JPMorgan Global Research ពង្រឹងនិក្ខេបបទសំខាន់មួយសម្រាប់ឆ្នាំ 2026៖ ការកើនឡើងនៃការវិនិយោគ AI មិនត្រឹមតែជាអចិន្ត្រៃយ៍ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងទទួលបានផលចំណេញកាន់តែច្រើន។
នៅក្នុងទស្សនវិស័យពាក់កណ្តាលឆ្នាំរបស់ខ្លួន ក្រុមហ៊ុនបានចង្អុលទៅវដ្តនៃការវិនិយោគដែលពង្រីកដែលជំរុញការរំពឹងទុកនៃកំណើន។ ការផ្តោតសំខាន់គឺទៅលើការបង្កើត “AI upstream” – មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ បន្ទះសៀគ្វី និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធគាំទ្រ – ដែលនៅតែប្រមូលផ្តុំយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមានប្រហែល 85% នៃ AI និង machine learning venture capital។ អត្ថប្រយោជន៍ Spillover ត្រូវបានរំពឹងទុកសម្រាប់ប្រទេសចិន កូរ៉េខាងត្បូង និងតៃវ៉ាន់ ដោយសារតែតួនាទីរបស់ពួកគេនៅក្នុងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ semiconductor ។
ឥឡូវនេះ JPMorgan ប៉ាន់ប្រមាណថា ការចំណាយមូលធនដែលទាក់ទងនឹង AI សកលនឹងកើនឡើងដល់ 5.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030 កើនឡើងពី 5.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ ការកើនឡើងនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីការពង្រីកសមត្ថភាពកាន់តែច្រើន និងការផ្លាស់ប្តូរហិរញ្ញប្បទាន។ ធនាគារបានបង្កើនការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ខ្លួនសម្រាប់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបំណុលទាក់ទងនឹងការពង្រីក AI ដល់ 4.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដោយលើកឡើងពីអនុបាតប្រាក់កម្ចីធៀបនឹងការចំណាយខ្ពស់ជាង។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទំហំនៃការចំណាយបង្កើតជាចម្ងល់ថាតើតម្រូវការ AI នឹងកើនឡើងលឿនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការកសាងសមត្ថភាពដែរឬទេ។ ខណៈពេលដែលអ្នកផ្តល់សេវាពពកដូចជា Amazon, Google និង Microsoft រាយការណ៍ពីការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូល AI វិនិយោគិននៅតែបែងចែកថាតើវាត្រូវការរយៈពេលប៉ុន្មានសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញដើម្បីផ្គូផ្គងកម្រិតនៃការវិនិយោគ។
នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃហិរញ្ញប្បទាន អនុបាតឥណទានធៀបនឹងការចំណាយជាមធ្យមលើសពី 85% ដោយមានខ្លះលើសពី 90% ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងទាំងលក្ខខណ្ឌឥណទានអំណោយផល និងការបង្កើតតម្លៃដែលយល់ឃើញ។ ក្នុងករណីខ្លះ វិនិយោគិនដាក់តម្លៃភាគហ៊ុនលើសពីការពង្រីក – ឧទាហរណ៍ ការវិនិយោគ 15 លានដុល្លារក្នុងមួយមេហ្គាវ៉ាត់ បណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើង 25 លានដុល្លារនៅក្នុងមូលធននីយកម្មទីផ្សារ។
Hyperscalers – កត្តាជំរុញសំខាន់នៃការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI ហាក់ដូចជាកំពុងឈានចូលដំណាក់កាលនេះពីទីតាំងនៃកម្លាំង។ JPMorgan រំពឹងថាការចំណាយដើមទុនរបស់ខ្លួននឹងឈានដល់ 650 ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2026 និងលើសពី 1.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2027 ។ ប្រាក់ចំណេញនៅតែដដែល ដោយលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រតិបត្តិការរំពឹងថានឹងលើសពី 900 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2027 ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វដ្តនៃការវិនិយោគនៅតែប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងក្រុមតូចមួយនៃក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ដែលមានន័យថាការយឺតយ៉ាវណាមួយអាចជះឥទ្ធិពលលើសពីកំណើនឧស្សាហកម្ម។
បញ្ហាភាគហ៊ុនចុងក្រោយបំផុតពង្រឹងតារាងតុល្យការ។ អ្នកវិភាគជឿថាការកើនឡើងអានុភាពឆ្លុះបញ្ចាំងពីការសម្រេចចិត្តជាយុទ្ធសាស្ត្រ៖ ក្រុមហ៊ុនផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោងជាមួយនឹងបំណុល ខណៈពេលដែលលក្ខខណ្ឌអំណោយផល ដោយហេតុនេះរក្សាភាពបត់បែនក្នុងការដកប្រាក់នៅពេលក្រោយ។
ទីផ្សារឥណទាននឹងដើរតួនាទីកណ្តាល។ JPMorgan ព្យាករណ៍ថាបំណុលសាជីវកម្មដែលមានគុណភាពខ្ពស់នឹងមានចំនួនច្រើនជាង $ 2.1 លានលានដុល្លារក្នុងការផ្តល់មូលនិធិមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំ។ នៅឆ្នាំ 2026 ធនាគាររំពឹងថានឹងមានចំនួន $150 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការចេញ hyperscaler នៅសហរដ្ឋអាមេរិក និង $100 ពាន់លានដុល្លារផ្សេងទៀតនៅបរទេស។
មូលនិធិបន្ថែម – ប្រហែល 170 ពាន់លានដុល្លារ – ត្រូវបានរំពឹងទុកពីមជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ និងអ្នកចេញបន្ទះឈីបនៅខាងក្រៅទីផ្សារផលិតផលដែលមានតម្លៃខ្ពស់ស្នូល ទោះបីជាបណ្តាញជំនួសនឹងនៅតូចក៏ដោយ។
សម្រាប់ JPMorgan ការសន្និដ្ឋានគឺច្បាស់ណាស់៖ ការចំណាយដើមទុនដែលជំរុញដោយ AI កំពុងកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចគឺនៅទីនេះ។ វានឹងបន្តត្រូវបានត្រួតពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់ ដើម្បីមើលថាតើការសុំកូនចិញ្ចឹមនឹងរក្សាល្បឿនជាមួយនឹងការបណ្តាក់ទុនរាប់ពាន់លាន។
