វិនិយោគិននៅគ្រប់ទីកន្លែងបានសម្រុកទៅ IPO ជាប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ SpaceX ដោយរំភើបចំពោះការបង្ហាញខ្លួនជាសាធារណៈរបស់ OpenAI និង Anthropic នៅចុងឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែក៏ឆ្ងល់ថាតើពេលវេលាល្អនឹងមានរយៈពេលដែរឬទេ។
ខណៈពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនបានបង្ហាញពីភាពធន់ដ៏អស្ចារ្យចំពេលមានការភ្ញាក់ផ្អើលដូចជាសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump និងសង្រ្គាមអ៊ីរ៉ង់ ទឹកជំនន់នៃភាគហ៊ុនថ្មីនៅ Wall Street កំពុងបង្កឱ្យមានការជជែកវែកញែកអំពីថាតើការធ្លាក់ចុះនឹងកើតឡើងឬយ៉ាងណា។
បន្ថែមពីលើទឹកប្រាក់ចំនួន 75 ពាន់លានដុល្លារ SpaceX បានលើកឡើង ដៃគូប្រកួតប្រជែង AI របស់ខ្លួនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគរាប់សិបពាន់លានបន្ថែមទៀត។ នេះកើតឡើងបន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុន Google Parent Alphabet រៃអង្គាសប្រាក់បាន 85 ពាន់លានដុល្លារពីការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុនបន្ទាប់បន្សំកាលពីដើមខែនេះ។
លោក Jonas Goltermann ប្រធានសេដ្ឋវិទូទីផ្សារនៃក្រុមហ៊ុន Capital Economics បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃសុក្រថា “ខណៈពេលដែលតន្ត្រីអារម្មណ៍មានភាពវិជ្ជមាននៅពេលសរសេរ ប្រវត្តិសាស្រ្តបង្ហាញថាការប្រុងប្រយ័ត្នត្រូវបានធានា: IPOs ដ៏ធំ និងរយៈពេលនៃការចេញភាគហ៊ុនខ្ពស់ជាញឹកញាប់បានឡើងមុននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិក” ។
លោកបានកត់សម្គាល់ថាការចេញភាគហ៊ុនសរុបនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងឆ្នាំ 1999, 2007 និង 2021 ដែលជាឆ្នាំដែលទាំងអស់ត្រូវបានតាមដានដោយទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ ហើយការធ្លាក់ចុះនោះក៏បានកើតឡើងបន្ទាប់ពីមានពពុះបច្ចេកវិទ្យា និងលំនៅដ្ឋាន។
តាមពិតទៅ សូម្បីតែមុនពេលការផ្តល់ IPO និង Alphabet របស់ SpaceX ក៏ដោយ ការចេញភាគហ៊ុនសុទ្ធដោយក្រុមហ៊ុនមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រែទៅជាវិជ្ជមានរួចហើយនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ។
ហើយជាមួយនឹង IPO នាពេលខាងមុខរបស់ Anthropic និង OpenAI មនុស្សម្នាក់អាចរំពឹងថាការចេញនៅឆ្នាំនេះនឹងមានលក្ខណៈស្រដៀងគ្នាទៅនឹងឆ្នាំ 1999, 2007 និង 2021។
ជាការពិតណាស់ ការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារនាពេលបច្ចុប្បន្នគឺដោយសារតែការរកប្រាក់ចំណូលដ៏រឹងមាំ និងមិនមែនជាការរំពឹងទុកសុទ្ធនោះទេ ខណៈពេលដែលការវាយតម្លៃមិនត្រូវបានលាតសន្ធឹងទេបើប្រៀបធៀបទៅនឹងរយៈពេលកំពូលផ្សេងទៀត, លោក Goltermann បានកត់សម្គាល់ថា។
លោកបានព្រមានថា “ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានភាពស្រដៀងគ្នាកើនឡើងរវាងបរិយាកាសទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន និងបរិយាកាសនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនមុនៗ ដែលបង្ហាញថាការកើនឡើងនៃភាគហ៊ុន AI ជិតដល់ទីបញ្ចប់ហើយ” ។
សេដ្ឋកិច្ចមូលធន
ប៉ុន្តែអ្នកវិភាគនៅធនាគារ Deutsche Bank បានធ្វើការសន្និដ្ឋានប្រកបដោយសុទិដ្ឋិនិយមជាង និងបានវិភាគតួលេខតាមរបៀបផ្សេង។
ពួកគេបានកំណត់វដ្តនៃការកើនឡើងនៅក្នុងការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុនថ្មី និងពិនិត្យមើលបរិមាណនៃការចេញផ្សាយជាមធ្យមបើប្រៀបធៀបទៅនឹងការអនុវត្តរបស់ S&P 500។ ទិន្នន័យបានបង្ហាញថារលកនៃការចេញភាគហ៊ុនជាធម្មតាស្របគ្នាជាមួយនឹងការត្រឡប់មកវិញនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏រឹងមាំ ជាជាងភាពតានតឹងទីផ្សារ។
អ្នកវិភាគ Jim Reid បានសរសេរកាលពីថ្ងៃអង្គារថា “នេះគឺដោយសារតែក្រុមហ៊ុនមានទំនោរក្នុងការចេញភាគហ៊ុននៅពេលដែលតម្រូវការភាគហ៊ុនរឹងមាំ សន្ទុះនៃប្រាក់ចំណូលមានសុខភាពល្អ ហើយចំណង់របស់អ្នកវិនិយោគសម្រាប់ហានិភ័យត្រូវបានកើនឡើង”។ “និយាយម្យ៉ាងទៀត បុព្វហេតុជាធម្មតាចេញពីទីផ្សារខ្លាំងទៅការបំភាយឧស្ម័ន ជាជាងការបំភាយដែលបណ្តាលឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។”
ជាការពិត យោងទៅតាមធនាគារ Deutsche Bank រលកនៃការចេញក្នុងរយៈពេលបីទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ បានបណ្តាលឱ្យមានប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមប្រហែល 8% ក្នុងរយៈពេលបីខែ និងច្រើនជាង 20% ក្នុងរយៈពេល 12 ខែ។ ការលើកលែងដ៏សំខាន់គឺវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏អស្ចារ្យ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុននានាព្យាយាមបង្កើនដើមទុនតាមរយៈការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុន។
ការកើនឡើងនាពេលបច្ចុប្បន្នបានចាប់ផ្តើមយ៉ាងល្អមុនឆ្នាំ 2026។ ការចេញភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងពីអត្រាប្រចាំត្រីមាសចំនួន 30 ពាន់លានដុល្លារនៅដើមឆ្នាំ 2023 ដល់ប្រហែល 120 ពាន់លានដុល្លារឥឡូវនេះ។
លោក Reid បាននិយាយថា “សំខាន់ បរិយាកាសនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយតម្រូវការភាគហ៊ុនខ្លាំង។ លំហូរចូលកំពុងកើនឡើង គាំទ្រដោយកំណើនប្រាក់ចំណូលដ៏រឹងមាំ ទីតាំងភាគហ៊ុនរួមដែលនៅតែមានកម្រិតតិចតួច និងបង្កើនសកម្មភាពទិញត្រឡប់មកវិញ” ។ “តារាងតុល្យការគ្រួសារក៏មានសមត្ថភាពយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការស្រូបយកការផ្គត់ផ្គង់ថ្មីដែរ។ ដូចទៅនឹងរលកមុននៃ IPOs តម្រូវការខ្លាំង – ជាជាងការផ្គត់ផ្គង់លើស – ទំនងជាលក្ខណៈពិសេសកំណត់” ។
ធនាគារ Deutsche
