IPO 1.77 ពាន់ពាន់លានដុល្លាររបស់ SpaceX គឺជាប្រវត្តិសាស្រ្តដោយវិធានការណាមួយ។ ថាតើវាសមហេតុផលដែរឬទេ គឺជាសំណួរមួយទៀត។
លោក Keith Snyder អ្នកវិភាគសមធម៌ជាន់ខ្ពស់នៅមជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវ និងវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ និយាយថា គាត់អាចឈានដល់ទីផ្សារបច្ចុប្បន្នត្រឹមតែ 2 ពាន់ពាន់លានដុល្លាររបស់ SpaceX ដោយគិតគូរពី “កំណើនស្ទើរតែគួរឱ្យអស់សំណើចសម្រាប់ AI” ហើយនៅតែយឺតយ៉ាវ។ ការប៉ាន់ស្មានរបស់គាត់៖ xAI មានចំនួន 71% នៃការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន SpaceX ។ គាត់បាននិយាយអំពីការព្យាករណ៍របស់ S1 ថា “ខ្ញុំសង្ឃឹមថាវិនិយោគិនភាគច្រើនមិនបានផ្តល់ទម្ងន់ដល់ចំនួននេះទេ” ។
ដើម្បីឱ្យប្រាកដ អាជីវកម្មរ៉ុក្កែត និងផ្កាយរណបមួយចំនួនរបស់ SpaceX ទទួលបានផលចំណេញ និងលេចធ្លោ – Starlink រាប់លាននាក់នៃអតិថិជនបង់ប្រាក់ទូទាំងពិភពលោក ហើយ bulls អះអាងថា xAI គឺស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលដំបូងរបស់វា ការដាក់បញ្ចូល Grok ទៅក្នុង SpaceX មិនបានឆ្លើយតបទៅនឹងសំណើសុំការអត្ថាធិប្បាយរបស់ Fortune ទេ។
S1 បានផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវអ្វីដែលសុបិន្តអំពី: SpaceX បានអះអាងថា 93% នៃទីផ្សារដែលអាចដោះស្រាយបានសរុបរបស់ខ្លួននឹង “នៅក្នុង AI” ដែលជាតួលេខប្រហែលស្មើនឹង GDP ប្រចាំឆ្នាំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ឬ $26.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ Snyder បាននិយាយថា “នេះគឺជាក្រុមហ៊ុន Elon Musk ដូច្នេះតួលេខរបស់ Elon Musk មានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំង” ។ ទ្រព្យសកម្មដូច្នេះហើយ ខ្ញុំពិតជាមិនដឹងថា ពួកគេបានមកជាមួយលេខ TAM ដែលពួកគេដាក់ចេញដោយរបៀបណានោះទេ។
សម្រាប់ Snyder ក្រុមហ៊ុន SpaceX បានប្រកែកជាពិសេសនៅក្នុងឯកសារ S1 របស់ខ្លួនជាមួយគណៈកម្មការមូលបត្រ និងការផ្លាស់ប្តូរ៖ “យើងជឿជាក់ថា យើងបានកំណត់អត្តសញ្ញាណ TAM ដ៏ធំបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រមនុស្សជាតិ។ ក្រុមហ៊ុនបានប៉ាន់ប្រមាណថា TAM ដែលអាចគណនាបានមានចំនួន $28.5 លានលានដុល្លារ ដែលក្នុងនោះ $26.5 trillion ត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យ AI “ដែល $2.4 trillion ត្រូវបានបែងចែកទៅជាហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI, $760 billion សម្រាប់ការជាវអតិថិជន, $600 billion សម្រាប់ការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មឌីជីថល និង $22.7 trillion សម្រាប់កម្មវិធីសហគ្រាស។”
ទិន្នន័យបច្ចុប្បន្នស្ទើរតែមិនបន្ធូរបន្ថយសុទិដ្ឋិនិយមនេះទេ។ ក្នុងចំណោមមនុស្ស 117 លាននាក់ដែលបច្ចុប្បន្នធ្វើអន្តរកម្មតាមរយៈគំរូ freemium របស់ Grok មានតែ 1.6% ប៉ុណ្ណោះដែលបង់ប្រាក់សម្រាប់កម្រិតបុព្វលាភ (អតិថិជនបង់ប្រាក់ចំនួន 1.9 លាននាក់ទៅ SuperGrok, SuperGrok Heavy និង SuperGrok Lite) ។ នៅក្នុងការប្រៀបធៀប នៅឆ្នាំ 2025 មានអ្នកប្រើប្រាស់ប្រហែល 5% ដែលបង់ប្រាក់សម្រាប់ ChatGPT។ ទិន្នន័យថ្មីពីកម្មវិធីតាមដានការទទួលយក AI Ramp បង្ហាញថា xAI មានត្រឹមតែ 3% នៃការទទួលយកអាជីវកម្ម បើប្រៀបធៀបទៅនឹង Anthropic និង OpenAI – ទាំងពីរនៅ 40% ។
Kyle Poyar អតីតដៃគូប្រតិបត្តិការនៅក្រុមហ៊ុនដើមទុន OpenView បាននិយាយថា “បញ្ហាគឺ លុះត្រាតែអ្នកប្រើប្រាស់ទាំងនេះទទួលយក Grok រៀងរាល់សប្តាហ៍ ឬតាមឧត្ដមគតិប្រចាំថ្ងៃ ហើយសម្រាប់ករណីប្រើប្រាស់ដែលមានតម្លៃខ្ពស់ជាប់លាប់ ពួកគេទំនងជានឹងមិនចំណាយប្រាក់ឱ្យ Grok ឡើយ” ។ ទ្រព្យសកម្ម. Poyar ដែលមានជំនាញក្នុងការរកប្រាក់ពី AI និងកំណើនដែលដឹកនាំដោយផលិតផលបានលើកឡើងពីក្រុមហ៊ុន Anthropic ជាឧទាហរណ៍នៃក្រុមហ៊ុន AI ដែលធ្វើឱ្យខ្លួនវាមិនអាចខ្វះបានដោយ “រុញចូលទៅក្នុងករណីប្រើប្រាស់កាន់តែស៊ីជម្រៅ និងសំខាន់ជាងនេះ” និងប្រើប្រាស់ការផ្តល់ជូនដោយឥតគិតថ្លៃរបស់ខ្លួនជា “ចំណុចចូលដែលមានប្រសិទ្ធភាព” ។
