ជនជាតិអាមេរិកមិនបាត់បង់ការងារទេ។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនមិនស្ថិតក្នុងការដួលរលំដោយឥតគិតថ្លៃទេ។ ហើយមិនមានការអំពាវនាវជាផ្លូវការសម្រាប់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងការមើលឃើញនោះទេ។ ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs កំពុងបន្លឺសំឡេងរោទិ៍អំពីអ្វីមួយដែលស្ងប់ស្ងាត់ជាង និងអាក្រក់ជាងនេះទៅទៀត៖ អំណាចទិញនៃប្រាក់បៀវត្សរ៍របស់អាមេរិកកំពុងធ្លាក់ចុះក្នុងល្បឿនមួយដែលសេដ្ឋកិច្ចស្ទើរតែមិនដែលជួបប្រទះ លុះត្រាតែវាស្ថិតក្នុងស្ថានភាពធ្លាក់ចុះ។
នៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃអាទិត្យ សេដ្ឋវិទូរបស់ Goldman លោក Manuel Abecasis និង Joseph Briggs បានរកឃើញថា ប្រាក់ចំណូលផ្ទាល់ខ្លួនពិតប្រាកដសម្រាប់កម្មករម្នាក់ – ដោយមិនរាប់បញ្ចូលការផ្ទេរប្រាក់របស់រដ្ឋាភិបាល និងកែសម្រួលសម្រាប់អតិផរណា – បានធ្លាក់ចុះ 0.6% កាលពីឆ្នាំមុន។ នោះគឺជាល្បឿនមួយដែលពួកគេពណ៌នាថាជា “កម្របានឃើញនៅខាងក្រៅវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច” ជាមួយនឹងវគ្គដែលមិនមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលអាចប្រៀបធៀបបានគឺការឆក់អតិផរណារយៈពេលខ្លីនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2022 និងការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយសារពើពន្ធក្នុងឆ្នាំ 2013 ។
ពិរុទ្ធជនត្រូវបានគេស្គាល់ឥឡូវនេះ៖ ពន្ធគយកំពុងជំរុញថ្លៃដើមទំនិញ តម្លៃថាមពលកំពុងកាត់បន្ថយស្តុកដែលនៅសេសសល់ ហើយកំណើនប្រាក់ឈ្នួលមិនបន្ត។ ជាមួយគ្នា ពួកគេបានសម្រេចអ្វីមួយដែលកំណើនការងារ និងទីផ្សារការងារដែលធន់ទ្រាំមិនអាចរារាំងបាន ពួកគេបានធ្វើឱ្យជនជាតិអាមេរិកភាគច្រើនកាន់តែក្រីក្រនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌជាក់ស្តែង។
វាជាភាពស្វាហាប់ដែល Goldman កំពុងមើលដោយមានការព្រួយបារម្ភ។ កាលពីខែមេសា ធនាគារបានព្រមានថា សេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងក្លាយជារាងអក្សរ K កាន់តែខ្លាំងឡើង ដែលជាស្ថានភាពដែលគម្លាតប្រាក់ចំណូលរវាងអ្នករកប្រាក់ចំណូលខ្ពស់និងអ្នកដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបកំពុងពង្រីកយ៉ាងស្ងប់ស្ងាត់។ ការប្រាស្រ័យទាក់ទងចុងក្រោយបំផុតបង្ហាញពីហេតុផលសម្រាប់បញ្ហានេះជាចំនួន៖ គ្រួសារដែលមានប្រាក់ចំណូលទាប ដែលចំណាយសមាមាត្រធំនៃថវិការបស់ពួកគេលើអាហារ និងថាមពល កំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដ ហើយប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដែលអ្នករកប្រាក់ចំណូលខ្ពស់អាចស្រូបយកបានយ៉ាងងាយស្រួល។
ខ្នើយកំពុងរត់ទាប
រហូតមកដល់ពេលនេះ អ្នកប្រើប្រាស់មិនបានប៉ះត្របកភ្នែកទេ។ ការចំណាយបន្ត ហើយសេដ្ឋកិច្ចមិនជួបប្រទះនឹងការដួលរលំនៃតម្រូវការ ដែលជាធម្មតាអមជាមួយនឹងភាពទន់ខ្សោយនៃប្រាក់ចំណូលកម្រិតសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។ ប៉ុន្តែ Goldman និយាយថា ភាពធន់មានការពន្យល់ច្បាស់លាស់ និងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់។
