គិសនី និង​ខ្សែកាប ដែល​ភាគហ៊ុន​ពិសេស​ដែល​បាន​បញ្ចុះ​តម្លៃ​យ៉ាង​ខ្លាំង​បាន​រក​ឃើញ​ការ​ពេញ​ចិត្ត​ចំពោះ​អ្នក​វិនិយោគ៖ «មនុស្សគ្រប់គ្នាស្គាល់ Prysmian នៅក្នុងទំហំធំ ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនតូចៗដូចជា Nexans នៅប្រទេសបារាំង ឬ Chemring នៅអ៊ីតាលីក៏ធ្វើបានល្អផងដែរ។», ប្រកែក Louis de Fels ។ Siemens និង Schneider Electric ក៏មានប្រជាប្រិយភាពផងដែរ ប៉ុន្តែក៏មានភាគហ៊ុនល្អផងដែរ អតិថិជននៃសាជីវកម្មចម្រុះជាតិសាសន៍ទាំងនេះ ដែលផ្តល់សេវាកម្មល្អ។

ឱកាស​វិនិយោគ​ដ៏​អស្ចារ្យ​នៅលើ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​ក្នុង​បណ្តា​ប្រទេស​អឺរ៉ុប​ខាងត្បូង… និង​ក្នុង​ប្រទេស​ដូចជា​ន័រវែស

Louis de Fels នឹកឃើញដល់ “សងសឹក» បណ្តាប្រទេសនៅអឺរ៉ុបខាងត្បូងជាមួយនឹងការងើបឡើងវិញនៃភាគហ៊ុនតូចៗទាំងនេះ។ ជាពិសេសក្រិក និងអ៊ីតាលី គឺជាប្រទេសសំខាន់ពីរនៃមូលនិធិនេះ។ មីក្រូកន្សោម នៃ Gay-Lussac Gestion នៅអឺរ៉ុប។ នៅក្នុងតំបន់ទាំងនេះ យើងកំពុងឃើញការស្តុកទុកពិសេសដែលរំពឹងទុកនៅក្នុងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ការជួសជុល និងការថែទាំហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ វិស័យដែលនឹងទទួលអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីកម្មវិធីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុប។ ការផ្តល់ជូនការទិញជាសាធារណៈ (OPA) ត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការនៅលើ Reway (ក្រុមហ៊ុន) ក្នុងឆ្នាំ 2026 មួកតូច ការថែរក្សាហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធផ្លូវដែក និងផ្លូវហាយវ៉េអ៊ីតាលីបង្ហាញចំណាប់អារម្មណ៍លើប្រធានបទនេះ។

ធី មួកតូច ក្រុមហ៊ុនសំណង់ GEK Terna និង AVAX នៅប្រទេសក្រិច និង Edil San Felice ក្នុងប្រទេសអ៊ីតាលី ក៏ជាក្រុមហ៊ុនពិសេសដែលកំពុងដំណើរការយ៉ាងល្អផងដែរ។ វិស័យទេសចរណ៍ និងផលិតកម្មក្នុងស្រុកក៏ជាប្រធានបទវិនិយោគពីរដែលអាចចូលដំណើរការបានតាមរយៈ មួកតូច ដែលកើតឡើង។ “តម្លៃផលិតកម្មទាបអនុញ្ញាតឱ្យប្រទេសទាំងនេះមានម៉ាកក្នុងស្រុក និងនាំចេញជាស្លាកឯកជនទៅកាន់ប្រទេសបារាំង អ៊ីតាលី ចក្រភពអង់គ្លេស និងឆាប់ៗនេះសូម្បីតែសហរដ្ឋអាមេរិក។» ពន្យល់ Louis de Fels ។ ក្រុមហ៊ុនទឹកដោះគោជូរក្រិក និងការ៉េម Kri Kri គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏ល្អឥតខ្ចោះ។

