ទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ តើអ្នកអាចរកលុយដោយរបៀបណា ទោះបីភាគហ៊ុនកំពុងធ្លាក់ចុះក៏ដោយ? តើអ្នកវិនិយោគដោយរបៀបណា?

តើ​មនុស្ស​ម្នាក់​អាច​សង្ឃឹម​រក​លុយ​បាន​ដោយ​របៀប​ណា បើ​ទោះ​ជា​តម្លៃ​ភាគហ៊ុន​ធ្លាក់​ចុះ? ដោយប្រើយុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ពួកគេរួមមានការទិញ លក់ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណភាពខ្ពស់ និងរីកចម្រើនជាមួយនឹងគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងប្រកបដោយនិរន្តរភាព ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនខ្លីរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើសតម្លៃដែលគំរូអាជីវកម្មរបស់ពួកគេកំពុងធ្លាក់ចុះ ឬកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។ ការលក់ខ្លីគឺផ្អែកលើល្បែងមួយ៖ លក់ភាគហ៊ុននៅថ្ងៃនេះដោយសង្ឃឹមថានឹងទិញវាមកវិញនៅពេលក្រោយក្នុងតម្លៃថោកជាង។

នេះគឺជាអ្វីដែលធ្វើឱ្យយុទ្ធសាស្ត្រ “ខ្លា” បង្កើតដោយ Julian Robertson ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 និង 1990 ទទួលបានជោគជ័យយ៉ាងខ្លាំង។ នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនវាគឺជាការគ្រប់គ្រងរយៈពេលខ្លីដ៏ល្បីល្បាញបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តសហសម័យ។ សមិទ្ធិផលដ៏អស្ចារ្យបំផុតមួយរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងគឺការទិញកូកា-កូឡា ដែលទទួលបានផលចំណេញច្រើននាពេលកន្លងមក និងតំណាងឱ្យម៉ាកយីហោសកលដ៏ខ្លាំងមួយ ហើយការលក់ក្រុមហ៊ុនផលិតថ្នាំជក់ RJR Nabisco ដែលជំពាក់បំណុលគេយ៉ាងច្រើននៅពេលនោះ។

នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន យុទ្ធសាស្ត្រខ្លីៗអាចផ្តល់ផលចំណេញខ្ពស់… ប៉ុន្តែទាមទារជំនាញពិតប្រាកដ និងចំណេះដឹងល្អពីក្រុមហ៊ុន។

យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះអាចហាក់ដូចជាសាមញ្ញនៅពេលដំបូង។ មិនច្រើនទេ។ អ្នកត្រូវតែស្គាល់ក្រុមហ៊ុនឱ្យបានច្បាស់ ជួបអ្នកគ្រប់គ្រងរបស់ពួកគេឱ្យបានទៀងទាត់ វិភាគតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេឱ្យបានលម្អិត ហើយសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ស្វែងយល់អំពីនិន្នាការរចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ នេះគឺជាគន្លឹះពិតប្រាកដនៃភាពជោគជ័យ៖ ការកំណត់អត្តសញ្ញាណអ្នកឈ្នះរយៈពេលវែង មុនពេលទីផ្សារ និងក្រុមហ៊ុនខ្លីៗដែលនឹងត្រូវវិនាសនឹងបាត់បង់គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងរបស់ពួកគេបន្តិចម្តងៗ។

Robertson មិនគ្រាន់តែមើលលេខទេ។ គាត់បានព្យាយាមស្វែងយល់ពីសក្ដានុពលយ៉ាងជ្រាលជ្រៅ៖ ការវិវត្តន៍នៃទម្លាប់អ្នកប្រើប្រាស់ ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិ ការច្នៃប្រឌិតបច្ចេកវិទ្យា និងសូម្បីតែការផ្លាស់ប្តូរភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។ វាគឺជាចក្ខុវិស័យជាសកលនេះ ដែលធ្វើឲ្យគាត់ក្លាយជាអ្នកវិនិយោគដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតក្នុងជំនាន់របស់គាត់ ហើយបានជំរុញឱ្យមានរលកនៃអ្នកគ្រប់គ្រងដែលក្រោយមកដាក់ឈ្មោះហៅក្រៅថា “Tiger Cubs” ដែលជាអតីតបុគ្គលិកដែលចាប់ផ្តើមមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេដោយប្រើវិធីសាស្រ្តស្រដៀងគ្នា។ វិធីសាស្រ្តនេះបានអនុញ្ញាតឱ្យយុទ្ធសាស្រ្ត “ខ្លា” ផ្តល់នូវការអនុវត្តប្រចាំឆ្នាំរហូតដល់ 30% ដោយមិនគិតថ្លៃគ្រប់គ្រងក្នុងអំឡុងពេលឆ្នាំដ៏រុងរឿងរបស់វា។

បង្កើតដំណើរការតាមរយៈការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនល្អនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន

