-0.6% ។ ចំនួននេះនិយាយច្រើនអំពីស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នរបស់ចិន។ ការលក់រាយបានចុះហត្ថលេខាក្នុងខែឧសភា បន្ទាប់ពីបានកើនឡើង +0.2% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក្នុងខែមេសា និង +2.4% ក្នុងត្រីមាសទីមួយ។ នៅក្នុងទីផ្សារពិភពលោកដែលជំរុញដោយការអភិវឌ្ឍន៍បញ្ញាសិប្បនិមិត្ត ប្រទេសចិនកំពុងដើរថយក្រោយ។ លោក Yunfan Bao សហអ្នកគ្រប់គ្រងនៅក្រុមហ៊ុន Carmignac បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយជាមួយ Richter រាជធានី.
មូលហេតុទីមួយគឺតម្រូវការក្នុងស្រុកខ្សោយ ដែលបន្តធ្វើឲ្យអ្នកវិនិយោគខកចិត្ត។ “សេដ្ឋកិច្ចចិនបន្តផ្លាស់ទីក្នុងល្បឿនពីរ៖ វិស័យឧស្សាហកម្មមួយចំនួនបន្តទទួលបានចំណែកទីផ្សារ ខណៈដែលគ្រួសារនៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។ ភាពទន់ខ្សោយនេះបង្ហាញឱ្យឃើញជាពិសេសនៅក្នុងរថយន្ត គ្រឿងប្រើប្រាស់ក្នុងផ្ទះ គ្រឿងសង្ហារឹម និងសម្ភារសំណង់។», កត់សម្គាល់អ្នកគ្រប់គ្រង Carmignac ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយផ្នែកទាំងនេះរក្សាទម្ងន់ដ៏សំខាន់នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ដោយសារតែតម្លៃដែលទាក់ទងនឹងការប្រើប្រាស់និងវេទិកាប្រតិបត្តិការ។
នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ភាគហ៊ុនចិនបានទទួលរងពីការកើនឡើងនៃបុព្វលាភហានិភ័យនយោបាយ
កត្តាទីពីរគឺការកើនឡើងនៃបុព្វលាភហានិភ័យនយោបាយ។ “ដោយសារការស៊ើបអង្កេតប្រឆាំងនឹងការទុកចិត្តលើវេទិកាឌីជីថលជាក់លាក់ និងការរឹតបន្តឹងថ្មីៗនៃច្បាប់សម្រាប់បណ្តាញវិនិយោគមួយចំនួននៅបរទេស និងលំហូរមូលធនឆ្លងកាត់ព្រំដែន វិនិយោគិនជាថ្មីម្តងទៀតទាមទារឱ្យមានការបញ្ចុះតម្លៃកាន់តែខ្លាំង។ យោងតាមក្រុមហ៊ុន Carmignac ការអភិវឌ្ឍន៍នេះរួមចំណែកដល់គម្លាតការអនុវត្តរវាងភាគហ៊ុនចិនដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្រៅប្រទេស និងភាគហ៊ុន A-ក្នុងស្រុក។» ប្រកែក Yunfan Bao ។ សន្ទស្សន៍ MSCI China នៅតែមានភាពលំអៀងយ៉ាងខ្លាំងចំពោះក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្រៅប្រទេសចិនដីគោក។
ឧបសគ្គទី 3 ទាក់ទងនឹងភាពជឿនលឿននៃបញ្ញាសិប្បនិម្មិត។ “ដោយសារតែការរឹតបន្តឹងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកលើការនាំចេញបច្ចេកវិទ្យាទំនើបដែលកំណត់ការចូលប្រើប្រាស់សមត្ថភាពកុំព្យូទ័រដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុត ប្រទេសចិនបានចូលរួមយ៉ាងពេញលេញតិចនៅក្នុងវដ្តនៃការអភិវឌ្ឍន៍ AI សកល។» អ្នកគ្រប់គ្រងដែលសង្កត់ធ្ងន់ថា បន្ទះសៀគ្វីទំនើបបំផុត នៅតែជាកម្មវត្ថុនៃការយល់ព្រមតាមករណី និងតម្រូវការសុវត្ថិភាពកើនឡើង។
លទ្ធភាពទិញភាគហ៊ុនចិននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន?