ប្រទេសន័រវេសក៏ជាប្រទេសមួយដែលត្រូវបានកោតសរសើរដោយ Guy-Lussac Gestion ជាមួយនឹងផែនការស្តារឡើងវិញរបស់ខ្លួនសម្រាប់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធផ្លូវថ្នល់ និងការចិញ្ចឹមត្រី (ការចិញ្ចឹមត្រីសាម៉ុង)។ វាត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងប្រេង (ហើយដូច្នេះនៅតែសម្បូរបែបទោះបីជាមានភាពតានតឹងនៅក្នុងប្រទេសអ៊ីរ៉ង់ដែលបានលើកទឹកចិត្តឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃថាមពល) និងមានទំនាក់ទំនងតិចតួចជាមួយថាមវន្តសេដ្ឋកិច្ច។ ផ្ទុយទៅវិញ Louis de Fels ចង្អុលបង្ហាញថា “ម៉ាស៊ីនពីររបស់ក្បាលរថភ្លើងអ៊ឺរ៉ុប (បារាំង និងអាឡឺម៉ង់) ហាក់នៅស្ងៀម“។ ប្រទេសបារាំងស្ថិតក្នុងស្ថានភាពស្មុគស្មាញជាមួយនឹងបញ្ហានយោបាយ និងបំណុលរបស់ខ្លួន ដែលត្រូវបានបញ្ជាក់ដោយការធ្លាក់ចុះ 0.1% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់ខ្លួនក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026។ អាល្លឺម៉ង់ ដែលរំពឹងថានឹងមានផលប៉ះពាល់ត្រឹមតែ 0.5% លើ GDP របស់ខ្លួន ជំនួសឱ្យ 1% ដែលបានគ្រោងទុកក្នុងផែនការ 500 ពាន់លានអឺរ៉ូ ឃើញថាក្រុមហ៊ុនរបស់ខ្លួនបង្ហាញអាកប្បកិរិយាប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុន និងមិនជួលបុគ្គលិក។

មួកតូច និងពាក់កណ្តាល៖ ការភ័យខ្លាចដែលអាចកើតមាននៃភាពប្រែប្រួល និងភាពមិនប្រក្រតីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺលែងមានភាពយុត្តិធម៌ទៀតហើយ

ឧបសគ្គដែលអាចកើតមានសម្រាប់បុគ្គលដែលចង់វិនិយោគក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន មួកតូចនិងកណ្តាល គឺជាការភ័យខ្លាចនៃភាពប្រែប្រួលខ្លាំងពេកនៅក្នុងភាគហ៊ុនទាំងនេះ។ ដូច្នេះ Louis de Fels ចង់ធានាដល់អ្នកវិនិយោគនាពេលអនាគត។ “វាជាការខុសក្នុងការបំភាន់មួកតូចនិងភាពប្រែប្រួល“, គាត់ពន្យល់។ “សព្វថ្ងៃនេះទីផ្សារកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន៖ អាជីវកម្មគ្រួសារជាច្រើន (មួកតូច) បានប្រមូលសាច់ប្រាក់យ៉ាងច្រើនក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិ ហើយទទួលបានប្រាក់ចំណេញល្អ ដែលធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពប្រែប្រួលតិចជាងកាលពីមុនយ៉ាងខ្លាំង។“។ ដូច្នេះ គាត់មានទស្សនៈថា ប្រសិនបើអ្នកសន្សំជ្រើសរើសមុខវិជ្ជារបស់គាត់ដោយប្រុងប្រយ័ត្ននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណភាព នោះ ” មួកតូច “នឹងមិនងាយនឹងបង្កជាហេតុជាងមួកធំទេ។“។