តើ Robertson ជា​មនុស្ស​ពូកែ​ខាង​ហិរញ្ញវត្ថុ​ឬ? គាត់មានទេពកោសល្យ នោះប្រាកដណាស់។ ប៉ុន្តែ យើង​ត្រូវ​ប្រគល់​អ្វី​ដែល​ជា​របស់​សេសារ​ទៅ​វិញ។ វាគឺជាសង្គមវិទូ និងអ្នកកាសែត Alfred Winslow Jones ដែលដំបូងគេមានវិចារណញាណដ៏អស្ចារ្យក្នុងការទិញភាគហ៊ុន និងលក់ខ្លីៗផ្សេងទៀតនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1940 ។ គាត់គឺជាឪពុកពិតនៃយុទ្ធសាស្ត្រ “ខ្លី” ។ កាលនោះ អ្នកវិនិយោគភាគច្រើនគ្រាន់តែភ្នាល់លើទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលកំពុងកើនឡើង។ ដរាបណាសន្ទស្សន៍កំពុងកើនឡើង អ្វីគ្រប់យ៉ាងគឺល្អ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើទីផ្សារបានកែតម្រូវភ្លាមៗ ការខាតបង់អាចមានសារៈសំខាន់។ បន្ទាប់មក Jones បានណែនាំការផ្លាស់ប្តូររ៉ាឌីកាល់ក្នុងការគិតអំពីការវិនិយោគ។

អ្វី​ដែល​ជា​បញ្ហា​គឺ​មិន​ត្រឹម​តែ​ថា​តើ​ទីផ្សារ​កំពុង​ឡើង​ឬ​ធ្លាក់​ចុះ​នោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​ជា​ភាព​ខុស​គ្នា​ក្នុង​ការ​អនុវត្ត​រវាង​មុខ​តំណែង​វែង និង​ខ្លី។ ម្យ៉ាងវិញទៀត សមត្ថភាពរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងក្នុងការកំណត់ក្រុមហ៊ុនដែលនឹងដំណើរការល្អជាង និងអ្នកដែលទំនងជាខកចិត្ត។ ចាប់តាំងពីពេលដែលមូលនិធិរបស់គាត់ត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆ្នាំ 1949 រហូតដល់ដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1960 លោក Jones បានរក្សាទម្រង់ទាប។ ប៉ុន្តែអត្ថបទរបស់ Forbes សរសើរយុទ្ធសាស្រ្តរបស់គាត់ ដែលអាចបន្សាបផ្នែកខ្លះនៃចលនាទីផ្សារ នឹងអនុញ្ញាតឱ្យគាត់ឈានដល់ជំនាន់ក្រោយ។ គំនិតរបស់គាត់គឺបដិវត្តន៍៖ ដើម្បីការពារផលប័ត្រពីចលនាទីផ្សារសំខាន់ៗខណៈពេលដែលបង្កើតអាល់ហ្វាតាមរយៈការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន។

តម្រូវការសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តភាគហ៊ុនរយៈពេលខ្លីនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ

ចាប់តាំងពីពេលនោះមក Jones និង Robertson ត្រូវបានយកតម្រាប់តាម។ គំនិតជាមូលដ្ឋាននៅតែដដែល៖ ជាមួយនឹងរយៈពេលខ្លី អ្នកអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើង និងការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ក្នុងពេលជាមួយគ្នាទប់ទល់នឹងភាពច្របូកច្របល់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ subtleties ជាច្រើនត្រូវបានណែនាំក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ។ មូលនិធិមួយចំនួនមានច្រើន ឬតិច ផ្តោតលើភូមិសាស្ត្រ ឬតាមវិស័យ។ អ្នកផ្សេងទៀតចូលចិត្តភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ក្រុមហ៊ុនឧស្សាហកម្ម ឬសូម្បីតែភាគហ៊ុនថែទាំសុខភាព។

មូលនិធិប្រមូលផ្តុំច្រើនបំផុតដែលមានបន្ទាត់ពីរបីនៅក្នុងផលប័ត្រជាទូទៅអាចបង្កើតអាល់ហ្វាកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញពួកគេច្រើនតែមានគ្រោះថ្នាក់ជាង។ នេះសមហេតុផល៖ នៅពេលដែលជំនឿខ្លាំង ការអនុវត្តអាចល្អឥតខ្ចោះ ប៉ុន្តែកំហុសក្នុងការវិភាគក៏មានតម្លៃកាន់តែច្រើនផងដែរ។ ផ្ទុយទៅវិញ ផលប័ត្រចម្រុះកាន់តែច្រើន ខិតខំឱ្យមានស្ថិរភាពកាន់តែច្រើន។