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Carmignac ជឿជាក់ថាតុល្យភាពរវាងហានិភ័យ និងរង្វាន់នៅកម្រិតតម្លៃបច្ចុប្បន្នមានកម្រិតកាន់តែច្រើននៅក្នុងការពេញចិត្តនៃការកើនឡើងសក្តានុពលសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនចិន។ “គន្លឹះទីមួយអាចជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់បន្ថែមទៀតនៅក្នុងទិសដៅគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងភាពទន់ខ្សោយនៃសូចនាករក្នុងស្រុក៖ ការកើនឡើងនៃការគាំទ្រសារពើពន្ធ វិធានការផ្ទាល់បន្ថែមទៀតដើម្បីជំរុញការប្រើប្រាស់ ឬសូម្បីតែកំណែទម្រង់រចនាសម្ព័ន្ធដែលមានបំណងស្តារទំនុកចិត្តគ្រួសារឡើងវិញ។» ចង្អុលបង្ហាញ Yunfan Bao ។ កំណែទម្រង់ប្រព័ន្ធ hukou ឬបញ្ជីឈ្មោះគ្រួសារ គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏ល្អនៃរឿងនេះ។ “តាមរយៈការរឹតត្បិតសិទ្ធិចូលដំណើរការរបស់ពលករចំណាកស្រុកជាច្រើនទៅកាន់សេវាសាធារណៈនៅតាមទីក្រុង ដូចជា ការអប់រំ សុខភាព ឬលំនៅដ្ឋាន – ប្រព័ន្ធនេះធានាបាននូវកម្រិតខ្ពស់នៃការសន្សំប្រាក់ទុកជាមុន។ ការបន្ធូរបន្ថយពួកវាអាចលើកកម្ពស់ការស្ទុះងើបឡើងវិញប្រកបដោយនិរន្តរភាពក្នុងការប្រើប្រាស់» អ្នកជំនាញពន្យល់។
កាតាលីករទី 2 អាចមកពីផ្លូវផ្ទាល់របស់ប្រទេសចិនក្នុងផ្នែកបញ្ញាសិប្បនិមិត្ត។ “ថ្វីបើមានដែនកំណត់នៅក្នុងឧបករណ៍អេឡិចត្រូនិកទំនើបក៏ដោយ ទស្សនវិស័យនេះកំពុងទទួលបានភាពជឿជាក់៖ វាពឹងផ្អែកតិចលើថាមពលកុំព្យូទ័រតែម្នាក់ឯង និងច្រើនទៀតលើប្រសិទ្ធភាពនៃគំរូ ការអភិវឌ្ឍន៍ប្រភពបើកចំហ ការជំនួសសមាសធាតុក្នុងស្រុក និងការច្នៃប្រឌិតនៅកម្រិតកម្មវិធី។“, ចៅក្រម Yunfan Bao ដែល “DeepSeek moments” ថ្មី (ការអនុវត្តឧបករណ៍ដែលបង្កើតឡើងដោយក្រុមចិនត្រូវបានចាត់ទុកថាស្មើរនឹងមេដឹកនាំអាមេរិក ហើយក្នុងតម្លៃទាប កំណត់ចំណាំរបស់អ្នកនិពន្ធ) នឹងជំទាស់នឹងគំនិតដែលថាប្រទេសចិននៅពីក្រោយជាអចិន្ត្រៃយ៍នៅក្នុងវដ្ត AI សកល។
កត្តាជំរុញកំណើនទីបីគឺ “AI រូបវិទ្យា” ដែលរួមមានមនុស្សយន្ត ប្រព័ន្ធស្វយ័ត និងស្វ័យប្រវត្តិកម្មឧស្សាហកម្ម។ នៅក្នុងតំបន់ទាំងនេះ “ជម្រៅនៃការផលិតរបស់ប្រទេសចិន ការរួមបញ្ចូលខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ និងសមត្ថភាពកាត់បន្ថយការចំណាយនៅតែជាគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងដ៏សំខាន់។» ប្រកែក Yunfan Bao ។
ក្រៅពីការប្រែប្រួលនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនចិន ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដោយប្រុងប្រយ័ត្ននឹងបង្កើតតម្លៃជាច្រើនសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ
ទីផ្សារចិននៅតែស្មុគ្រស្មាញ បើទោះបីជាមានការវិវឌ្ឍន៍ថ្មីៗក៏ដោយ។ សន្ទស្សន៍ហ៊ុនចិននៅតែអាចបង្ហាញពីការប្រែប្រួល។ ប៉ុន្តែ “នៅក្រោមអស្ថិរភាពជាក់ស្តែងនេះ កុហកក្រុមហ៊ុនដែលប្រាក់ចំណេញកំពុងប្រសើរឡើង ប្រាក់ចំណេញរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនកំពុងកើនឡើង ហើយការច្នៃប្រឌិតថ្មីនៃសារៈសំខាន់ជាសកលកំពុងត្រូវបានបង្កើតឡើង។ ជាពិសេសនៅក្នុងបរិយាកាសបែបនេះ ការគ្រប់គ្រងសកម្មដោយផ្អែកលើការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនយ៉ាងម៉ត់ចត់អាចបង្កើតតម្លៃ។» សង្កត់ធ្ងន់លើអ្នកគ្រប់គ្រង ដែលឧទាហរណ៍ពីរ – CATL និង Montage Technology – បង្ហាញពីវិធីសាស្រ្តនេះ។