កត្តាពីរបានបន្តជំរុញការចំណាយ។ ទីមួយ ការកាត់បន្ថយពន្ធក្រោមច្បាប់ One Big Beautiful Bill Act កាលពីដើមឆ្នាំនេះ បណ្តាលឱ្យមានការសងប្រាក់វិញខ្ពស់ជាងធម្មតា ដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់នូវជំនួយសាច់ប្រាក់យ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាព ខណៈដែលប្រាក់ចំណូលកំពុងធ្លាក់ចុះ។ ទីពីរ ជនជាតិអាមេរិកបានសន្សំតិច – អត្រាសន្សំផ្ទាល់ខ្លួនបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 2.6% នៅក្នុងខែមេសា ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតមួយនៅលើកំណត់ត្រាក្រៅពីរយៈពេលមុនវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ និងឆ្នាំ 2022។
សេដ្ឋវិទូ Goldman ជឿថាអត្រានៃការសន្សំទំនងជាមានកម្រិតតិចតួចដោយសារតែបញ្ហានៃការវាស់វែងជាមួយនឹងការទូទាត់ការប្រាក់នៅក្នុងគណនីជាតិ ប៉ុន្តែចង្អុលបង្ហាញថាសូម្បីតែអត្រា 3.5% នឹងក្លាយជាអត្រាទាបបំផុតមួយដែលមិនធ្លាប់មាន។
ក្រុមហ៊ុន Goldman មិនបានស្វែងយល់អំពីប្រវត្តិសាស្រ្តសេដ្ឋកិច្ចនាពេលថ្មីៗនេះទេ ប៉ុន្តែគួរកត់សំគាល់ថា អតិផរណាក្រោយការរីករាលដាលនៃជំងឺរាតត្បាតបានកើនឡើងដល់កំពូលនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2022 ហើយប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដបានធ្លាក់ចុះមិនមែនដោយសារតែប្រាក់ឈ្នួលធ្លាក់ចុះនោះទេ ប៉ុន្តែដោយសារតែអតិផរណារត់មកទល់ពេលនេះមុនពេលការកើនឡើងប្រាក់ឈ្នួល ដែលបំផ្លាញអំណាចទិញពិតប្រាកដ។ ពិរុទ្ធជនគឺកង្វះខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត តម្រូវការខ្ពស់ដែលជំរុញដោយការជំរុញសារពើពន្ធដ៏ធំ ហើយបន្ទាប់មកសង្គ្រាមរវាងរុស្ស៊ី និងអ៊ុយក្រែនដែលជំរុញឱ្យតម្លៃថាមពលកើនឡើង។
សម្រាប់ឆ្នាំ 2013 ប្រជាជនអាមេរិកដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិ និងសាជីវកម្មដឹងថាការកាត់បន្ថយពន្ធក្នុងសម័យ Bush កំពុងផុតកំណត់ ដូច្នេះសាជីវកម្មបានប្រញាប់ប្រញាល់បង់ភាគលាភពិសេសធំខុសពីធម្មតានៅចុងឆ្នាំ 2012 ដែលនាំប្រាក់ចំណូលទៅមុខក្នុងឆ្នាំ 2012 ហើយបានបង្កើតឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានសិប្បនិម្មិត៖ ប្រាក់ចំណូលហាក់ដូចជាធ្លាក់ចុះដោយសារតែចំនួនឆ្នាំមុនត្រូវបានបំប៉ោងសិប្បនិម្មិត។ មិនដូចស្ថានភាពដែលក្រុមហ៊ុន Goldman កំពុងពិពណ៌នានៅពេលនេះទេ គ្មានឧប្បត្តិហេតុណាមួយបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីបញ្ហារចនាសម្ព័ន្ធជាមួយប្រាក់ឈ្នួលកម្មករនោះទេ។
ទាំងការបង្វិលសងពន្ធ និងការសន្សំមិនអាចបន្តជាបណ្តោះអាសន្នបានទេ។ ក្រុមហ៊ុន Goldman រំពឹងថាកំណើនលំហូរសាច់ប្រាក់របស់អ្នកប្រើប្រាស់ពិតប្រាកដនឹងថយចុះមកត្រឹម 0.3% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំត្រឹមត្រីមាសទី 4 ខណៈដែលការជំរុញការបង្វិលសងពន្ធថយចុះ។ ហើយចាប់តាំងពីអត្រានៃការសន្សំបានខិតជិតដល់ដែនកំណត់ទាបរួចហើយ វានៅសល់វិសាលភាពតិចតួចដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់កង្វះប្រាក់ចំណូលដោយកាត់បន្ថយវាបន្ថែមទៀត។
ការធ្លាក់ចុះក្រោមសក្តានុពលជិតមកដល់