មូលនិធិផ្សេងទៀតត្រូវបានគេហៅថា “ទីផ្សារអព្យាក្រឹត» ខិតខំដើម្បីលុបបំបាត់ឥទ្ធិពលនៃទីផ្សារស្ទើរតែទាំងស្រុង ដើម្បីសម្រេចបាននូវការអនុវត្តដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទាំងស្រុងទៅនឹងការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន។ បន្ទាប់មកគោលបំណងគឺដើម្បីសម្រេចបាននូវប្រាក់ចំណេញដែលមានស្ថេរភាពដោយមិនគិតពីការប្រែប្រួលនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ទីបំផុត អ្នកគ្រប់គ្រងខ្លះអនុវត្ត “ការជួញដូរជាគូ» រួមមានការទិញក្រុមហ៊ុនមួយ ហើយក្នុងពេលតែមួយលក់ដៃគូប្រកួតប្រជែងក្នុងវិស័យតែមួយ ដើម្បីបន្សាបហានិភ័យឧស្សាហកម្ម។ បន្ទាប់មកការភ្នាល់គឺទាក់ទងនឹងភាពខុសគ្នានៃដំណើរការរវាងក្រុមហ៊ុនទាំងពីរ។

ដោយមិនគិតពីវិធីសាស្រ្តដែលបានជ្រើសរើស យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះសុទ្ធតែមានរឿងមួយដូចគ្នា៖ ពួកគេខិតខំរកចម្ងាយទាក់ទងគ្នាពីទីផ្សារភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលប្រពៃណី។ នេះគឺជាអ្វីដែលពន្យល់យ៉ាងច្បាស់អំពីចំណាប់អារម្មណ៍របស់ពួកគេ និងតម្រូវការកើនឡើងពីអ្នកសន្សំនៅក្នុងបរិយាកាសដែលកាន់តែមិនស្ថិតស្ថេរ និងមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ ជាទូទៅពួកគេបានរក្សាបានល្អក្នុងអំឡុងពេលភាពចលាចលទីផ្សារនាពេលថ្មីៗនេះ ថាតើវាជាវិបត្តិ Covid ដែលជា “ទិវារំដោះ» ពីលោក ដូណាល់ ត្រាំ ឬភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយថ្មីៗទាក់ទងនឹងសង្រ្គាមនៅអ៊ីរ៉ង់។

ការទិញក្រុមហ៊ុនប្រេងរបស់អាមេរិក ក្នុងពេលដំណាលគ្នានឹងក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍អឺរ៉ុបដែលលក់រយៈពេលខ្លី គឺជាអាជីវកម្មជោគជ័យក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ជាឧទាហរណ៍ ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនៃការកើនឡើងតម្លៃថាមពល ជាពិសេសប្រេងកាត។ អតីតទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីការកើនឡើងតម្លៃប្រេង ខណៈពេលដែលក្រោយមកទៀតបានទទួលរងនូវការផ្ទុះឡើងនៅក្នុងការចំណាយប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។

យុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីមានកន្លែងល្អឥតខ្ចោះរបស់ពួកគេនៅក្នុងការបែងចែកប្រកបដោយតុល្យភាពនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន

ជាមួយនឹងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើង ការជួញដូរក្បួនដោះស្រាយកើនឡើង និងការប៉ះទង្គិចភ្លាមៗនៃភាពប្រែប្រួលក្លាយជារឿងធម្មតា យុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លីមានកន្លែងល្អឥតខ្ចោះនៅក្នុងការបែងចែកដែលមានតុល្យភាព។ ការធ្វើពិពិធកម្មនៅតែជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិនិយោគ។ ប៉ុន្តែការធ្វើពិពិធកម្មមិនគ្រាន់តែមានន័យថាការរីករាលដាលដើមទុនរបស់អ្នកនៅទូទាំងភាគហ៊ុនមួយចំនួន ឬមូលបត្របំណុលមួយចំនួននោះទេ។ នេះក៏រាប់បញ្ចូលទាំងការកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលអាចដំណើរការខុសពីផលប័ត្រដែលនៅសល់។

នេះអាចជាអចលនវត្ថុ លោហធាតុដ៏មានតម្លៃ វត្ថុធាតុដើមជាក់លាក់ ប៉ុន្តែក៏ជាយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលខ្លីដែលបំពេញតួនាទីនេះយ៉ាងពិតប្រាកដ។ នៅក្នុងពិភពលោកដែលទីផ្សារអាចផ្លាស់ប្តូរទិសដៅភ្លាមៗក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃដោយសារតែការតក់ស្លុតផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច ឬភូមិសាស្ត្រនយោបាយ យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចបត់បែនបានកាន់តែច្រើនដែលមិនសូវពឹងផ្អែកលើនិន្នាការទូទៅនៃទីផ្សារក្លាយជាអត្ថប្រយោជន៍ពិតប្រាកដសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង។

>> Momentum លិខិតវិនិយោគបុព្វលាភរបស់ Capital ផ្អែកលើការវិភាគបច្ចេកទេស និងហិរញ្ញវត្ថុ ជ្រើសរើសជាទៀងទាត់នូវភាគហ៊ុនរបស់អ្នកឈ្នះនាពេលអនាគតនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងវិស័យផ្សេងៗនៃសកម្មភាព។ ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់យើងនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនបានសម្រេចច្រើនជាង CAC 40 ក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ។ ប្រសិនបើអ្នកជ្រើសរើសការជាវប្រចាំឆ្នាំ 5 ខែគឺមិនគិតថ្លៃទេ។