CATL មិនត្រឹមតែជាក្រុមហ៊ុនឈានមុខគេលើពិភពលោកក្នុងការអភិវឌ្ឍ និងផលិតអាគុយសម្រាប់រថយន្តអគ្គិសនីនោះទេ។ ក្រុមហ៊ុននេះក៏ “ពួកវាមានវត្តមានកាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុងទីផ្សារប្រព័ន្ធផ្ទុកថាមពល ហើយនឹងដើរតួជាមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ និងបណ្តាញថាមពលត្រូវការថាមពលដែលអាចទុកចិត្តបាន និងអាចបត់បែនបានជាមួយនឹងបញ្ញាសិប្បនិម្មិត។» ចំណាំ Yunfan Bao ។
ម៉្យាងវិញទៀត បច្ចេកវិទ្យា Montage គឺជាក្រុមហ៊ុនឈានមុខគេនៃបន្ទះឈីបតភ្ជាប់ពិសេសដែលអាចឱ្យម៉ាស៊ីនមេដំណើរការ និងបញ្ជូនទិន្នន័យកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។ “ដោយផ្អែកលើជំនាញរបស់ខ្លួននៅក្នុងបន្ទះឈីបចំណុចប្រទាក់អង្គចងចាំ ក្រុមហ៊ុនកំពុងពង្រីកការផ្តល់ជូនរបស់ខ្លួនជាបណ្តើរៗ ដើម្បីរួមបញ្ចូលផលិតផលបំពេញបន្ថែមដែលលើកកម្ពស់ការផ្ទេរទិន្នន័យកាន់តែលឿន និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធព័ត៌មានវិទ្យាដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន។» អ្នកជំនាញអះអាង។
ដូច្នេះ ទីផ្សារភាគហ៊ុនចិនមិនគួរត្រូវបានសង្ខេបជាមួយនឹងដំណើរការមិនសូវល្អនាពេលថ្មីៗនេះទេ។ “វានៅតែជាបញ្ហាប្រឈម ហើយមានហានិភ័យពិតប្រាកដ ប៉ុន្តែវាក៏មានហានិភ័យផងដែរ។ ក្រុមហ៊ុនចិននៅជួរមុខនៃការច្នៃប្រឌិតសកល. នៅក្នុងទីផ្សារដែលការសង្ស័យនៅតែបន្តកើតមាន នេះច្រើនតែជាកន្លែងដែលឱកាសល្អបំផុតកើតឡើង» ប៉ាន់ស្មានអ្នកគ្រប់គ្រង។
សន្ទុះសំបុត្រវិនិយោគបុព្វលាភប្រចាំថ្ងៃពី រាជធានី នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន ដោយផ្អែកលើការវិភាគបច្ចេកទេស និងការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ និងសេដ្ឋកិច្ច អាចកំណត់ឱកាសទិញ និងលក់ក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ភាគច្រើននៅលើផ្សារហ៊ុនប៉ារីស ប៉ុន្តែក៏មាននៅ Wall Street និងភាគហ៊ុនសំខាន់ៗមួយចំនួននៃទីផ្សារភាគហ៊ុនចិន (Baidu, Alibaba, Tencent ជាដើម)។ ស្វែងយល់ពីការវិភាគប្រចាំថ្ងៃរបស់យើងអំពី CAC 40 និងភាគហ៊ុនផ្សារហ៊ុន ព្រមទាំងការណែនាំទិញ ឬលក់របស់យើង។ ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់យើងនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនបានកើនឡើងលឿនជាង CAC 40 ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ ប្រសិនបើអ្នកជ្រើសរើសការជាវប្រចាំឆ្នាំ 5 ខែគឺមិនគិតថ្លៃទេ។ លើសពីនេះទៀត ទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការលក់រដូវក្តៅជាមួយនឹងការបញ្ចុះតម្លៃពិសេស 30% បន្ថែមលើតម្លៃនៃការជាវ សន្ទុះ ! ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនេះ គ្រាន់តែចុចលើតំណភ្ជាប់ខាងក្រោម។