ឥឡូវនេះក្រុមហ៊ុនបានព្យាករណ៍ពីកំណើននៃការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ត្រឹមតែ 1.3% សម្រាប់រយៈពេលដែលនៅសល់នៃឆ្នាំ 2026 – ក្រោមការរំពឹងទុកនៃការយល់ស្រប និងទាបជាងការប៉ាន់ប្រមាណផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Goldman នៃអត្រាកំណើនសក្តានុពលនៃសេដ្ឋកិច្ច។ កំណើនប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដពេញមួយឆ្នាំត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានត្រឹមតែ 0.9% នៅលើមូលដ្ឋាន Q4/Q4 ។
សម្ពាធនឹងមិនស្មើគ្នាទេ។ គ្រួសារដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដ៏ធំបំផុតចំពោះប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដរបស់ពួកគេ ដោយសារតម្លៃថាមពលនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់។ សម្រាប់គ្រួសារទាំងនេះ អារម្មណ៍ដូចជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចមិនមែនគ្រាន់តែជាវត្ថុបុរាណទិន្នន័យប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាការពិតដែលរស់នៅ។
ដើម្បីឱ្យប្រាកដ ការធ្លាក់ចុះកាន់តែលឿននៃតម្លៃថាមពល ការកើនឡើងភាគហ៊ុនកាន់តែខ្លាំង ឬការកើនឡើងនៃការជួលអាចជំរុញការចំណាយលើសពីការព្យាករណ៍របស់ Goldman ។ ប៉ុន្តែតម្លៃប្រេងកាន់តែខ្ពស់ ជាពិសេសប្រសិនបើជម្លោះកើនឡើងនៅមជ្ឈិមបូព៌ា ឬទីផ្សារការងារកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺនអាចបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះនៃអ្នកប្រើប្រាស់ច្រើនជាងការរំពឹងទុកនាពេលបច្ចុប្បន្ន។
គ្មានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទេ។ មិនទាន់។
Goldman គឺនៅឆ្ងាយពីការប្រកាសវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទីផ្សារការងារនៅតែរក្សាដដែល ឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិពីតម្លៃភាគហ៊ុនកើនឡើងនៅតែត្រូវបានទូទាត់ដោយផ្នែក ហើយភាពទន់ខ្សោយនៃប្រាក់ចំណូលបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពខុសឆ្គងមួយផ្នែក – រួមទាំងឥទ្ធិពលមូលដ្ឋានពីការបង់ប្រាក់របបសន្តិសុខសង្គមកាលពីឆ្នាំមុន និងការប្រែប្រួលទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយនៃប្រាក់ចំណូលកសិកម្ម – ដែលគួរតែធូរស្រាលក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។
ប៉ុន្តែនៅពេលដែលការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយទាំងនេះត្រូវបានលុបចោល វាពិបាកក្នុងការមានឥទ្ធិពលលើនិន្នាការមូលដ្ឋាន។ ទិន្នន័យរយៈពេលប្រាំមួយទស្សវត្សរ៍បង្ហាញថា ប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដរបស់កម្មករនិយោជិតម្នាក់ធ្លាក់ដល់កម្រិតនេះស្ទើរតែទាំងស្រុងនៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចកំពុងស្ថិតក្នុងការធ្លាក់ចុះជាផ្លូវការរួចទៅហើយ។ នៅពេលនេះវាមិនមែនទេ។ ប៉ុន្តែសាររបស់ Goldman គឺច្បាស់ណាស់៖ ប្រាក់ខែរបស់អ្នកមិនដឹងរឿងនេះទេ។
សម្រាប់រឿងនេះ ទ្រព្យសកម្ម អ្នកសារព័ត៌មានបានប្រើ AI ជំនាន់ថ្មីជាឧបករណ៍ស្រាវជ្រាវ។ អ្នកកែសម្រួលបានពិនិត្យភាពត្រឹមត្រូវនៃព័ត៌មានមុនពេលបោះពុម្ព។