បញ្ហាមួយទៀតអាចជាសាច់ប្រាក់ទាប មួកតូច. Louis de Fels កត់សម្គាល់ការកែលម្អយ៉ាងសំខាន់ក្នុងរឿងនេះ ដែលលទ្ធផលជាពិសេសពីរឿងនេះ ស្រះងងឹត (ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុជំនួសដែលអ្នកវិនិយោគធ្វើពាណិជ្ជកម្មដោយមិនបង្ហាញព័ត៌មានលម្អិតនៃប្រតិបត្តិការទៅកាន់ទីផ្សារដែលនៅសល់) “ដែលជាកន្លែងដែលមនុស្សឥឡូវនេះធ្វើប្រតិបត្តិការធំ“។ ដូច្នេះ សាច់ប្រាក់​នឹង​លែង​ជា​ឧបសគ្គ​សម្រាប់​បុគ្គល​តទៅទៀត​ហើយ។ ទីបំផុត ចំណុច​ចុងក្រោយ​ដែល​មិន​គួរ​មើលរំលង​នោះ​គឺ​មាន​ជម្រើស​ដ៏ច្រើន​នៃ​តម្លៃ។ មួកតូចនិងកណ្តាលជា​ញឹកញាប់​ជា​កម្មសិទ្ធិ​របស់​គ្រួសារ ដែល​ផលប្រយោជន៍​របស់​ម្ចាស់​ភាគហ៊ុន​ភាគច្រើន​ស្រប​គ្នា​នឹង​ម្ចាស់​ភាគហ៊ុន​ភាគតិច ដែល​ជាទូទៅ​មិនមែន​ជា​ករណី មួកធំ.

ភាគហ៊ុន មូលនិធិ ETFs លិខិតវិនិយោគ… តើអ្នកវិនិយោគលើភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមដោយរបៀបណា?

តើមានវិធីផ្សេងគ្នាអ្វីខ្លះក្នុងការវិនិយោគលើភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន? វាអាចទៅរួចក្នុងការធ្វើវាដោយផ្ទាល់ដោយជ្រើសរើសតម្លៃតាមករណីនីមួយៗ (ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន) និងដោយការវិនិយោគដោយផ្ទាល់នៅក្នុងនេះ ឬសន្តិសុខនោះ។ វាក៏អាចធ្វើទៅបានផងដែរក្នុងការវិនិយោគលើមួកខ្នាតតូច និងមធ្យមតាមរយៈ UCITS ដែលខិតខំប្រឹងប្រែង៖ មូលនិធិវិនិយោគខ្នាតតូច និង/ឬមធ្យម និង ETFs ដែលខិតខំប្រឹងប្រែង ( ETFs បុរាណ ឬធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដូចជា Robeco’s NextGen Global Small Cap Equity Ucits ETF) ។ សូមចំណាំថានៅក្នុងតំបន់ភូមិសាស្រ្តមួយចំនួន ដូចជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន អ្នកក៏អាចវិនិយោគលើភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនផងដែរ។

ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុននៅក្នុងករណីជាក់លាក់ណាមួយតម្រូវឱ្យមានការវិភាគស៊ីជម្រៅ (ការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ ការវិភាគបច្ចេកទេស។ល។) ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុនក៏អាចប្រើអក្សរវិនិយោគដូចជា៖ សន្ទុះព្រឹត្តិបត្រព័ត៌មានបុព្វលាភប្រចាំថ្ងៃពី រាជធានីដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកអានរបស់ខ្លួនជារៀងរាល់ថ្ងៃជាមួយនឹងការរំពឹងទុកបច្ចុប្បន្ននៃ CAC 40 និងទិញឬលក់ការណែនាំសម្រាប់ភាគហ៊ុនជាច្រើននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន រួមទាំងភាគហ៊ុនខ្នាតតូច និងមធ្យមដែលបានជ្រើសរើស។ អ្នកអាននៃ សន្ទុះ អាចទទួលបានការកើនឡើងតម្លៃគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនជាមួយនឹងភាគហ៊ុន CAC 40 ប៉ុន្តែក៏មានភាគហ៊ុនតូចៗជាច្រើន (Exosens, Nanobiotix, Exail Technologies ជាដើម) ដែលត្រូវបានទិញក្នុងតម្លៃល្អ។ ព័ត៌មានពេលវេលា ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែ និងឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ ប្រសិនបើអ្នកជ្រើសរើសការជាវប្រចាំឆ្នាំ 5 ខែគឺមិនគិតថ្លៃទេ។ ប្រើវាហើយចុះឈ្មោះ សន្ទុះគ្រាន់តែចុចលើតំណភ្ជាប់ខាងក្រោម។