លោក Poyar បានពន្យល់ថា ក្រុមហ៊ុន AI កំពុងបង្ហាញតម្លៃថូខឹនកាន់តែច្រើនឡើងសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ជាការចំណាយលើទីផ្សារដើម្បីទាក់ទាញអតិថិជនដែលរកប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើន។ លោក Poyar បាននិយាយថា ជំនួសឱ្យការចំណាយប្រាក់លើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម Anthropic និង OpenAI កំពុងចំណាយប្រាក់លើកុំព្យូទ័រសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ដោយឥតគិតថ្លៃ ហើយ “នឹងសម្រេចបាននូវរឿងដូចគ្នា” ដោយទាក់ទាញអតិថិជនដែលបង់ប្រាក់ ហើយតាមឧត្ដមគតិ អតិថិជនសហគ្រាស។
Poyar បាននិយាយថា “ខ្ញុំគិតថាយុទ្ធសាស្ត្រនេះដំណើរការសម្រាប់ Anthropic” ។ “វាមិនច្បាស់សម្រាប់ខ្ញុំទេថាតើវាដំណើរការសម្រាប់ xAI ដែរឬទេ” ។
Snyder បាននិយាយថាខណៈពេលដែល Grok នៅតែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលដំបូងរបស់ខ្លួនបើប្រៀបធៀបទៅនឹងម៉ូដែល AI ផ្សេងទៀត ស្ថានភាពរបស់វាជា “សេវាកម្មគេហទំព័រ Amazon ដែលលើកតម្កើង” ដែលជួលថាមពលកុំព្យូទ័រលើសទៅឱ្យ Google និង Anthropic បង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្ភប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមិនអាចអភិវឌ្ឍគំរូរបស់ខ្លួនដើម្បីប្រកួតប្រជែង។
Snyder បាននិយាយថា “តាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ ពួកគេនៅពីក្រោយ Open AI និង Anthropic ទាក់ទងនឹងភាពស្មុគស្មាញ និងភាពស្មុគ្រស្មាញនៃគំរូខ្លួនឯង ហើយខ្ញុំគិតថាវាត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងចំនួន 1.6% នោះ” ។ “វាគឺថាអ្នកផ្សេងទៀតអាចធ្វើអ្វីៗគ្រប់យ៉ាងឱ្យកាន់តែប្រសើរឡើងឥឡូវនេះ ហើយដូច្នេះវាមិនមានការលើកទឹកចិត្តច្រើនទេក្នុងការចុះហត្ថលេខាជាមួយ Grok នៅពេលអ្នកដឹងថាក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតមានផលិតផលល្អជាងដែលមាន និងនៅលើទីផ្សារ។”
វាក៏មានដែនកំណត់ផងដែរចំពោះរយៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនអាចរ៉ាប់រងការចំណាយលើសញ្ញាសម្ងាត់មុនពេលបាត់បង់អតិថិជនដែលពួកគេប្តូរ នេះបើយោងតាមលោក Vineet Kumar សាស្រ្តាចារ្យនៅសាលា Mitch Daniels School of Business នៃសាកលវិទ្យាល័យ Purdue ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាសម្រាប់ការស្រាវជ្រាវគំរូ freemium របស់គាត់។
Kumar បាននិយាយថា “ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយមានភាពសប្បុរសជាមួយនឹងការផ្តល់ជូនដោយឥតគិតថ្លៃរបស់ខ្លួន អ្នកប្រើប្រាស់កាន់តែច្រើននឹងចុះឈ្មោះប្រើប្រាស់សេវាកម្មនេះដំបូង” ។ “ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើវាសប្បុរសពេក អ្នកប្រើប្រាស់នឹងមានហេតុផលតិចតួចក្នុងការប្តូរទៅគម្រោងបុព្វលាភ។”
Evan Bailyn ដែលក្រុមហ៊ុន First Page Sage តាមដាន និងបោះពុម្ពផ្សាយអត្រាបំប្លែង B2B ទូទាំងឧស្សាហកម្ម បាននិយាយថា មិនដូច Spotify – ដែលចូលចិត្តអត្រាការសន្ទនាខ្ពស់ព្រោះវាជា “ផ្នែកសំខាន់នៃវិធីដែលមនុស្សធ្វើលំហាត់ប្រាណ ទំនាក់ទំនងសង្គម និងសម្រាក” – Grok គឺ “ល្អណាស់ដែលមាន” ដែលអាចបន្ថែមទៅ X ដោយគ្មាន “ការលើកទឹកចិត្តឱ្យក្លាយជាបុព្វលាភ” ពិតប្រាកដ។
ដូច្នេះ Bailyn មិនរំពឹងថា Grok នឹងក្លាយជា “អ្នកនាំមុខ” ក្នុងការប្រណាំង AI សហគ្រាសនោះទេ។
Bailyn បាននិយាយថា “OpenAI, Google Gemini និង Anthropic មានចំណែកទីផ្សារសហគ្រាសស្ទើរតែទាំងអស់ ដូច្នេះពួកគេពិតជាត្រូវការផ្លាស់ទីទៅទីនោះ” ។
